上证综合指数昨天轻微高开之后反复上升，最高曾经升到了2443点，收市是2413点，上升8点，成交是268亿元人民币，创下06年11月以来的最低。深成指则是反复下跌，收盘报是8065点，下跌36点，成交萎缩到127亿元人民币。大家都在关注的是奥运之后政府的宏观调控措施会不会有所改变，那后市怎么看？凤凰卫视《股市风向标》邀请申银万国证券研究所资深分析师钱启敏先生进行了相关解读，以下为文字实录：

简福疆：两市加起来不到400亿，真的是非常非常的少，上海股市的成交更创下06年11月以来的低量，那么您怎么看今天的这个市场的表现？

钱启敏：好的，我们注意到今天沪深股市成交量再创新低，那说明市场几乎没有什么激情，人气很散淡，盘中的交头也非常的清淡。那么当然我们也注意到礼拜六证监会对于上市公司再融资再度提高门槛，要从上市公司三年的丰厚回报率，要从20%提高到30%，但是很显然由于这是自助行建设，所以远水解不了近渴。

另外我们也看到虽然提高10%，但是也有分析文章认为，即便按照10%这样的分配的话，大概按照现在的总股本摊下来，净利润摊下来，大概每股只有三分多。那么目前的沪深的平均股价在9.01元，如果按照三分多的回报，如果用分红回报来获得收益的话，大概社会成本要200多点，要240多点。

换句话讲，这样的一个幅度的提高对于市场的利好非常的有限，更多的是一种象征性的意思，所以我们看到今天盘中虽然有两次、三次的向上冲击。但是应该说力度非常弱，下盘尾市是出现一波杀跌，而且成交量非常小，说明并没有有效的调动市场的人气。

从目前这样的情况来看，我们认为这个弱市的状况还是非常的严重，如果后续还是保持政策面平静的话，整个市场仍将维持一个弱市的格局。因此这个量能非常能够说明问题，只要后续不放量，那么希望市场涨是非常非常困难的。

简福疆：好，那么如果不放量的话，涨非常难。那今天我们看道琼斯通讯社它今天有一个消息说，中石油准备要增发118亿美元的A股来收购某公司旗下的资产，目前中石油的发言人是对此拒绝评论，你觉得对A股的后市来说会有什么样的影响？

钱启敏：我个人认为虽然中石油在上市之初，曾经是在45-50元之间，然后一路下来，实际上投资者这个心理创伤非常严重。那么目前虽然公司要通过大比例的这种增发，然后收购公司资产，我相信市场可能不大会欢迎，因为现在对权重股还是非常的担心，由于量能比较少，资金不够。

在这样情况下，如果还是高额融资再融资的话，那么对投资者来说可能是以脚投票了，这个抵触心理非常的重。不过我觉得对中石油来讲，它更关键的就是如果你收购的资产真正能够给投资者带来丰厚的业绩，带来很好的回报，那我想最终市场还是能够接受和欢迎。

但是如果说是像类似于原来的那次高开低走，然后让大家损失累累，那现在在这个形象没有扭转之前，马上贸然的要巨额融资，那我相信市场是不会欢迎的，因此对于中石油这个股票来说我想持有者还是带有比较大的市场风险。

简福疆：好，那么在下一节我们要来讨论中石油跟中石化，以及中海油即将公布业绩的表现。那另外一个焦点是今天中国人寿在香港公布了它的中期业绩，净利减少三成二，32%，每股盈利是0.56元，不派中期息。

那么到目前为止，三支保险股的业绩全公布完毕了，太保是增长44%，平保则下降了12%，那么以中人寿的业绩是最差，那很多的分析员原本都说中人寿是三支保险股当中的首选，那这次你怎么看？这个排名是不是要更改一下？

钱启敏：我想中人寿这样的业绩确实差强人意，而且同比来说是比较差的，所以如果说原来中人寿还是在重点关注或者排第一的话，那现在显然是不能够满足市场的这样一个愿望了。那我个人感觉可能现在是中国太保应该是排第一，因为它的股本和中国平安都差不多，都是在七十亿股到八十亿股之间。

那么中国太保中报业绩是增长44%，而且每股收益是0.72元，那么平保是0.97元，虽然平保是比中国太保要高出30%。但是它的股价要超过太保一倍以上，太保现在18元多，那么平安是43元，所以相比较，按照性价比的角度来讲，我个人认为太保应该优先于平保，而平保是优先于人寿，所以对于未来保险股这样的一个排名格局，我个人认为应该做如上这样一些调整。

股市Q&A

简福疆：好，首先来自山东的观众，他想问中国平安保险，那么重仓持有，成本价是65元，今天收盘43（06：31卡）将近2%，那他想问后市应该怎么办？有没有解套的可能性？65元挺高的。

钱启敏：65元一般是很难一下子解套的，那么从近期股价的表现来看，基本上是40-45元之间波动，如果说中国平安股价超过45元，我建议你减持，如果低于40元，建议你买入，这样的话一轮一轮要有耐心，然后能够把成本慢慢摊下来。

简福疆：好，那另外一位是要问黄金类股，这是来自于广西的观众，他问是中金黄金，买入价52元钱，今天收盘31.7元，那跌了将近5%，那么资源类股你怎么看？这个中金黄金，他说他想要加仓，你建议他这么做吗？

钱启敏：我并不认为中金黄金可以加仓。因为从走势形态来说现在还是一个持续的调整，从基本面情况来看，黄金价格持续回落，实际上最近山东黄金、中金黄金、紫金矿业它的回调幅度比较深，从目前情况来看，中金黄金动态适应还是在18.6倍和大盘适应平均不相上下。

那么考虑到未来国际金价可能还在低位徘徊，因此我个人认为这个股票的短期的机会并不大，尤其是在大盘比较弱的情况下面，股价在持续的走弱的情况下，如果说形态不发生根本性的逆转，目前介入可能还在半山腰的当中，因此我只建议这位投资者如果股价一反弹应该是离场，而不是在目前的点位轻易的再度补仓。

简福疆：好，我们的钱导员已经讲的非常清楚了。再来看下今天这个行业指数方面，今天升幅最大的是这个金融服务指数，那么其次是化工指数，排在第三位是建筑建材类股。那么这三个指数的升幅都没有超过1%，而下跌最大的行业指数是餐饮旅游类股，跌幅达到1.63%，其次是有色金属类股，那么跌幅排在第三位的是黑色金属类股。

那么今天在整个盘中，期货概念股和ST类股是逆势飙升，那市场在这个奥运结束以后对于各项影响比较大的政策出台都抱有期望，特别是这个股指期货，所以你觉得在推出这个股指期货的可能性，现在推出的可能性大不大？另外就是说股指期货推出之后，到底能给相关公司的业绩带来多大的一个作用？

钱启敏：我个人认为目前炒股指期货主要还是一个空中楼阁，是一个题材性炒作，包括像中大股份、中期、美尔雅，还有像新华股等等，包括还有弘业股份。那么这些个股坦率讲，一个就是股指期货近期能否推出，由于目前市场风险是比较大，而且管理层对于股指期货推出以后的风险控制恐怕也没有太多的把握，因此我认为目前的股指期货推出的时机并不成熟。