凤凰卫视《金石财经》11月7日播出节目“马骏：投资出口纷纷减速 中国经济形势严峻”，以下是文字内容：

曾瀞漪：这个星期我们看到一些比较惊人的报告出来，陆陆续续的来自一些外国投行的报告说，中国经济明年的GDP增长可能会只剩下6%，甚至是以下。而你之前也有一份报告提到说，如果没有财政刺激的话，明年经济也可能会剩下6%，为什么有这么大的一个下行风险存在呢？

马骏：我在那个报告里面的观点，就是假设明年政府的财政赤字，今年实际预算执行的情况一样的话，也就是说没有财政刺激的力度的话，那么GDP的增长可能下降6%，当然是在那个假设前提之下的。我觉得政府肯定会有刺激性的措施出来，我特别想强调的就是这个刺激的力度必须要足够，财政政策应该要有2%刺激经济增长的这么一个力度，才能够把这个GDP保持在8%左右。

关于下行风险我们最近在几个方面特别感觉到形势比较严峻，一个就是房地产，这一点上次我们谈的时候也简单提到。最近有几个迹象，一个就是这个房地产的销售大幅度下降，年初到现在已经下降15%，而房地产销售当中绝大部分是预售，预售就是一个领先指数，它表明了今后的房地产投资的趋势。

另外我们也做了一系列的调查，最近调查了20家全国大的房地产开发商，平均的他们给我们的一个信息，就是他们明年的房地产投资可能会下降20%-30%。

另外就是制造业这一块情况也不乐观，制造业的这个投资我们估计会大幅度减速，从今年的30%几可能减到明年的15%-16%这样的增长速度，这个背后主要是盈利增长的大幅度的减速。制造业的盈利增长已经从去年37%下降到今年1-8月份的19%，有18个百分点的下降，那么制造业的投资大部分来自于企业自有资金，也就是靠流利，如果流利已经大幅度减缩的话，制造业的投资的前景也不乐观。

第三个问题就是出口这一块，这个大家感觉上都已经不太乐观，但是最近我们美国和欧洲的分析师也分别把这个美欧还有日本的GDP都往下调，现在平均的G3的GDP的增长率已经调到负的1.2%。那么历史上，欧、美、日的GDP增长跟中国的出口有很大的相关性，如果欧、美、日下降1个百分点的GDP增长速度的话，中国出口的增速就下降7个百分点，这个相关情况明年肯定还会在出口表现当中体现出来。按照这个关系的话，我们预测明年的中国出口量的增长，就不按美元计算，而是按实物量的指标来计算的话，可能会下降到零增长。

第四个就是财政收入增长的减速，今年估计有23%的财政收入的增长，明年按照目前的势头来看，估计只有10%左右。如果没有一个很大的赤字的话，你政府支出的增长，可能就会在明年比今年要大幅度减速，那么这种政府支出增长的减速，事实上也会造成对经济的一个紧缩性的效应。

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