社论摘录如下:

上个星期，美国财长鲍尔森宣布挽救两大房贷公司，令市场稍为喘息，而注意力迅即转移至投资银行雷曼身上。雷曼是美国前列债券交易商，在次贷危机恶化下，本来状况不算最坏，但在贝尔斯登等大行陆续获得注资后，雷曼终被视为最弱一环，大家都关注美国政府会否出手挽救。

结果，接连出手拯救出事金融机构的财金官员，今次终于硬起来，拒绝潜在买家的担保要求，结果雷曼以大多数投资者估计以外的速度申请破产保护。消息一出，亚洲股市应声急跌，接着开市的欧洲市场亦出现骨牌式下挫，华尔街开市后，道指猛跌近四百点后略为回稳，但金融巨企如AIG股份市值已大幅蒸发。

在华尔街一片抛风下，中国昨日宣布调低贷款利息。市场估计，美国今日议息，减息机会大幅上升，原先估计银根收紧，又变成面临放宽。虽然利率大有可能向下，但油价却不再像先前减息之时，出现大幅炒上，可见市场大鳄焦点都由通胀转移至衰退威胁，所以即使银根放松，亦不敢随便在商品市场造次。

雷曼倒下，其他私营金融机构难免有唇亡齿寒之悲，一直唱淡美国金融市场的商品大王罗杰斯急不及待预告，还会有其他金融机构面临倒闭，这种负面情绪，相信早在雷曼申请清盘前，财金官员已有估计，究竟是什么原因导致他们如此狠心不施援手呢？

一个可能答案，是美国政府为两房包底后，负担已非常沉重，官员眼见濒临出事的金融机构一家接一家排队求助，明白长贫难顾，唯有忍痛向雷曼说“不”，终于造成雷曼股东血溅华尔街。

另一个原因可能有点讽刺，就是雷曼的情况不至于太坏，在市场掀起骨牌效应的威胁远低于两房，名下资产部份仍然有价，官员思前想后，评估后果仍然可以接受，索性就省回“弹药”傍身。两房是债大不倒，获得官家照顾，雷曼因为尚有多少家当，于是就任由自生自灭，自从次贷危机爆发，美国的投资专家一直建议不要沾手金融类股份，从雷曼股东经历近一年的挣扎，最后终面临清袋命运，足证“君子不立危墙之下”的忠告没有错。

最近一年华尔街金融机构出事，最后都藉政府协助逃过清盘命运，当两房被接管，当地金融界形容正发生金融海啸，这次雷曼是首家申请破产保护的大企业，出事的冲击波将会扩散至香港。由于雷曼是香港衍生工具的发行商，该公司出事带来的影响，可以是直接的，也可以是心理性的，究竟香港投资者反应有多大，未来数天应陆续反映出来。

从当局角度，雷曼破产代表美国次贷衍生的威胁，进入了新级别的震动，现在已有必要主动掌控外资大行在香港的财政状况和营运，以确保本地投资者的利益受到合理的保障。