武建东：热钱两波次累计万亿美元打击中国或使中国回到2002_财经

武建东：热钱两波次累计万亿美元打击中国或使中国回到2002

2008年09月08日 09:26东方早报【大中小】【打印】

因此，因应中国现阶段改革的特点，中国的国际经济交往将以体系性互动为主，由商业性机构发动中等规模的冲击和打击的可能性是有的，但是这种危机的冲击具有套利作用。从目前中国经济运行来看，中国具有防范规模较大的金融打击的能力。

然而，如果中国政府只是过度强调危机爆发的可能性而不雷厉风行地化解危机因素，爆发意外性的中小规模的“资产-信贷-资本”联动危机也是有可能的。但是如果设计好滚动式替代计划，战略上也是有可能预防的。

至于推进人民币成为国际货币本位币的计划而遭受美国间接的金融打击，从大战略而言也是可以化解的。欧盟在推行欧元之时就化解过这种可能性冲突。如果客观存在着这样高级别的冲突，也应该力争延缓到中国实现内需经济转型之后展开，以便建立中国更高级别的抗金融打击能力。

以目前的经济局面，投机者是否可以将中国的大规模经济冲突与美国国家的战略利益有效地结合起来，需要我们耐心观察和化解。相反，如果中国能够在美国的经济转型中起到不可替代的作用，那么，这种冲突的可能性就会降低。

因此，中国的反金融危机的问题，也是一个主动性的世界利益重组的问题，关键在于中国是否以和而不同的精神将中国的利益与他国利益精巧地组装统一起来。

加快修复中国经济体制改革的漏洞

■1.制造危机漏洞的机制比漏洞本身风险程度更高

笔者认为纸币资本主义时代金融力量的变化主要有五个特征，即:积累的金融化、商品的金融化、财政的负债化、经济的信贷化和信贷的市场化。

谁不能掌握这五个方面的力量，谁就不能居于世界经济的顶端；谁过度使用这五个方面的力量，谁就会置身危机之中或危机的边缘。同样，中国经济的现代化也必须挑战这五个端点，只不过需要中国更加灵活运用这个体系，这是中国经济发展必然的路线图。

从维持中国经济增长、控制通货膨胀和防范国际资本的金融打击而言，中国都必须修复中国经济体制的漏洞，以防千里之堤，溃于蚁穴，而且这种漏洞是与国际经济相比较而言逐级上升的，实际上制造这些危机漏洞的机制比漏洞本身风险程度更高。

■2.中国经济体制改革漏洞的战略修复

目前修复这种体制有两条路径:

一是赶超性扩散模式，类似欧元和日元经济体与国际经济互动的体系，以国际化货币和产业转移的方式实现低增长、低通胀的目标。

二是结构性内生的方式，它建基于生产性经济的惯性，以加大供给修补需求，从而获得高增长并维持适度通胀，以发动和引导技术革命实现经济结构的整体提升并与国际经济接轨，这是一种逆转世界经济发展趋势的创新战略。

在未来5至8年之内，修复中国经济体制的漏洞需要在二者之间寻求艰难的平衡，应该视乎国际经济的景气周期，实现两种模式轮流为主的滚动修补战略。当国际经济处于低潮时它需要实行逆转战略，国际经济处于高潮时它需要实行加速战略。也即当国际经济调整之时，以第二种模式为主，大规模扩大生产，这意味着高增长、高就业、适度通胀；当国际经济上升之时，以直接融资大规模改造经济结构，这也意味着高增长、高就业和适度的通胀。

为此，2008年运转的中国经济发展模式需要实施战略转变:

其一，以相当量的内需生产替代进口并在此期间实现经济转型；

其二，实现外汇储备市场化的管理，以超常规的手段掌握国际收支的主动权，把握国际流动性对中国经济的冲击；

其三，创造大体量的多元化的经济增长点；

其四，实现能源、生物技术等大规模的体系性应用；

其五，加快推动实现人民币为国际货币本位币；

其六，建立成熟的货币市场，推动银行系统通过市场化的负债管理方式筹集资金，也就是说中国的信贷来源应该既要依靠货币市场又要依靠储蓄。

■3.促使投机者为中国的战略转型埋单

为了实现上述目标，中国应该千方百计地在推进以上战略目标的改革中，保持与之孪生的制度漏洞的修复，这是实现金融打击的突破口。

笔者认为:从资金而言，投机者是可以筹集到的；从攻击主体而言，跨国资本，包括对冲基金是有这个力量的；从国际权力的转移而言，任何领先者是很难接受竞争者或挑战者的。但是把握增长和转型则是中国可以自主的，这不是国际资本的优势。

在这个逆向增长的运转中，只要中国寻找到带动全球经济的增长点并果断地运转之，有关国际产业的发展趋势就会改变。可能的后果就是:投机者为转型埋单，中国经济更会有所作为。

(作者系《中国改革》杂志学术顾问，E-mail:bebobe@163.com。该系列评论之一《改造跛脚的信贷体制，把握十字路口的需求刺激》刊发于9月1日早报B8至B9版。)