冰岛危机并非美国金融危机所致

《21世纪》：金融危机已经从G7国家转移到新兴经济体了，甚至影响到一些中小国家的主权安全了，比如冰岛。

魏尚进：冰岛的破产是比较复杂的，现在的报道大多是说冰岛破产是受美国金融危机的影响，但实际上不完全是这样。假如没有美国金融危机的话，冰岛迟早也会出问题。唯一的区别是，出问题的方式可能不太一样。

冰岛有很多外来资本流入，外币债务很高，这种外债的危机迟早会发生。如果没有金融危机，冰岛可能不会向IMF求助。在好几个月以前我就知道冰岛会出问题，如果在当时爆发的话，欧盟会去帮助它。但是美国金融危机出来之后，欧盟国家也缺钱。所以，冰岛危机的救援形式可能是受到美国金融危机的影响。

当然，过去十几年美国过低的利率造成市场流动性泛滥，大量的资金流入其它国家，而冰岛正是这样的国家之一。从这个意义上，也可以说冰岛是在美国金融危机的影响链条之上，但它跟次贷危机没有太大联系。

现在还有四个国家在跟IMF谈判，包括巴基斯坦、乌克兰等，还有另外几个国家等着谈。它们的情况跟冰岛类似，原本自己的经济就有问题，但之前不一定会寻求IMF救助，比如巴基斯坦，可能希望在亚洲内部解决问题，但现在很多国家对待救援的态度跟一两年前不同了，特别担心借出去的钱拿不回来了，力求自保。

《21世纪》：韩国是否属于这种情况？

魏尚进：韩国金融机构的资本金不充实，所以韩国银行的模式变成：先到海外金融市场通过批发融资(wholesale funding)，然后拿到国内放贷给企业，这种模式在国际金融形式很好的情况下没有问题。但在金融危机下，当国外的资金过分惜贷的时候，韩国的模式就出现问题了。因为韩国的银行不仅把国际短期资本拿回来进行长期放贷，而且还要满足其自身的流动性需求，所以国际资本市场一旦抽紧，这种循环机制就撑不下去了。

《21世纪》：目前救市的资金量越来越庞大，可能靠一国之力已经没有办法，但IMF在这场危机中扮演的角色似乎没有亚洲金融风暴中那么显著。

魏尚进：现在如果全部国家都跟IMF求助是不可能的，美国上一次提出的救市方案就超过7000亿美元，而IMF正常情况下能够贷出去的总资金量不过2500亿美元。所以IMF只能救一些小的经济体，更多的救市资金要找其它的资源。

比如曾经的韩国危机，援助规模达到400亿美元，资金是由IMF和世行等机构一起出的，但IMF通常出资最多。更重要的是，IMF出资之后会要求这些国家进行一些改革，这方面的谈判由IMF出头谈判。IMF通常会充当牵头人，联络世行和其它机构进行银团贷款。

■ 今日推荐 更多精彩 ⊕ 图片报道 王永庆一走台北就空了 周小川17年前楼市预言 金融危机是美国阴谋 ⊕ 杭州市委书记:房价大跌最终受害者是老百姓     “更严重的是，资产缩水、失业增加、公共服务减少，最终必然严重影响社会稳定。” ⊕ 政经热点 ·梅德韦杰夫谈金融危机:美国犯错却要俄罗斯买单 ·美刊:美元意外坚挺令人震惊 真正推动力是中国 ·淡水河谷坚持铁矿石提价 仍看好中国需求拟扩产 ·外媒:中国汽油价超美 但政府有充分理由不降价 ⊕ 精选评论 ·韩媒：危机来临 中国十三亿消费者捂紧钱袋 ·美报：呆账上升 信用卡成为中国的新风险 ·美智囊称打一场战争可化解经济危机 中国须防备 ·吴敬琏:金融危机前我们已出问题 四方面推经改 ⊕ 经济史话 ·王永庆曾买100平方公里美国土地赠家乡厦门 ·印媒:中国人的感受"毛给我们自由 邓让我们幸福" ·王东京:朱总理10年前是如何应对金融危机的 ·日报:温家宝敢说当今强国首脑们"谁也不敢说的话"