谢国忠：解决问题需要政府大把掏钱启动内需

2008年11月02日 14:52证券市场红周刊【大中小】【打印】已有评论0条

解决问题需要政府大把掏钱启动内需

——访玫瑰石顾问公司董事谢国忠先生

说A股没泡沫不等于“空翻多”

《红周刊》:您此前一直看空,最近却突然“翻多”,这其中是何原因？

谢国忠:我没有“翻多”啊,只是说现在A股已经没有泡沫了,长线投资者可以买入了。现在中国的经济基本面在波动,如果你买入了好股票,且可以像巴菲特那样持有几年的话,未来很有可能赚钱。这些话,我在央视节目中有录影,白纸黑字可以查的。但是我不能保证你买入后,市场就一定会上涨。巴菲特买入后是不看股价的,如果你看了股价受不了中间的波动,please don't buy(请别买)。

《红周刊》:那您认为现在我们可以“抄底”了吗？

谢国忠:“捞底”是很不容易事情,搞不好进去就出不来了。“捞底”其实就是贪小便宜,但是也很可能吃大亏。你看中信泰富为了在汇率上赚取那么一丁点好处,没有料到却在杠杆外汇合约上巨亏了155亿港元。“捞底”你可能捞得到,也可能捞不到。如果你能看懂中国未来几年发展的话,现在就可以买入股票,像巴菲特那样通过长期持有获利。

不过,我看A股 have relatively few good(几乎没有相对较好的)公司,贵州茅台相对来说盈利能力还可以,但是现在它的市场价格相对于盈利来说还不低。

中国经济可能“硬着陆”

《红周刊》:言下之意,您是看好中国未来的经济发展了？2004年时一位奥地利学派的经济学者克拉斯穆尔·佩佐夫曾预言中国将在2008～2009年陷入大萧条。

谢国忠:我不认为中国经济会崩溃。美国次贷危机是因为杠杆比例太高,而中国没有这么高的杠杆交易。中国的杠杆交易主要集中在企业,但比例也不是很高,而老百姓和政府的杠杠比例普遍较低,现在银行的存贷比还保持在70%左右,市场不会被大炒。美国的杠杆多高啊!Investment banks have(投行甚至达到了)30多倍!这么高的杠杆在市场上吹起了很多资本泡沫。中国没有这么高的融资比例,经济即便下滑也不会到美国那样严重的地步。我们现在的任务不是来讨论杠杆问题,而是怎样去“保增长”的问题。

现在,中国经济可能“硬着陆”,作为国民经济支柱产业的房地产市场有价无市,未来将继续降价,房价必须降到老百姓都能买得起的价位。而国际经济对中国出口产品的拉动作用又在减小。现在你随便去广东、江浙一带看看,就知道问题有多严重了。玩具厂、鞋厂,大量做出口的工厂关门倒闭了,而去年出口经济占到中国GDP的40%。所以,我预计未来几个季度中国经济增长速度必然放缓。

《红周刊》:这从三季报中可以看出,上市公司主营环比下降了3.22%,净利润环比下降了19.9%。

谢国忠:有些中国企业缺乏竞争力,去年他们拿了钱就知道去炒房子、炒股票,结果现在亏得一塌糊涂。不过,去年上市公司靠炒股在二级市场上赚了很多钱,他们通过交叉持股或者通过财务手段私自转移企业的钱到股市中。这掩盖了上市公司真正的盈利水平。我认为去年的盈利中至少有30%的水分要挤掉,但是中国企业非常不透明,没有办法查到具体的数据。譬如白色家电行业,现在出口面临问题,库存压力又大,但是你去看看利润表依然虚高。据我了解,有些公司就是把产品卖给了自己的贸易公司,账面上全是应收账款。