核心提示：与十年前应对金融危机时的情况相似，央行货币政策的基调在昨晚正式改变。根据国务院总理温家宝11月5日召开的国务院常务会议，我国将实行适度宽松的货币政策。

与十年前应对金融危机时的情况相似，央行货币政策的基调在昨晚正式改变。根据国务院总理温家宝11月5日召开的国务院常务会议，我国将实行适度宽松的货币政策。

记者注意到，自今年7月27日央行网站公布的央行货币政策委员会第二季度例会声明中首度讳言“从紧”以来，我国货币政策已经历四个月“灵活审慎”过渡期。此次决策层的明确表态，可谓最终宣告了货币政策的全面转身。而另有一位知情人士解读，此次决策层正式为货币政策定调也意味着有关各方都已经对即将召开的中央经济工作会议达成了共识。

首提“适度宽松”

可查的资料显示，今年7月27日，央行网站曾公布了央行货币政策委员会第二次例会声明，将货币政策取向表述为“保持货币政策的连续性和稳定性，增强金融宏观调控的预见性、针对性、灵活性”。

随后，这一基调就一直没有更改过。甚至在8日举行于巴西圣保罗的二十国集团财长及央行行长会议上，周小川也仅仅表态称，央行正密切关注国际金融市场形势，以确定下一步利率调整政策。“但从今天开始，货币政策的基调彻底改变了，也彻底地明确了。”兴业银行资金营运中心首席经济学家鲁政委昨晚指出，这意味着今后央行将采取更为坚决果断的“保增长”措施。

值得注意的是，货币政策“适度宽松”这一提法或是首次出现。根据公开资料，早在1999年，为应对1997年亚洲金融危机，央行也曾为货币政策“松绑”，但其时的提法是：将“适度从紧”这一使用了四年多的口号改为“适当的、稳健的”货币政策。

本周或将降息

“也许就在这几天，央行还要降息。”鲁政委旗帜鲜明地指出，央行货币政策基调的改变也许会让央行更快地采取下一步动作。

根据鲁政委的预测，央行年内还将降息27-72个基点；就准备金率而言，则有150-250个基点的下调空间。“降息或是下调存款准备金率。央行在11月极有可能还会有所动作。”

显见的事实是，在9月15日到10月30日，短短45天，央行曾“史无前例”地三度降息，而其中两次是发生在10月份。而目前绝大部分的经济学家也都认为央行年内还有较大的降息或下调存款准备金率的空间。

中金公司首席经济学家哈继铭就预计，我国央行在12月份与美联储同步降息的概率很大；申银万国李慧勇则指出，“11月份央行降息的可能性不大，而存款准备金率可能会下调。”

信贷政策“更细化”

在此次会议上，除了上周央行已经明确表态的“取消对商业银行的信贷规模限制，合理扩大信贷规模”外，温家宝还明确提出，要“加大对重点工程、‘三农’、中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持”。

决策层对于货币信贷政策进一步细化。

一方面，此次明确提及加大对重点工程的信贷支持，显然是为国家实行以投资拉动经济增长的策略提供足够资金支持。

另一方面，目前大量中小企业正因出口下滑而陷入关门还是升级的困境，即便是部分大的企业，也因为下游企业的影响出现经营困难。此次提出加大对“中小企业和技术改造、兼并重组的信贷支持”这一表述很耐人寻味。

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