由国内最大的第三方财富管理公司--诺亚财富与南京大学EMBA联合会联合举办的诺亚中国投资理财报告会日前在南京举行，会上，摩根大通中国区董事总经理兼中国首席经济学家龚方雄博士表示，尽管国际国内经济形势现在不是很好，但一两年内，全球性通胀卷土重来的可能性很小，对中国而言，应对得当将会是发展机会。他认为，目前A股已进入底部区域，现在买股票，两年后一定会赚钱。撰稿 陈春林

-国内经济还处在初秋

此次报告会的主题是"金融危机、全球经济、中国未来"，龚方雄表示，全球金融危机对中国经济的影响巨大，前段时间国内还在防通胀，现在却已出现了通缩和经济下滑的苗头。他表示，当前的一些现象值得大家警惕，9、10月份不少出口企业的订单突然消失，房价下跌和成交量的萎缩，前天公布的国内制造业采购经理人指数仅为42，创出历史新低，还有就是央行过去六周连续3次降息，并下调存款准备金率150个基点，但国内股市几乎没有反应。国际股市也是如此，美欧等央行花费3万亿美元救市，股市同样反应也不大。

龚方雄表示，如果大家把股市当成经济晴雨表的话，那么目前股市对央行救市的无动于衷告诉我们，未来经济形势将不容乐观。他认为，尽管国际金融危机对中国经济已经有了一定影响，但目前国内经济还只是处在初秋，真正令人担忧的寒冬还没有到来。

-救市是政府责任与义务"国内一些自由派经济学家认为政府不应该救市，这是完全错误的。"龚方雄表示，国内有些专家认为政府救市存在"道德风险"，即救市实际上是政府救那些非理性炒作股票的投资者，政府救市等于是在鼓励这些人，今后继续大肆炒作股票，不用担心风险，反正政府会出手救市的。这些专家对市场经济的理解太理想化了，市场并不是万能的，上世纪30年代的全球大萧条就表明，市场经济制度存在内在缺陷，需要政府干预。

龚方雄表示，西方国家的资本市场已经有300多年历史了，而中国是从上世纪90年代才有股市的，还不到20年，如果说西方资本市场是成熟市场，那么中国股市还处在幼儿阶段，现在西方国家纷纷出手救市，中国当然更应该救市，这是政府的责任与义务。

-救市政策要有前瞻性"国内出台救市政策和措施一定要有前瞻性。"对于最近A股的大跌，龚方雄表示，本来中国是可以早一点出台救市措施的，但由于一些经济专家在7、8、9月份时还认为国内经济政策应以防止通胀为主，因此继续紧缩货币，其实国外经济形势这几个月已经开始显现出经济衰退迹象了，中国迟早要受到影响，不应该再出台紧缩政策。

龚方雄表示，美国政治体制的弊端决定了只有当金融市场的问题充分暴露以后，民众对救市达成共识，政府才会出台救市措施，因此这个过程会比较慢，但中国不一样，可以在经济问题刚出现苗头时就采取措施，因此决策过程可以很快，这是中国特色社会主义制度的优越性，应加以利用。

-年底国内CPI将降至3%

"很多人担心各国央行为救市而向市场注入大量资金后，全球性通胀明年将会卷土重来，这是杞人忧天。"龚方雄表示，10月份全球股市市值缩水20万亿美元，而年初至今全球财富损失，包括房地产、金融衍生品和石油等大宗商品价格跳水等在内，有30多万亿美元。这30万亿美元彻底消失了，除非全球房地产市场、股市、大宗商品市场再次暴涨，否则这些钱不可能死灰复燃。龚方雄表示，这消失的30万亿美元形成了一个"财富深渊"，而现在各国为救市而注入市场的资金加起来也不过3万亿美元，远远不够填补这个30万亿美元的大窟窿。

龚方雄表示，30万亿美元流动性消失导致全球流动性不足，大宗商品要出现大涨是很难的，因此在未来一年的时间内，全球不可能再次出现通胀。他预计，年底国内CPI指数将降至3%。

-应对得当是发展机会"金融危机有'危'也有'机'，关键看如何应对。"龚方雄表示，1997年亚洲金融危机之前，中国经济在亚洲的发展势头不如亚洲四小龙，但金融危机过后，中国经济在亚洲的地位大大提升，而四小龙则没人再提了。为什么会这样呢？因为中国抓住了亚洲金融危机带来的机会，对外承诺人民币不贬值，对内大力建设高速公路和搞住房制度改革，带动汽车产业和房地产业高速发展，帮助经济渡过难关。现在中国也可以效仿当年的做法。

龚方雄表示，目前国内铁路运力严重不足，城市交通基础设施也面临不足，经济发展中还有不少"瓶颈"，政府可以通过建设铁路和城市轨道交通等方法来拉动经济，而且现在国际油价等资源品价格大跌，这时大搞基础设施建设的成本也很低。另外，目前国内居民消费占GDP比重还很低，仅30%，而发达国家为70%，印度也有55%，刺激内需有很大空间，但前提是完善社会保障制度，否则大家有钱也不敢花，还是存银行。