据明报记者(杨曦、芦欢)今日报道，内地通胀显著放缓，在食品价格急降温的带动下，8月份消费物价指数(CPI)急降至4.9%，为1年来首次回落于5%以下。而在现时内地一年期存款利率达4.14厘下，有经济师估计今年内负利率情将会消失，并从而令当局有更大弹性作减息准备。市场人士亦都认为，通胀问题纾缓，亦令中央有更多空间施展刺激经济的扩张政策。有消息更表明，内地或将于下周残奥会完结后不久，推出刺激经济的措施。

现时流传最盛的新政策，将包括增值税制改革，以及重新增加出口退税率等，估计税制改革所带来的减税额以及退税额，将等于财政支出逾千亿元人民币。至于最快施行的时间，或将在9月底至10月初。

增值税改革拟出口退税

除了财政政策改会更扩张性外，一直以从紧为主调的货币政策，亦有机会大幅松绑。尤其通胀在8月份回落至4.9%后，最后一季的通胀还将可能加速降温。“政府调控物价的“组合拳”已经取得了明显成效，对保持下半年物价稳定应坚定信心。”国家统计局总经济师姚景源说。而内地中信证券首席宏观分析师诸建芳则称，食品价格已愈趋平稳，国际大宗商品价格，尤其油价亦稳步下降，“这都有利于中国的通胀在年内继续放缓，并且再次反弹的机会已甚低。”他并且预期，内地全年通胀将稳定在稍低水平的4%至5%，“在此环境下，利率，准备金率等货币工具都有放宽的可能。”

内地安信证券首席经济学家高善文甚至估计，内地在年内有减息可能，“在通胀不断降温下，通胀率高于银行存款利率的负利率时代，极可能在未来数个月完结，”因此人民银行以减息来刺激景气的空间，将愈来愈开阔。

券商高盛昨日发出的报告就估计，中央将加快成品油价格机制的调整，在内地油价与国际慢慢接轨下，最受得益的将是中石化(0386)。

央行减息刺激经济机会趋升

不过，在通胀回落的同时，工业品出厂价格(PPI)却创出了近年新高，达到10.1%，其中汽油柴油以及煤炭价格的升幅按年都高达三成以上，姚景源因此提醒，“对物价的走势不能盲目乐观，PPI向CPI传导的压力仍很大。”

然而，中国社科院经济所宏观经济室主任张晓晶则大派定心丸称，“中国经济增速放缓导致需求减少，PPI的升势已是强弩之末，未来将有所回落。”

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