《香港经济日报》11月6日文章 原题：奥巴马经济措施成效评估

奥巴马与麦凯恩在竞选时均大打“经济牌”，表示自己才是带领美国熬过经济难关的领袖。现时奥巴马胜出，竞选时的承诺理论上将成为其任内施政的纲领。本文将为大家解读这些经济方针对扭转美国现时的经济劣势的效用。

美国新任总统将要面对经济下滑及财赤急升两大考验。美国财政部曾于11月初预期,明年的财政赤字将远超7月估计的4820亿美元。丽不少经济学家指出，新总统上任的首年预算赤字将突破1万亿美元。在经济差、财赤高的两难下，奥巴马的经济政策倾向“劫富济贫”；在税制上，他反对继续全面减税，他虽愿意对所有收入低于20万美元的人提供减税优惠，但对于收入高于25万美元的则要增加税收，又表示有意增加利得税。

另外，他主张增加政府开支，动用数干亿美元来加强基建、建立全民医疗保健、协助屋主免被收楼等，以创造就业、增加民众财富及间接刺激消费。

从经济学角度分析，政府透过扩大财政开支，如增加基础建设等创造就业机会，可以增加民间财富，从而刺激消费及内需，再带动经济增长。在这一过程中，难免会令财政赤字增加，但只要其后经济保持稳定增长，就业情况好转，政府可透过增加对企业及个人的税收，以缩减财赤。

然而，现时美国的财赤之严重已到警戒水平。政府财赤大量急升将会严重损害国家财政的发展，倘若政府靠透过发债或“印钞票”来集资应付财政开支，最终或会导致通胀失控及货币贬值等问题。

在此情况下，虽然奥巴马未有强调会大力削减开支，不过他调高富人税率、有意增加利得税等措施暗示他无意让财赤愈滚愈大。

另外，他又招揽前总统克林顿的经济顾问加入其竞选团队。克林顿入主白宫后曾重用“赤字鹰派”，该派认为灭赤比增加政府开支更有效刺激经济，因为市场对赤字缩减反应通常较好。奥巴马上任后，不排除会效仿克林顿的做法。

克林顿上任时的经济状况与现时有点相似。他上任后曾尝试以减税刺激经济，但其后转变经济方针，透过紧缩政府财政支出如删减国防支出、社会福利支出等，成功地将财政预算转负为正，从1992年4月的财赤占GDP5.3%的高峰，扭转为2001年4月的财政盈余占GDP的2.7%。

奥巴马倾向提倡贸易保护主义，透过加强内需来振兴经济。倘若重新实施贸易保护主义，对于一向奉行自由贸易的美国而言，是极大的转变。

近年美国对进口商品需求大，贸易逆差不断扩大。

美国国际贸易委员会前首席经济学家彼得·莫里奇指出，贸易赤字不断扩大正损害美国经济的增长，贸易逆差扩大，令美国的工业生产、国内需求及就业率下降。因此，推行贸易保护主义某种程度上可令贸易赤字缩窄，将有利美国的经济增长。

另外，奥巴马支持强美元政策。他认为： “经济转强才会令美元转强；要令经济转强，我们需要投资基建、撤回减税措施、结束伊战，令财政预算回复平衡。”

在弱美元下，美国贸易逆差仍不断扩大，若美国现时坚持强美元政策，将拖累出口进一步下降，不但会令经济增长放缓，更会令贸易赤字持续恶化，反过来令美元有贬值压办。因此，奥巴马重拾强美元政策的大前提，是美国经济需回复强势。