揭开中国政府4万亿救市的神秘面纱(2)

三、中国政府近2万亿美元的外汇储备？

目前，我国已经超越日本成为美国第一大债权国，我国的外汇储备绝大部分是以美国国债的形式存在的。

一定的外汇储备是一国进行经济调节、实现内外平衡的重要手段。当国际收支出现逆差时，动用外汇储备可以促进国际收支的平衡；当国内宏观经济不平衡，出现总需求大于总供给时，可以动用外汇组织进口，从而调节总供给与总需求的关系，促进宏观经济的平衡。同时当汇率出现波动时，可以利用外汇储备干预汇率，使之趋于稳定。

但是持有外汇储备是要付出代价的。第一，外汇储备表现为持有一种以外币表示的金融债权，并非投入国内生产使用。这就产生了机会成本问题，就是如果货币当局不持有储备，就可以把这些储备资产用来进口商品和劳务，增加生产的实际资源，从而增加就业和国民收入，而持有储备则放弃了这种利益。第二，外汇储备的增加要相应扩大货币供应量，如果外汇储备过大，就会增加通货膨胀的压力，增加货币政策的难度。此外，持有过多外汇储备，还可能因外币汇率贬值而遭受损失，这也是我国目前面临的问题。手中持有的美国国债因为美元走低而时刻贬值，对此问题我将在下一文中进行具体论述。

在这个时候，政府会不会减持部分美元债券，在降低因外币汇率贬值所遭受的损失的同时，将资金投入到国内生产建设中来？虽然减持美元债券并不那么简单，但是也不失为一个可考量的资金来源。

在和朋友们私聊的过程中其实还有一个观点，我左思右想还是希望续在这里，就是能否通过增加货币投放的形式，创造出4万亿的资金用来实现投资呢？这看似是一个十分大胆的假设，因为稍有经济头脑的人全都知道，增发货币会导致通货膨胀。然而中国今天的问题有其特殊性，这在于中国有大量的中小企业、民营企业缺少资金支持导致生产力闲置，如果有相应的资金注入则可以激活这部分闲置生产力，进而创造相应的价值，实现投资的回收，果真能够如此则可以有效地避免通胀，从时机来看也有机会。当然这全属朋友私聊得戏言，不用当真。

当然除了上述三个途径外，对于企业，政府还可以通过减税和出口退税来拉动社会投资，对于个人还可以通过提高个税起征点，来实现对消费的刺激，从而拉动消费品生产企业的投资。

对于政府来说，不管怎样，划拨区区4万亿的资金并不难，关键问题在于好钢要用在刀刃上，确保投资能够回收的项目上，避免出现呆帐坏帐，并避免因此引发通货膨胀。政府应在世界金融危机大环境下逐步加快职能转换步伐，精兵简政，节约行政费用支出，降低行政成本；为国家挤出更多的财政盈余资金用于救市投资。目前我国政府财政收入的增长率达到20%，超过GDP的增长率，但是仍不能满足财政事业费的需要，这是很不正常的现象。另外一方面，政府应尽快摆脱依靠土地出让金来维持贴补地方财政的现象。

我认为要设法筹措并认真用好花好这4万亿救市资金，拉动经济发展，促进经济快速回升，同时要利用这次难得的机会，调整和优化我国的产业结构和经济结构，进一步转换政府职能减少政府部门的行政支出和成本；使得我国的经济能够实现长期稳定和良性的发展，使得我国民众的收入和财富能够在这个过程中得到很大提高而不是受到损害。

注：

特别感谢汪亚民、一清两位老师在本文写作过程中给与的无私帮助和极大鼓励。

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