经济学家耸耸肩第7期：中国经济会否进入通缩？_财经频道

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胡释之：通缩它不见得是个坏事，可能是对以前错误的纠正，是不是这么理解？

卢锋：过去的一段时期，无论国内国外，谈到通缩都谈虎色变。片面强调通缩的危害是有问题的。过度的把一般物价下降看作通缩，不计一切的用货币政策、宏观政策，不惜制造泡沫化去避免它，到最后可能会自毁长城。实际上上个世纪末朱镕基时期，那个时候都讲通缩，好象宏观上不好，但是客观上那个阶段可能恰恰也是中国企业特别是民营企业提高管理水平、技术更新快的时候。
胡释之：恶性的通缩主要是对之前一个泡沫的纠错，这种所谓的恶性通缩它其实也并不恶。

卢锋：我非常同意你的观点。历史上任何一次恶性通缩，它可能前面都有一个相对严重的通胀、恶性的货币信用的扩张在前面作为基础，往往都离不开一个政府的机会主义的行为在前面作为一个背景。它事出有因，并不是一个完全外生的东西。往往跟政府某种垄断货币发行权有关。
胡释之：我想可以总结，其实要避免所谓的恶性通缩，我们千万不要再搞恶性的通胀。

卢锋：对，我非常同意。通胀时大家过于乐观，投资上去以后形成产能过剩，到最后经济不好承受非常难受的产能过剩的调整过程。不同行业调整过程中，会有一些相对价格的变化。市场上有一些PPI通货紧缩，PI价格的回调。它不是说因为货币太紧了导致的，它实际上是一个货币回到中性的或者相对中性大体中性的状态。
胡释之：说到通缩，好多人还是拿日本的经验来做例子。您怎么看所谓的安倍经济学？靠发货币来刺激经济走出通缩的问题？

卢锋：人为的搞一个刺激，到最后短期可能有点效果。一个80岁的人吃激素或者吃一个什么药，然后面容焕发一阵完全有可能的。但这个不可能长期，日本要想改变它这个低增长稳态，我觉得几乎是不可能的。有的时候可能越折腾，反而使问题更糟。

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