每经记者 聂伟柱 发自北京

地方建设资金缺口巨大，融资平台风险高筑，悖论之下，发行市政债券建议走向前台。

据《每日经济新闻》记者了解，地方融资平台的监管办法将由财政部牵头实施，最快本月出台。上海银监局局长闫庆民称，对地方融资平台应分层分级管理，对东、中、西部设立不同标准。

此前有消息称，相关监管办法出台之后，地方政府和人大所开具的“担保函”将无效。若上述消息做实，无异于给融资平台致命一击。

人大代表、人行郑州中心支行行长计承江建议，允许地方政府发行市政债券。他表示，现阶段可以允许省辖市一级的地方政府融资，此后根据发展状况可扩展到县级政府。

警惕地方融资平台债务风险

据不完全统计，目前全国有3800多家地方政府的投融资平台。2008年初，各级地方政府投融资平台负债总计1万多亿元，到2009年中期则迅速上升到5万亿元以上。

据《每日经济新闻》记者了解，以河南为例，到2009年中期政府融资平台共401家，平均每个地市有10家，每个县有2家，共吸收银行贷款1273.2亿元。

全国政协委员、交银施罗德基金副总经理谢卫认为，从目前情况看，支撑融资平台的主要是地方的卖地收入，这种卖地财政本身就具有很大的不确定性，一旦经济回调，或卖地财政受阻，地方的隐性财务问题就会爆发。

地方的这些隐性债务债权人绝大部分为银行，若问题爆发，银行将冒出大规模的不良资产。“融资平台负债率非常高，这构成了地方政府大量的隐性债务。”计承江说。

本周，央行副行长苏宁在回答记者提问时也承认，去年扩大投资的过程中，有一些地方政府没有资本金，只能利用政府投资平台来操作，确实存在这样的现象，对银行会带来的风险。

代表建议开闸市政债券

对于融资平台的畸高负债率，监管层已经开始警觉。上海银监局局长闫庆民日前表示，地方融资平台应分层分级管理，对东、中、西部设立不同标准。有关的监管办法将由财政部牵头实施，最快本月出台。

最新消息显示，监管办法中重要的一条规定是：地方政府和人大所开具的“担保函”无效。这意味着，融资平台通过上述渠道获得担保贷款的路将被堵死。而这条道路是目前绝大多数融资平台获得贷款的主要路径。

央行副行长苏宁表示，对地方投融资平台的新增贷款必须进行评估，判断还款能力，有没有经济来源，是靠土地，还是靠未来的现金流，“我们希望各家商业银行在今年的贷款中要关注这方面的风险，确实保证资金安全。”

在掐紧融资平台增量贷款的同时，商业银行已开始对发放的融资平台贷款进行了大规模的回顾、检查。

随着监管层逐渐收紧对融资平台的贷款，商业银行投向融资平台的贷款数量将有所减少。谢卫表示，地方政府一直是地方经济发展的第一推动力和持续推动力，政府的强势介入，在一个时期内对地方经济的发展是能起到积极的作用，也容易使各级官员获取很好的政绩，但要发展，需要大量的资金支持，因此，地方政府对资金渴望的冲动是长期存在的。

一方面地方经济建设资本缺口巨大，另一方面融资平台获得贷款难度增大，悖论由此产生。计承江认为，这种背景下，市政债券的发行愈发成为经济金融发展的客观需要，应当允许地方政府自主通过市场化方式发行市政债券。“发行市政债券可以给地方政府合法合理的融资渠道，减少其各种隐形的负债和潜在风险，促进地方政府债务显性化。”计承江说。

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