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宋亮:借海外并购 民营企业或可破解国内油气垄断困局

2011年02月21日 09:53
来源:凤凰网财经 作者:宋亮

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宋亮 中商流通生产力促进中心

继去年两会提出扶持企业海外并购议题之后,今年两会即将召开,企业海外并购仍将是重要焦点议题,希望政府今年能拿出更多民营能源企业海外并购的具体扶持政策。

有消息称,作为吉林最大的民营油企,刚刚在港股上市不久的MI能源以1.7亿美元成功收购哈萨克斯坦EMIR-OIL的全部权益。这是继联合能源与BP合作收购巴基斯坦油气产业之后,中国民营企业在油气产业又一次成功出手。

长期以来,国内油气产业主要领域均被国有大型企业控制,由于垄断程度高,使得油气资源并不能完全通过市场手段实现优化配置,且价格只涨难降,而政府的价格管控又往往造成“能源荒”。为此,政府希望借助能源市场化改革解决上述问题。然而,由于政府对价格控制过严,市场经营主体过于单一,民营资本实力太弱,造成市场化改革推进困难重重。生活在夹缝中的民营企业很难从国内能源市场上分得一杯羹。未来,中国能源市场要变得更加成熟且富有竞争力,首先需要培植多元的、有一定实力的竞争主体,这就要求民营企业必须壮大起来,并成为未来中国能源市场重要组成部分。

而且,随着经济快速增长,未来中国能源需求量将会进一步增加,在本国资源有限条件下,能源供应将越来越多的依靠进口。近几年,为保障能源进口安全、稳定,政府鼓励企业进行海外能源并购,但都主要集中在资金实力雄厚的国有大型企业上。而这些企业海外并购成绩并不理想,由于防范风险意识薄弱,时常血本无归。同时,还经常遭遇被并购国“政治壁垒”。

另外,近几年,随着能源产业不断整合,大量民营资本退出市场,这其中,尤以民资较多的煤炭行业最为突出。随着山西、河南、山东等地产业集中整合,从市场退出的民营资本达到千亿。由于缺乏政府政策性引导,这些资本大多都投向盈利性好、风险相对较低的房地产业。其结果,一方面让大量实业资本转向虚拟性较强的股票、房地产市场,加剧虚拟经济泡沫化,一方面,减少能源产业实际投入资本,特别是减少在能源勘探、开采等领域的资本投入量。不难看出,当前政府亟需引导大量退出的民营资本寻找新投资方向。

在上述背景下,鼓励民营能源企业海外并购,借助海外广阔市场进行历练并发展壮大,最终,一方面通过企业,将海外能源资源与国内需求连接起来,从而实现国内能源市场与国际市场顺利接轨;一方面,民企海外能源并购,特别是那些能够渗透到海外油气勘探、开采领域的企业,将成为未来中国能源安全保障的重要砝码;一方面,实力逐渐壮大起来的民营企业最终成为国内能源市场重要竞争主体,有助于提高国内能源市场活力,为能源产业市场化改革,奠定基础。除此之外,通过海外并购,让一部分退出的民营资本转投到海外实业市场,在提高资本利用效率的同时,也有助于缓解当前国内虚拟市场泡沫化的压力。

而且,相对于国有企业而言,民营企业就更容易规避来自被并购国的“政治壁垒”,从而增加并购成功几率。

然而,由于民营企业普遍资金规模小,海外并购存在经验、技术等方面不足,因此,民营企业投资并购风险较高。为此,政府应加强对民营企业海外并购扶持力度。

与中国相比,日韩等国政府对于本国企业海外并购扶持力度很大。为鼓励本国企业海外寻油,日本政府拿出一部分资金,成立相关基金,资助企业海外并购,同时成立专业投资服务机构,为企业海外并购做法律、咨询等相关服务。韩国通过政府扶持成立的大韩矿业振兴公社建立了国家资源情报网(KOMIS)、矿产品交易网(MINERALLAND)、矿产资源地理信息系统(GIS)等信息系统,为韩国矿产资源开发事业提供了强有力的支持。

借鉴日韩经验,为解决民营企业资金少,政府应该成立专项扶持基金,侧重于民营企业海外并购投资油气勘探、开采领域,同时可以设立风险保障基金,帮助企业分担部分投资风险;同时,政府应对企业“走出去”实行税收减免政策,目前,企业在国外经营获得利润后,还要受到双重征税的困扰,而国外政府在不同程度上都会为企业提供贷款或减免税收的优惠政策;另外,政府应对海外并购进行立法,确保企业的海外并购与国家战略目标紧密相连。

近两年,为分散投资风险、扩大资金来源,多数民营企业采取联合收购策略,这种模式在国际上很普遍,非常有利于分散投资、分摊风险。另外,联合起来企业可以提高海外投资竞争实力,特别是那些具有优势互补的民营企业,借助相互优势资源,做到自身优势最大化。因此,政府也应该为企业间相互联合做穿针引线的工作,特别加强国有大型能源企业和地方中小民营能源企业之间的联合,这种联合模式,不仅可以发挥中央企业在资金、政策等方面的优势,也可以利用地方企业在所收购领域的专业经验,使海外矿产收购更加顺利。

 

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[责任编辑:dinghl] 标签:并购 能源 企业 民营企业 
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