当前宏观政策暖风频吹，在这些政策的支持下，股市正在走着艰难的反弹之路，虽然这条路并不好走，但至少现在并不是一个需要平准基金来拯救的万不得已的时间

日前，有报道称，汇金公司在上周五有再度出手入市的迹象。在大盘大跌的情况下，作为汇金公司潜伏地的银河证券北京月坛营业部大刀阔斧买入工行股票5007万元。然而，消息曝光之后，股市并没有出现欢欣鼓舞的大涨。与此同时，平准基金的呼声又再度高涨。

汇金不可替代平准基金

由于近期汇金公司在股市低迷时期频频出手，让人产生了这样的怀疑，是否汇金公司扮演了中国式平准基金的角色？

中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇表示，严格意义上，平准基金与汇金公司出手救市是有很大区别的。首先，以规模来说，汇金出手虽然每次都有几千万股，但对于像工行、中行、建行这样有着几千亿盘子的上市银行股来说依然太少。同时，由于汇金公司毕竟还是企业性质的，有限的财力限制它只能购买这几只银行股，而像电力、石油类股票却无法插手。另外，从目的来看，平准基金的救市意味要更浓重，而汇金公司虽然有着“国字号”招牌，但还是要讲投资效益，不可能不计亏损地出手救市。正由于两者存在着上述区别，使得它们入市后会产生不同的效果。

而长江证券分析师刘俊告诉记者，投资者也不能完全神化平准基金的入市效果。由于平准基金的方案设计是推出效果的关键因素，因此现在就夸大它的作用还为时尚早。

会否成为另一个大小非

摩根大通大中华区首席经济学家龚方雄在平准基金的问题上一直强调，“我们并不需要一个对于整个Ａ股市场的平准基金，可以建立一个专门接小非的平准基金，这样既可以解决投资者对大小非解禁的恐惧，又可以起到稳定市场的作用。将这样一笔基金建成指数基金的模式，等到市场好转了再卖出。”这种设想也得到了不少业内人士的赞同。然而，著名经济学家韩志国却认为，这种方案可能会引发另外一个“大小非”的诞生。

韩志国指出，这种只接小非的平准基金在建立初期可能会有不错的市场效果，但这些小非并没有因此而消失，而是堆积在另外一个“筐”里。这个聚集了规模庞大的小非的基金在某种程度上也是另外一种“大小非”，等到市场转好还是会被逐步抛售。如此循环并没有真正解决限售股解禁给投资者带来的困扰。

望梅止渴到何时？

不少业内人士对平准基金的定义是市场最后一发子弹，它的出炉会起到力挽狂澜的作用。然而，投资者伸长脖子等待了那么久，为何一直只闻其声不见其影呢？

上海一家阳光私募市场投资经理告诉记者，“或许平准基金就是个美好的幻影，在它没有正式揭开面纱的时候，投资者对它的猜测大都停留在利好方面，对市场来说就能不断起到望梅止渴的作用。一旦完全展露在投资者面前，大家便会对它的利弊进行理性透彻的分析，大利好出尽后难保股指不会大幅回落。”

“有时候保持良好预期要比真正到来更有效果。”中投证券分析师向记者指出，“当前宏观政策暖风频吹，股市正在走着艰难的反弹之路，虽然这条路并不好走，但至少现在并不是一个需要平准基金来拯救的万不得已的时间。”