受调低电费幅度高于预期的拖累，香港电灯(00006.HK)昨日逆市下跌3.33%，并引发公用事业股追随其跌势，香港中华煤气（00003.HK）、中电控股（00002.HK）全日跌幅也分别为3.70%及2.33%。

港灯周二公告，调低明年平均基本电价19.2%，但鉴于燃料价格上升，因而电费平均减幅则为5.9%，高于市场此前预期的减幅3%；同时，港灯还将未来五年的资本开支预算，由174亿港元减至123亿港元。

分析人士表示，港灯等公用事业股走势落后，一方面是港灯超预期下调基本电价令其盈利预期被下调；另一方面，由于美联储超预期降息利好港股，将在一定程度支撑港股近期走势，在此背景下，投资者避险情绪大幅下降，从而转向高风险个股，因而港灯等公用股缺乏资金关注而逆市下跌。

瑞银昨日发表研究报告，维持该股“中性”的评级，将其目标价从45.20港元微降至45.00港元。该行表示，公司需要在2010年把基本电价上调3%才能抵消需求萎缩的影响；而昨日港灯宣布09年下调电价5.9%(基本电价下调19%，燃油附加费上调1.4倍)，故该行将其09年纯利预期下调3.4%至54.1亿港元，预计08年利润为75.7亿港元，这是基于电价不上调的判断，该行还预计港灯2009—2013年的资本支出为83亿港元，而政府批准的预算为123亿港元。

花旗昨日也发表研究报告表示，此前预计电价将平均下调5%，该行认为港灯40.00港元的支撑位似乎不太可能受到威胁，因为该股近5%的股息率将支撑该股股价。目前新的电价标准已经明确，可以预见未来将不存在明显的催化剂，该股可能将继续于10月底探底以来的交易区间40—45港元之间震荡，故仍维持该股不吸引、但较具防御性公用事业股的地位。（财华社）