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2008年拉动行业增长的数量因素包括：新农合提高补偿基金标准，城镇居民的医保试点带来的扩容，计划免疫扩容等，我们匡算新增市场容量在450亿左右，但门诊与住院病人人均支出增幅可能收窄，驱动2008年行业增长的主要是数量型增长。

从内部增长动因看，原料药的高景气度对行业贡献比较明显，利润贡献从2007年前11月的19%提高到2008年前8月的22.6%，另外，还包括所得税降低因素。如果没有进一步的补偿标准提高，2009年行业数量型增长与2007、2008年或持平，虽然我国人均住院与门诊支出仍然呈现正增长，但随着CPI的回落，中西药与医疗保健品价格指数亦回落，价格型拉动贡献将显著降低，再加上原料药的景气回落、所得税率降低一次性因素的消除，我们预计行业2008年、2009年增长将转入平稳，2008、2009、2010年收入增长预估达到25.5%、22.4%、24%。

公司公告：

[2008-12-20]国元证券：关于国元黄山2号集合资产管理计划成立的公告

[2008-12-17]国元证券：关于会计师事务所迁址并更名的公告

公司新闻：

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