交行：2009中国商业银行潜在风险不容忽视_财经

交行：2009中国商业银行潜在风险不容忽视

2008年12月24日 02:02第一财经日报【大中小】【打印】

[ 短期内，商业银行资产质量所面临的最大的不确定性在于房地产价格的走势 ]

2008年，商业银行保持了健康发展的态势，进入2009年，商业银行所面临的负面因素会进一步增多，总体经营效益增速将快速回落，潜在风险不容忽视。

商业银行现状

2008年的前三季度，商业银行普遍取得了较好的经营业绩，上市银行净利润总体增幅达到50%以上。从利润增长结构来看，利息收入的增加仍是推动利润增长的主要因素，税费成本的降低对商业银行的利润增长也有相当大的贡献。2008年商业银行业务经营呈现出三个显著特点。

一是贷款增长模式有所转变，收益水平快速提升。2008年前三季度特别是上半年，在信贷总量调控较严的情况下，人民币贷款增长受到抑制，同比增幅出现大幅回落，其中大型商业银行受到的影响尤为明显，而中小银行则维持相对快速的发展。虽然增长受限，但商业银行贷款业务发展仍呈现出以下两方面的积极变化：第一，双重因素共同推高贷款收益水平。即贷款结构进一步优化，高收益贷款占比提升，商业银行贷款议价能力增强，利率上浮贷款占比提高。第二，零售贷款增长模式有所改变。国内房地产价格开始回落，按揭贷款增速放缓；随着居民收入继续增长和消费支出的扩大，消费贷款和信用卡欠款增长迅速；商业银行加大了对小企业的支持力度，使之成为零售板块新的业务增长点。

二是净息差水平达到阶段性高位。得益于2007年央行持续结构性升息和资产负债结构的不断优化，商业银行消除了一系列不利因素的影响，息差水平持续扩大。

三是资产质量基本稳定。首先，不良贷款余额和占比继续双降，但降幅开始趋缓。商业银行资产质量仍处于上升周期，多数上市银行不良贷款比例较年初有不同程度的下降。其次，拨备覆盖率持续提高，信贷成本保持稳定。继去年中小银行拨备覆盖率超过100%后，2008年大型银行也相继达到这一标准，资产保障程度大幅提升。

2009年，生息资产规模和中间业务增长成为商业银行保持净利润增长的关键动力，而利差的减小和资产质量的变化则将对盈利形成显著挑战。总体来说，2009年商业银行净利润虽然会有所下滑，但预计幅度在5%以内。2009年我国商业银行经营受到三方面因素的影响：

1、生息资产扩张仍将是最重要驱动因素。

据我们估算，在4万亿元投资中，新增投资的比例约为50%，其中2009年中央新增投资约为2500亿元，中央总投资约为10000亿元，比今年增长30％。而中央投资对整个社会总投资的拉动乘数约为20。因此，在积极财政政策的带动下，明年固定资产投资增速在16%左右，绝对额在20万亿元左右。同时，在此次拉动内需政策的出台、信贷规模限制取消后，明年银行贷款占社会固定资产投资各项资金来源的比重将回升到20％左右的水平，所以20万亿元的固定资产投资将需要4万亿元左右的新增贷款，再合理预计明年固定资产投资贷款占银行总新增贷款的比例为80％左右，则2009年银行人民币贷款增幅将达到16％左右，增量将达到4.8万亿~5万亿元。

2、净利差收窄成为盈利增长最大挑战。

相对其他行业，商业银行盈利能力仍较强，为保持经济稳定增长，宏观调控部门将通过价格手段转移银行业的部分利润，以削弱实体经济所受到的冲击。从最近几次的利率调整来看，相对保护银行利益的政策模式已经有所改变，贷款利率的降幅较大，缓解了企业的资金成本压力，有利于企业的生存与发展。而按揭贷款利率下限的降低，使这一中长期贷款业务可能出现存贷款利率倒挂的现象。今后一段时间，此类调整措施仍有继续推出的可能，从而直接导致商业银行的利差水平继续降低。而利率调整的滞后影响将在2009年进一步显现：受2008年以来五次降息滞后效应的影响，2009年商业银行息差将会由此收窄30~40个基点。此外，在利率调整的过程中，活期存款利率的调整幅度和频率一般较低，即使其他对应期限的存贷款利率同步调整，也会降低净息差。与此同时，存款准备金每降低1个百分点，仅会推高净利差3个基点，并不能从根本上改变净息差整体下滑的趋势。

3、资产质量有下行风险，信贷成本将会有所上升。

总体而言，经济减速必将导致企业盈利的下降和偿债能力的降低。虽然受多方因素的影响，银行资产质量变化与经济增长回落相比会有一个滞后期，不会在近期发生显著的恶化，但是这仍将对商业银行的风险管理和盈利能力构成一定的挑战。当然，多数商业银行已经注意到了资产质量可能出现的变化，出于增加风险抵抗能力的考虑，从2008年二季度起，当季拨备支出在总收入中的占比就开始有所提升，这在一定程度上对2009年的利润增长起到了平滑的作用，削弱了资产质量变动对银行的冲击。

明年商业银行需警惕风险

在短期内，商业银行资产质量所面临的最大的不确定性在于房地产价格的走势。我国银行与房地产直接相关的个人住房按揭和开发商贷款占比达到17%以上，如果计算以房地产作为抵押物的贷款，则在总贷款中的比重将达到65%以上。考虑到房地产抵押折扣率一般在30%以上，贷款安全性有较高的保障，但一旦房地产价格出现进一步下跌，将可能引发一定的风险。

（摘自《2008~2009年中国银行业发展报告》，许文兵执笔）