面对2009年的期货市场，中国国际期货公司的年报预计，熊市格局不会发生根本性改变，此轮商品熊市未来绝大部分跌幅将在2009年三季度前基本完成。多位权威业内人士表示今年商品市场将回归理性波动，各大品种将会呈现分化局面，新品种的推出也值得期待。

商品将回归理性波动

“很多商品已经跌破了边际成本，导致了企业大量减产，已经有了反弹需求。”南华期货研究所所长朱斌表示，大宗商品目前正在酝酿反弹，20%-30%的幅度是可以预见的。除了需求因素外，市场心理的期待也成为反弹的导火索。

对于此前期市脱离基本面的状况，朱斌也认为心理层面的因素导致了价格崩盘。而现在市场心理已经极大缓和了，从股市上看，欧美、日本和中国的股市都相对趋于平稳。

广发期货研究部副总经理陈年柏认为今年期市上半年将继续以震荡为主，但是不会持续很久。“如果上半年还是继续跌，那就意味着恶化程度非常厉害了，应该还是有一个修复的过程。”陈年柏说。

中证期货研究部经理王晓黎也认为今年大部分商品将进入平衡状态，波动可能不大。

期市品种走势将分化

去年国庆后的市场曾经多次出现所有品种同一天集体上涨和全部下跌状况，数位知名期货公司研究部负责人均表示2009年各大品种板块将出现分化。

“农产品相对而言需求变化较小，受到的波动较能源和金属会小。而能源板块受到原油波动影响会波幅偏大，目前原油受到政治因素影响厉害。”南华期货研究所所长朱斌称。

对于农产品走势，中国国际期货大连营业部总经理陈立认为因为有政策收储支持，春节后将可能走一波反弹。广发期货研究部副总经理陈年柏也表示农产品的暴跌过头有被错杀的嫌疑，他认为农产品基于刚性需求，在经济站稳后，下跌空间有限。“大豆、铜、燃料油现在已经火起来，白糖很有可能会有强劲的行情，虽然目前在跌，一旦换新榨季一定会有行情。”陈年柏说。

“能源方面由于燃料油流动性不强，原油在目前价位下下跌空间很小，已经接近低点。而金属总体来说上涨空间不大，铜可能会收储部分，但是持续性会较差。”陈立分析判断称。

中国国际期货年报显示，黄金ETF在现货市场采购并不积极，预计在2009年金价将继续低迷，但在年底全球经济可能被拉回经济增长周期内后，金价将再次上行。王晓黎也赞同认为黄金应该还有一个冲高过程，但目前还是谨慎看多。

本报记者 刘杨