首创股份拿下并购贷款第一单_财经

首创股份拿下并购贷款第一单

2009年01月07日 05:46京华时报【大中小】【打印】

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虽然并购贷款的具体细则还未出台，但市场实践的脚步却已迈开。在银监会松绑并购贷款仅一个月后，国内首笔并购贷款于昨天正式宣告启动。作为国内水务市场上的领跑企业之一，北京首创股份有限公司拔得头筹。

>>事件并购贷款第一单出炉

昨天，工商银行北京分行、首创股份及北京产权交易所共同举行水处理项目并购贷款合作框架协议签字仪式。这是在银监会解除长达12年的并购贷款禁令之后，国内并购贷款具有实质性意义的第一单。

对于并购贷款第一单涉及的具体并购项目及金额，当事三方均不愿多谈，只有北交所董事长熊焰表示“项目已经选好、确定，会尽快落实”。显然，管理层和实践者均对首单态度谨慎。但这并未削弱首单出炉的意义，因为仅仅是首单签署本身便意义重大。

对此，北交所董事长熊焰一语中的。他表示，在公司并购的过程中，并购资金的来源一直是制约大规模战略性并购的主要瓶颈。此前，由于缺乏并购贷款的途径，很多企业因为“短钱长用”导致资金链断裂。随着国内企业并购案例越来越多，实践并购贷款已是当务之急。此次首笔并购贷款启动的示范效应，必将进一步推动中国企业的并购、重组活动。而并购贷款的合理应用，也将促进中国企业通过并购做大做强，提升企业竞争力，创出世界品牌。

>>第一单特点借力产权交易平台

记者了解到，与传统贷款仅局限于借贷双方不同，此次并购贷款第一单的出炉，在很大程度上借助了北京产权交易所强大的交易平台。据了解，这样的合作模式还将继续下去。

北交所董事长熊焰对记者表示，并购贷款是一个系统工程，产权市场在前期项目选择、银行选择以及并购方案的设计方面，可以为相关各方提供便利。在贷款的中间环节和贷后，也能为各方提供协调、推动和沟通平台。北交所将继续发挥市场平台机构的资源优势，为更多企业提供强有力的金融资源支持。他透露，未来，北交所也可能将银团贷款引入并购贷款领域。

北京市发改委副主任、市金融办主任霍学文则指出，北交所作为北京市重点打造的产权交易平台，在金融中介服务方面拥有无与伦比的优势，在企业并购方面拥有丰富的经验和资源。北交所充分利用金融政策，在并购贷款业务方面开拓了新的服务，这将为北京乃至全国的企业并购活动提供更好的舞台。

>>追访

■工行为什么选择首创

行业前景广阔企业在业内领先

首创股份董事总经理潘文堂昨天向记者透露，在并购贷款业务上，工行对企业和行业的选择都是比较挑剔的。水处理作为节能减排行业，符合国家的产业政策。同时，该行业的发展规模非常大，具有上万亿元存量，前景广阔，而首创是该行业比较领先的企业，“这可能是工行最终选择我们作为首单的主要原因。”

对此，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，银行虽然对发展并购贷款业务积极性较高，但落实到具体项目时，会选择那些银行认为适合并购贷款、风险又比较低的项目，通常会首选规模大且经营情况良好的企业作为合作对象，首创股份正是这样的企业。而且，今后首创股份横向发展、再次并购的可能性很大，此次合作可以为双方今后的进一步合作打下基础。

■首创为何选择并购贷款

拓宽融资渠道提升兼并能力

在谈到为什么在传统的融资方式之外，要选择并购贷款时，首创股份董事总经理潘文堂表示，作为国内上市公司，股市融资也好，发债筹资也罢，首创一直都在做。而并购贷款的推出，对于像首创这样的企业来说等于是如虎添翼，将企业原有的融资渠道大大拓宽了。

“过去8年，我们在全国30个城市实施了100多个项目，其中主要都是通过收购兼并。”潘文堂表示，首创要打造中国水务行业的龙头企业，今后还要加快并购步伐，而并购贷款的推出在资金上为企业提供了巨大支持，令首创的兼并能力大幅提升。

>>专家视点

完善法规，重视风险，才能一路走好

对于今后并购贷款会不会得到迅速发展，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇表示，去年第四季度银行贷款基本没有规模控制，但在当下的经济环境下，银行在选择客户时既要保证安全性又要保证盈利，这是一件难度比较大的事，所以银行现在对并购贷款都还比较谨慎。

他同时表示，对于目标客户，银行掌握着很充分的信息，因此和发展小企业贷款业务相比，银行发展并购贷款业务的积极性要更高。

这也让他担心，并购贷款大规模开展以后，可能会使得中小企业和民营企业资产变得越来越少，因为大企业收购小企业容易得到银行的支持。

郭田勇还强调，出于防范风险的考虑，银监会对于并购贷款所占比例、并购贷款期限、银行的资本充足率、贷款损失专项准备充足率等都作出了具体要求。但目前相关法规仍有不够详尽之处，例如，如何防范企业将并购贷款资金用作二级市场炒股资金？假如出现不良贷款，银行如何对担保物进行处理？因此，管理层应进一步完善相关规定，这样才能引导和促进并购贷款业务规范、健康地发展。

中国人民大学金融与证券研究所研究员李永森也表示，并购贷款业务的风险不容忽视，并购贷款涉及兼并双方企业，牵扯到行业规章、适用法律、股权结构、或有债务、资产价格认定等多方面问题，其风险明显高于一般贷款。并购贷款的项目投向、并购能否顺利完成以及并购完成后企业的经营情况等，都可能危及贷款安全。

>>名词解释·并购贷款

并购贷款是指商业银行向并购方企业或并购方控股子公司发放的，用于支付并购股权对价款项的本外币贷款，主要用于支持企业进行受让现有股权、认购新增股权，或收购资产、承接债务等交易。

并购贷款是在去年12月银监会发布的《商业银行并购贷款风险管理指引》下产生的，《指引》允许商业银行积极稳妥地开展并购贷款业务。《指引》的出台标志着执行了12年的“不得使用贷款从事股本权益性投资”规定被打破。

本报记者马岚高晨

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