3000点轮回：96只基金战胜沪深300

2009年07月04日 01:1021世纪经济报道【大中小】【打印】 0位网友发表评论

本报记者曹元深圳报道

年年岁岁花相似。还是那个6月，还是那个沪指3000点。

岁岁年年人不同。去年沪指于6月击穿3000点同时也击溃了投资者的心理堡垒；但今年的6月，沪指一路攀升，终于在6月30日头发尖即将碰到3000点。

7月1日，大盘正式站在了3000点之上，一个轮回终于完成。

这个轮回走过的时间恰好接近一年，如果观察这一年的基金表现，次新基金以大幅度战胜大盘指数的明显优势取得了这个轮回的胜利。

昔日矮个，今日将军

为方便观测这个轮回的基金表现，我们选取自去年6月30日至今年7月1日的时间段作为观测区间。理由是它是一个完整的自然年，并且时间点接近3000点-3000点的轮回。这段时间中，上证指数从2724.40上涨至3008.15，其间上涨9.45%，沪深300涨幅15.98%，深成指涨幅26.44%。

如果比较沪深300的区间涨幅，据晨星统计，同期可比较的175只开放式股票型基金中，96只基金跑赢该指数。

具有规律性的是这段期间的胜出者多为去年5、6月份发行的次新基金。令人记忆犹新的是，当时投资者极度悲观，新基金发行遇挫，募集规模多在10亿元之下。比如信诚盛世蓝筹，去年6月4日成立，募集规模4.5亿份，但该基金统计区间内涨幅高达53.71%。区间排名第二的嘉实研究精选去年5月27日成立，当时募集规模18.1亿份，区间涨幅53.64%。

而排名第三的招商大盘蓝筹，募集结束日在6月16日，规模8.66份。上述统计区间内，该基金也以51%的增长率位列次新基金收益排名的探花。

实际上，这一年区间统计前十名中只有两只华夏系基金成立稍早，其余8只都在2008年5、6月份成立。

虽然它们当初规模不大，但在轮回交替过程成为了收益表现上的将军。

据招商大盘蓝筹股票基金的基金经理称，该基金之所以能在过去一年牛熊转换中表现出众，是因为该基金较好地把握了市场的走势，2008年下半年保持了较低的股票仓位，而在2009年初逐渐加大了金融地产等大盘蓝筹股票的配置。

另一个特点是，通过净值的增长，这些“轮回舞者”初期善于慢三，并不急于入市，净值一直保持在1元左右；而在当年8月份，它们跳起了广播体操，集中入市；9月以后，随着市场的反弹，它们也又跳起了“太空步”，净值直插云霄。

当时看来，它们似乎生不逢时，但实际上，它们是恰逢其时。

蓝筹行情的继续

此外，共同持有蓝筹股是这个轮回中次新基金胜出的另一个原因。从名字就可以听出一二。比如信诚盛世蓝筹、招商大盘蓝筹等。观察这个轮回的胜者一季度报告，持股亦多为蓝筹股。比如信诚盛世蓝筹重仓浦发银行、一汽轿车等；嘉实研究精选重仓深发展、中国平安等；招商大盘蓝筹重仓中国平安、浦发银行等。

对于接下来的行情，它们继续看好蓝筹股。招商大盘蓝筹的基金经理游海乐观地认为，在目前流动性泛滥以及房地产市场、汽车行业快速增长的情况下，国内经济的未来趋势仍然向好，预计市场未来也会有良好表现，未来趋势的落脚点则很有可能在于大盘蓝筹行情。他介绍，招商大盘蓝筹基金今年一季度的股票仓位逐步上升，到一季度末已经达到90％的高位。

游海说：“对于重仓的蓝筹股，本着长期看好的判断，目前并不打算降低它们的仓位。”游海公布了他的统计数据，从利润占比最高的排序来看，净利润前10名的市盈率非常低，主要是银行、能源，后面1000多家的利润占比并不是太多，反而估值高。他认为，未来可能出现结构化行情，利润大、估值低的企业才有可能领涨。“哪怕指数涨到3000点或以上，那些没有业绩支撑的股票也可能是下跌的，未来创出新高的更有可能是利润稳定成长且估值偏低的银行、地产、能源类股票。”游海说。

卖方机构中金公司也表示，从大小盘股的风格轮换情况来看，整个6月份，大盘股明显跑赢小盘股，改变了本轮底部反弹以来小盘股占优的局面。这为这个轮回周期中的次新基金在冲刺阶段加足了燃料。

记者采访的多家基金公司均表示继续看好蓝筹股。买卖双方研究观点趋同。

值得注意的是，这个轮回中，在324只股票型基金中，有12只未能实现翻身，大摩基础行业混合亏损高达37.56%。