测算结果“五花八门”基金仓位监测令人很迷惑

作为A股市场最重要的机构投资者之一，基金的动向始终被市场广泛关注，除了听其言，更要观其行，各大研究机构及市场对其动向的关注非常强烈。但如果留心观察各大机构每周的基金仓位监测，其结果五花八门，常使投资者身陷迷惑之中。

例如，近期市场就特别关注基金在3000点位置的动向，大部分机构的监测结果表明，基金从8月中旬以来逐渐降低仓位，在沪指直面3000点时亦是如此，不禁使人联想起基金是否对这波反弹看得比较谨慎。不过，对于研究机构的这些监测结果，投资者还需要辨证看待，不能盲目迷信，毕竟这些都只是测算，而且不同机构之间的测算结果还有着很大的不同。

测算结果不吻合

以上周为例，仅不完全统计，至少有中信证券、银河证券、联合证券、华泰证券、东方证券、渤海证券、天相投顾等超过7家的机构对上周基金的持仓动向进行了监测。其中，中信证券、银河证券、联合证券、天相投顾等认为，上周基金整体仓位有小幅下降。而华泰证券的监测结果却显示，基金顺势维稳，在上周有小幅度的增仓，从各基金管理公司看，只有建信基金、中银基金两家基金管理公司的整体持仓有微幅下降，其余公司整体小幅增仓。

在认为基金小幅减仓的机构中，其结果也有很大不同。例如，在银河证券的测算中，中邮创业基金公司因旗下的中邮核心成长、中邮核心优选分别大幅减仓17%和21%，而成为减仓幅度最大的基金公司；但在中信证券、天相投顾、联合证券的监测中，中邮创业基金公司的整体仓位变化极小。在联合证券的监测中，兴业全球基金公司旗下基金整体减仓9.81%，但在中信证券、银河证券的监测中，其减仓幅度在0.8%-1.5%，差距不小。对于管理的股票型基金规模较大的几家基金公司，监测偏差也比较大，以华夏基金为例，天相投顾监测其上周减仓约3%，中信的测算是其微幅减少0.2%；对于广发基金，天相投顾判断其上周减仓6%左右，中信的监测结果为小幅增仓0.7%。

不可迷信测算数据

事实上，由于基金对外披露的信息有限，其持有股票的品种很可能较最近一次披露时的情况有了不小的变动，即使有着复杂的计算模型，但仅通过很有限的、存在时间差的基金披露信息来测算，在客观上很难做到准确；而各家研究机构的统计口径、计算方法又存在一些不同，这些主观因素更造成了各研究机构监测结果的矛盾。因此，基金仓位监测结果得出的总体方向可以作为投资者判断的辅助线索，但不可过分迷信。( 丁艳芳)

(来源：上海青年报　)

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