大盘新股为何总是“见光死”

2009年09月27日 09:06中国新闻网【大中小】【打印】共有评论0条

A股历史上，历来大盘新股上市，短期内均具有相当大的杠杆效应，亦即助涨助跌。

其实早在很多年前，上海石化、首钢股份首发上市的年代，就是这个样子。当时的解释是市场买方力量薄弱，缺乏“机构投资者”，故此，这才有了后来的“大力发展机构投资者”，才有了“最高规模三万亿份”的各类“证券投资基金管理公司”。

然而，A股此后的行情走势告诉我们，从中国石化、中国联通、中信证券乃至“六行、三保”、直到中国铝业、中国石油(至今仍套牢数百万投资者)、中国神华的上市，均是短线行情的“高点”，这种多头撤退、高位“套人”情况，仍未好转。

当然了，你可以将其解释为“指数”过高，但最近中国建筑、中国中冶上市，市场平均PE只有25倍，上证50只有16倍，指数亦并非高点，为何仍然“接不住”卖盘？中建上市，3400点没了；中冶上市，3000点又没了。

其实，从决策的判定理论，我们可以找到部分答案。无论是从买方市场分析，还是从卖方市场分析，大盘IPO，新股开盘，胜负“立见”，一切想像空间随即消失。这就如同“掷骰子”一样，到了最后“揭盅”的时点，再复杂的局面，也将体现在某一个“点数”上；这时市场必然发生剧烈震荡，甚至改变市场的中期趋势。此时，市场的系统风险是博弈的焦点：无论涨或跌，只有减仓操作，才是最明智的选择。

一般而言，博弈股市，并非只有资金的压力，而且还有价值重估和趋势出现拐点的压力。博弈每一只新股，都是如此，不管同期指数是升还是跌，只要有新股发行，就会打乱系统的估值体系。

大盘新股为何总是“见光死”？如何打破“见光死”这个怪圈？我们只能从系统内去寻找答案，做好企业上市前的技术指导与信息披露工作，以免一级市场过度冲击二级市场，造成指数大起大落，暴涨暴跌。(缥缈)

(来源：深圳晚报　)