周小川：保持适当利差利于金融机构支持实体经济

2009年11月21日 07:20证券日报【大中小】【打印】共有评论0条

□ 本报记者闫立良

11月20日，央行行长周小川在2009年全球CEO年会上表示，中国大型金融机构资本金是充足的，有能力继续向实体经济提供有效服务的。在金融社会里，银行体系需要有一定的利差，使得它为实体经济服务的时候自己也能够得到加强。另外，周小川提醒金融机构，在投资方面要小心，要找到新的增长点。他认为中国城镇化产生的大量投资需求是安全的，不会导致产能过剩。

“金融体系能否更好地为实体经济服务，一个关键因素是金融机构自己本身的健康性。”周小川强调，在亚洲金融风波刚刚开始恢复的时候，国内启动了一轮注资和股份化制改革，改善公司结构。这一轮改革之后遇到了这次全球金融危机，正好中国大型金融机构资本金是充足的。加上这几年经济发展比较好，从健康的角度来看，是有能力继续向实体经济提供有效服务的，没有出现太大的拖后腿的现象。

“对于金融社会来讲，要保持金融系统向实体经济提供服务的压力和动力。”周小川在谈到央行政策时强调，从压力情况来讲，一方面是竞争，竞争就会产生压力，除了竞争之外还也价格。这次危机过程中我们也观察到利率，特别是存款利率过低或者将近零利率有时就会减少金融机构向实体经济进行服务的压力。

周小川表示，之后宏观调控当局向金融市场投入了大量的流动性，金融机构还有囤积现金的现象，也就是手里有大量的流动性的资金，但与此同时也非常谨慎地向实体经济放贷和提供融资。里面有多种多样的原因，其中一个原因是负债方的利率太低，囤积也不会占用太多资源，不放出去压力也不大。

他强调，活期存款利息已经很低了，金融市场短期拆借利率也很低，但一年期定期存款利息还在2%左右。

“这当然也有好处，金融机构拿到了存款就一定要考虑用出去，因为要付2%的利息给储户，这样就有压力，一定想办法把资金运用出去。”周小川说，这就使得金融机构能够看到为实体经济服务的时候得到收入、得到利润，能够充实自己。因此，在利差方面还要保持一定的水平。特别是对于发展中国家来说，有时市场还不成熟，银行体系需要有一定的利差，使得它为实体经济服务的时候自己也能够得到加强。

此外，周小川强调，商业性金融机构首先考虑股东利益，因为现在都是股份制的公司，要考虑为股东创造利润。其次要考虑自己的持续性。因为随着资产不断增长，必须不断地补充自己的资本金，相当一部分来自于自己本身创造的利润。再次要考虑在这样的过程中要增强拨备，对风险的应对。所有这些通过上一轮的改革都有助于它们持有强烈的利润方面的动力，这个动力也和利率政策的制定使得它们保持在这方面的动力有关系。考虑它们和实体经济之间的关系，把资金运用出去就会获得好处。

“相反来说，如果利差过小，可能大家觉得信贷赚钱太少没意思，还是交易部门赚钱，结果交易部门膨胀的很厉害，信贷部门处于萎缩的状态。”周小川强调，这就需要我们考虑在金融市场的结构上、政策上、价格机制等各个方面保持金融部门向实体经济服务的压力和动力。

“中国在最终消费上还是取得了很大的进展，但在投资方面必须小心。”周小川说，这一轮中国克服金融危机一个重要的口号是扩大内需。扩大内需必须有最终需求，最终需求无非是投资、最终消费、净出口。中国在某些方面已经有产能过剩的现象，特别是在一些常规的制造业中，基础设施投资中比如某些公路，也有类似于产能过剩的问题。所以必须在投资方面找到新的增长点。

他给出的策略是，中国城镇化过程产生了大量的投资需求，这个投资是有实际需要的，不是太超前，是符合当前阶段发展的，不是浪费的，也不会导致产能过剩。