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2009年03月30日 06:47理财周报【大 中 小】 【打印】 已有评论0条

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在3月上旬公开数据中，江西铜业、铜陵有色每每涨停的背后几乎都有机构席位在大力支撑

理财周报记者 王小静/文

发电量增加、房地产交易量上升、周边市场转暖、通胀有所预期等综合因素交杂，使有色金属的幻想仍在延续。

大盘上涨，有色会领涨。大盘下跌，有色也体现出较强的抗跌性。

“实际的需求还没有起来。”基金经理们仍保持着一丝理智。可是，实际操作中谁能抵挡住有色的诱惑呢？

有色诱惑继续

尽管有色金属前期已经上涨了很多，业内不停提示风险，但其涨势依旧。从3月23日至3月27日全周的表现来看，有色金属、金融和地产仍旧是领涨大盘的重要力量。其中，在周二和周三大盘面临短暂的回调压力时，以上板块也表现出强烈的抗跌性。

从盘面看来，3月23日，有色金属涨幅1.99%居行业板块中游水平。在金融、房地产、有色金属带动下，大盘继续上攻，突破2300点，收于2325.48点。上证涨幅1.95%，深证涨幅2.76%。其中，鑫科材料(600255)、中金黄金(600489)、恒邦股份(002237)、山东黄金(600547)、紫金矿业(601899)、辰州矿业(002155)、ST珠峰(600338)、ST张铜(002075)八家上市公司涨停。黄金和铜涨幅最大。

3月24日，3月25日，沪深两市出现微幅调整。其中，3月25日，上证跌2%，深证跌2.22%。但是有色板块表现出较强的抗跌性。整体板块下跌0.64%。辰州矿业、紫金矿业、铜陵有色等仍然保持正增长。驰宏锌锗(600494)、江西铜业等午盘左右均冲高至5%附近。

3月26日，有色金属再次和金融行业携手领涨大盘，有色金属整体板块全天上涨4.98%。成交量1519.69万，成交额为210.13亿元。当日在两只板块的带领下，大盘重返2300点，上证涨幅3.06%，收2361.70点。深证涨幅2.6%，收于8983.87点。

从个股表现来看，云南铜业(000878)、恒邦股份(002237)、辰州矿业(002155)三只个股涨停，江西铜业收盘上涨9.69%。精诚铜业(002171)、南玻B(200012)等21只有色金属个股涨幅超过5%。板块所有个股无一下跌。

从沪深两市交易所披露的数据来看，以上一周交易日内，基金在有色金属中流出的资金很少，基本上是其他资金力量在买来卖去。由此可以看出，基金仍然浸淫在有色金属的诱惑之中。

与国际期货同涨

“有色金属的上涨还是基于价格上涨的因素。”华富策略精选基金经理季雷对理财周报记者说。

国联安德胜精选基金经理李洪波也对理财周报记者表示，有色金属的上涨和外围市场有很大的关系。例如美国货币的放松，给市场以通胀的预期，大宗商品也随之上涨。

3月18日，美联储做出收购3000亿美元长期美国国债，同时进一步购入7500亿美元抵押贷款相关证券和1000亿美元房贷公司债券的决定。

东兴证券在3月24日的报告中分析称，美国购买本国国债及相关债券，基本等同于变相印钞发行美元，直接结果是美元贬值。不同于其他注入流动性方式，一旦印钞发行，理论上美元即刻贬值，也同时造成其购买力下降，而以美元标价商品，特别是国际交易广泛的大宗商品价格就会被自然抬高。

3月25日，黄金期货上涨了1.4%，报收每盎司936.50美元。伦敦lme铜铝铅锌都在涨。

随后3月26日，沪深两市的大涨充分印证了以上因素的刺激作用。特别是有色金属的亮丽表现，和国际期货市场的走势几乎完全正相关。

季雷认为，“宏观经济数据的转暖也使股指得到了支撑。”

“近期公布的第二季度的经济数据也反映了实体经济的先导性指标正在转好，表明我国实体经济在逐渐复苏。”国联安基金公布的二季度策略报告上称。

“发电量是与经济联动最强的经济指标。2009年1-2月发电量同比下降3.7%，去年11月和12月分别下降9.6%和7.9%，发电量数据止跌企稳迹象明显。2月份单月发电量出现了同比正增长，表明经济在逐渐恢复。”

在经济转暖过程中，“有色金属、房地产等周期性行业将会最早体现出来。”李洪波称。

但是，季雷同时也提醒说，“对有色金属的实际需求才是支撑市场的恒定需求。”目前有色金属的实际需求还没有完全起来，投资仍需谨慎。

新基金加仓有色和金融地产

基金公司对有色金属的态度可谓是九转十八弯。去年第四季度，基金公司对有色金属分歧最大。

当时，有很多基金公司抛弃了有色。以江西铜业为例，在其三季度报表中，前十大流通股中有华宝兴业多策略增长、易方达50指数、嘉实沪深300指数三只基金，分别持有350万股、329万股和237万股。而它们第四季度的前十大重仓股中都不见了江西铜业的踪影。

但在一些基金抛弃有色的同时，也有基金在积极买入。当时的Topview数据显示，去年11月和12月，基金净买入有色股资金额约为26.41亿元。而在今年年初，仍然有一些基金疯狂抢筹。数据显示，在1月5日至12日的六个交易日里，约有11.2亿主力资金买入有色金属股，基金是其主谋。

但是，在有色金属年初狂飙了一段时候，很多基金开始抛弃有色。在2月末，理财周报记者访问基金经理的时候，很多基金经理对有色保持谨慎态度。“估值太高了。”这是多数人的看法。

3月市场的表现，又让基金经理们冲动不已。在3月上旬上证和深圳交易所披露的公开数据中，江西铜业、铜陵有色每每涨停的背后几乎都有机构席位在大力支撑。

有色金属在按照自己的逻辑狂飙，不仅熬炼了基金经理们的肺腑心肠，也使基金的表现大相径庭。

从年初到3月26日统计区间，位于股票基金前五名中的金鹰中小盘、新世纪优选成长、国联安德胜精选等表现耀目的中小盘基金在去年第四季度或年初都曾布局过有色金属。目前三只基金的涨幅均超过30%。

“中小盘基金和次新基金调整得比较快。可以很快吃进热门板块的个股。”上海某基金公司的投资总监对理财周报记者分析说。

而德圣基金研究中心近期数据也表明，近周有宝盈、银河、光大、东吴等中小公司旗下基金在大幅增仓。大型基金公司中，“华夏系”基金有较明显增仓迹象。

从加仓方向看，基金仍总体青睐周期性复苏的行业，包括地产、金融和有色金属等行业个股。

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