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2009年03月18日 17:57凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 已有评论0条

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天相投顾18日发布投资报告，上调江铃汽车(000550.sz)为“增持”的投资评级。

2008年年报显示，公司实现营业收入85.87亿元，同比增长1.56%；归属于上市公司股东的净利润7.84亿元，同比下滑3.31%，EPS为0.909元；扣除政府一次性补贴1.64亿元之后的归属于上市公司股东净利润6.20亿元，同比下滑18.31%，EPS为0.718元。

2009年1-2月，公司实现销售1.18万辆，同比下滑7.06%；其中，JMC系列轻型卡车、福特全顺商用车、皮卡及SUV分别实现销售3,966辆、3,550辆和4,284辆，同比分别下滑0.55%、8.01%和11.65%。天相认为，汽车下乡补贴政策的实施将主要促进公司JMC系列轻型卡车中的中低端车型的销量提升，对公司总体业绩的贡献相对较小。但是，考虑到当前的原材料价格情况，天相预计，公司2009、2010年的毛利率有望回升到25%，比2008年上升2.38个百分点。

天相预计，2009年全年的营业收入同比增速能略好于2008年，达到4.57%；归属于上市公司股东净利润6.82亿元，与2008年扣除政府一次性补贴1.64亿元后的6.20亿元相比，增长10.04%。预计公司2009、2010年EPS分别为0.791元、0.924元，以3月17日收盘价12.86元计算，动态市盈率分别为16.27倍、13.92倍，上调为“增持”的投资评级。

注意的风险因素是：大盘系统风险、宏观经济风险、行业增速下滑导致的需求下降风险和竞争对手竞相压价导致的盈利能力下降风险。

公司公告：

[2009-03-18]江铃汽车：2008年年度报告摘要

[2009-03-18]江铃汽车：2008年度财务报表及审计报告

[2009-03-18]江铃汽车：2008年年度报告

[2009-03-18]江铃汽车：监事会决议公告

[2009-03-18]江铃汽车：董事会决议公告

[2009-03-18]江 铃Ｂ：2008年年度报告（英文版）

[2009-03-18]江铃汽车：内部控制自我评价报告

公司新闻：

[2009-03-18]江铃汽车：预计今年销售收入100亿

[2009-03-18]江铃汽车：1.6亿元政府扶持 09年业绩或再提升

[2009-03-17]江铃汽车股份有限公司董事会决议公告

[2009-03-17]江铃汽车股份有限公司监事会决议公告

[2009-03-16]海通证券：给予江铃汽车买入评级

[2009-03-12]江铃汽车火暴销售率先冲破车市低迷

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