柳化股份：看好技术、成本和产业链优势增持

2009年04月10日 14:29中证网【大中小】【打印】已有评论0条

点击图片查看最新行情

方正证券4月10日发布投资报告，针对柳化股份(600423.SH)今日公布年报，首次给予该股“增持”评级。

年报显示，公司2008 年全年实现营业收入16.18 亿元，同比增长37.46%；实现利润总额1.11 亿元，同比减少23.24%；归属于上市公司股东的净利润为90.91 百万元，同比减少27.26%；实现基本每股收益0.34 元，同比减少30.61%。

公司2008 年营业收入增长的主要原因是新的粉煤气化装置平稳运行，公司合成氨产能扩大，从而氨加工产品尿素和硝酸铵等产销量扩大所致。公司利润下降的主要原因为2008 年原材料无烟煤价格上涨较多，导致公司主要产品尿素毛利率下降8.68 个百分点，仅为6.89%，硝酸铵毛利率下降7.75 个百分点，而有机化工产品整体毛利率下降6.81个百分点，为-2.05%。此外公司财务费用大幅增长237.03%，财务费用率为5.83%，三项费用率为12.71%，呈现逐年上涨的趋势。

2008 年底公司募投项目30 万吨大颗粒尿素项目建成投入试生产，2009 年将释放产能，产生效益；公司与三菱公司合作投资建设的硝酸尾气N2O 减排CDM 项目部分投入生产，三套减排装置全部建成后，年增加效益约2000 万元；公司控股子公司贵州新益矿业有限公司完成1#矿区主体工程建设，2009 年能够形成部分产能；公司拟收购广西柳州盛强化工60%股权，该公司年产10 万吨稀品过氧化氢、2 万吨浓品过氧化氢一期工程已经建成，如收购成功，公司产业链将进一步延长，并形成新的利润增长点。

方正证券指出，公司拥有世界上最先进的壳牌煤气化技术，是区域性的化肥化工生产龙头。公司将以煤化工主业为核心，实施多元化的发展战略。方正证券看好公司的技术、成本和产业链优势，预计2009-2010 年EPS 分别为0.62 元和0.74 元，首次给予“增持”的投资评级。

公司公告：

[2009-04-10]柳化股份：2008年年度报告摘要

[2009-04-10]柳化股份：第三届董事会第十六次会议决议公告

[2009-04-10]柳化股份：关于公司控股股东及其他关联方占用资金情况的专项说明

[2009-04-10]柳化股份：审计委员会年报工作规程(2009年修订)

[2009-04-10]柳化股份：第三届监事会第五次会议决议公告

公司新闻：

[2009-04-09]柳化股份08年净利降27% 09年拟收入17.5亿

免责声明：本文仅代表作者个人观点，与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。