双汇发展：6个月目标价42元 买入

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评级：买入

评级机构：东方证券

2008年2季度，在全国猪价接近最高点的时候，双汇在放量还是限量的策略之间做了重大抉择，开始实行严格的限量保价，清库变现的策略。从去年2 季度到今年1季度，双汇采取的都是利润第一、销量第二的策略。目前来看，公司冷鲜肉消费刚性很强，短期的需求波动不必担忧；肉制品市场尚处于需求转换之中，凭借最强的品牌和渠道，双汇在高温和中温产品上已建立起巨大优势，但在低温产品上，由于目前市场主要集中在大中城市，双汇将直面雨润、荷美尔、万威克等中外对手的竞争，优势并不凸出。

作为产业链中最重要的一环，生猪价格跌破成本只能是短期现象。二季度将是猪价的筑底阶段。猪价在高位的时候限量，那么在猪价低位的时候是否放量，已经成为摆在双汇决策层之间的一个现实问题。我们对双汇管理层仍然充满信心，维持买入评级及6个月目标价42元。

公司公告：

[2009-04-11]双汇发展：2008年度股东大会决议公告

[2009-04-11]双汇发展：2008年度股东大会的法律意见书

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