国泰君安15日评级一览

2009年04月15日 15:07中国证券网【大中小】【打印】已有评论0条

中国证券网消息

国泰君安：首次覆盖给予宜科科技“中性”评级

国泰君安4月15日发布投资报告，首次覆盖给予宜科科技"中性"评级。

宜科科技(002036.SZ)08年完成销售收入2.91 亿元，同比下降3.08%；实现利润总额2651 万元，同比下降26.78%：归属于母公司净利润1732 万元，同比上升4.44%。每股收益0.13 元。每10股转增5 股，派发现金红利1 元。

公司 08 年共计获得政府补助1404 万元，是净利润增长的主要原因。扣除政府补助等非经常性损益后的净利润为577.12 万元，同比下降52.33%，折合每股收益0.04 元。

与法国霞日合资使公司衬布生产工艺技术水平明显提升，但产能转移未达到预期效果。08年公司衬布销量与07 年持平，实现收入1.86 亿元，毛利率20.12%。公司里布业务已建成了年产1000 万米的宾霸坯布制造和年产1200 万米宾霸里布染整两个合资企业，消化了旭化成集团宾霸里布制造和染整的技术转让。08 年里布业务收入5805 万元，同比增长225.33%，毛利率11.19%。目前公司产能利用率不足70%，若未来产能利用率提高，产品毛利率仍有提升空间。

09 年一季度，公司完成销售收入5493 万元，同比下降24.78%，归属于母公司净利润185.88 万元，同比下降70.31%，每股收益0.01 元。扣除非经常性损益165.19 万元后，主业勉强维持盈亏平衡。

公司控股 51%的云南汉麻控股公司一期2000 吨的汉麻纤维生产线已开始试生产，预计全年产量1500 吨。产量能否全部消化还有待观察。

国泰君安表示，不考虑汉麻项目，公司预计09 年上半年净利润同比下降50%-70%。预计公司09 年EPS0.21 元，其中衬布、里布业务贡献0.05 元，汉麻业务按09 年销售1500 吨测算贡献0.16 元。首次覆盖给予"中性"评级。目前股价偏高，建议投资者谨慎。

国泰君安：首次给予东安动力“谨慎增持”评级

国泰君安4月15日发布投资报告，首次给予东安动力"谨慎增持"的投资评级。

国泰君安表示，2008 年由于市场竞争激烈，同为中航集团控股的哈飞汽车和昌河汽车的发展遭遇困难，影响到了东安动力(600178.SH)的经营。好在所参股的哈尔滨东安汽车发动机公司有着较好的业绩，为公司带来了超过2.5 亿元的丰厚回报。

国泰君安认为，2008 年东安动力还强化了对关联企业的资金回笼，因此企业的各项应收出现下降，同时还回拨了相关的资产减值损失，因此最终引发企业的盈利实现了增长。这主要是得益于相关的会计处理，而非企业的主业改观所致，2009 年这一因素将会消失。

由于原中航一、二集团于2008 年底实现整合，未来将专注于航空器的制造，因此其所拥有的汽车资产将如何处置成为市场关注的焦点。未来形势会如何演变还有待观察。

国泰君安表示，由于中航汽车的成立，近期其汽车制造仍将会维持现有格局，整合短期内不会有实质性的进展。同时考虑到汽车下乡对微车的拉动和1.6 升以下排量汽车购置税减半的效应，预计2009 年东安动力的EPS 在0.29 元的水平。首次给予东安动力"谨慎增持"的投资评级。

国泰君安：给予广汇股份“谨慎增持”评级

国泰君安4月15日发布投资报告，给予广汇股份"谨慎增持"评级。

国泰君安表示，广汇股份(600256.SH)一季度非常平稳，收入增长36%，达到5.36 亿元；管理费用、财务费用均有所回落；营业利润增长13.6%。