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2009年04月20日 15:18凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 已有评论0条

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光大证券20日发布投资报告表示，海通证券(600837.sh)投资百瑞信托股权将短期刺激公司股价，维持对海通证券“增持”评级，具体分析如下：

海通证券20日发布公告投资百瑞信托股权，具体情况是：目前议案已经公司董事会审议通过，但具体投资额和投资比例还在洽谈中， 并需经主管部门审批，尚存一定不确定性。(附：百瑞信托背景介绍：百瑞信托创立前身为郑州信托投资公司，2002 年改制后更名为百瑞信托投资有限公司，2007 年换发新金融许可证更名为百瑞信托有限责任公司。目前注册资本是6.05 亿元，实际控制人为郑州市财政局。2007 年底百瑞信托总资产为6.23 亿元，其中净资产为4.81 亿元，2007 年净利润达1.02 亿元，属中等水平信托公司。)

光大证券分析如下：

1、如果收购成功，海通将成为国内首家有信托牌照的券商，短期对公司股价形成正面刺激。借助信托公司横跨货币、资本和产业市场的综合金融牌照，海通将可涉足各类信托业务、私募股权投资、资产证券化以及房地产投资信托等业务领域，为其大量资本金带来新的运用渠道，中长期来看，有利于海通将资本实力转化为盈利能力，从而提高ROE 水平。

此外，事件对参股海通的上市公司如兰生股份、民生银行、百联股份、东方明珠等也会有所刺激。

2、此外，海通在2008 年年报中曾提及”公司持续关注证券行业潜在的收购、兼并机会，并计划在政策允许情况下，进入信托、保险、银行等领域“，由于海通自有资金十分充裕，未来可能的资产收购行为或许给公司带来较好的外延式增长机遇。

3、由于收购的具体细节尚未披露，暂时难以就事件影响作出准确的盈利预测，但会密切跟踪事件的后续进展。维持对海通“增持”评级，提醒投资者积极关注。

4、对行业的影响，海通收购信托开了券商收购信托公司的先河；此前，国内的银行和保险均参与了信托股权的收购，如工商银行收购中融信托，中国人寿收购中诚信托，此次海通的收购行为，可能引发证券业加入到信托股权的争夺中，对于拓展行业盈利模式有积极的意义。对券商板块整体也会形成带动作用，维持对行业“增持”的评级。

公司公告：

[2009-04-20]海通证券：关于投资百瑞信托有限责任公司股权相关事项的公告

[2009-04-17]海通证券：2009年第一季度报告

[2009-04-17]海通证券：第四届董事会第十六次会议决议公告

[2009-04-17]海通证券：第四届监事会第五次会议决议公告

[2009-04-17]海通证券：关于召开2008年度股东大会的通知

[2009-04-17]海通证券：关联方资金往来审核报告

[2009-04-17]海通证券：2008年年度报告

[2009-04-17]海通证券：2008年年度报告摘要

公司新闻：

[2009-04-20]海通证券增发已过1年 所募260亿资金大多闲置

[2009-04-20]海通证券定向增发已过一年 所募260亿元无处可用

[2009-04-20]海通证券股份有限公司关于投资

[2009-04-20]海通证券涉猎信托业 拟投百瑞信托

[2009-04-20]海通证券或将涉猎信托业

[2009-04-20]海通证券突然停牌 或将涉猎信托业

[2009-04-19]海通证券：董事会批准投资百瑞信托 夺券商首张信托牌照

[2009-04-19]海通证券研究报告认为:五大因素支持行情

[2009-04-18]海通证券季报报喜 引爆券商股行情

[2009-04-18]海通证券或将涉猎信托业 将于周日晚发布公告

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