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2009年05月27日 09:31中证网【大 中 小】 【打印】 已有评论0条

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评级：增持

评级机构：申银万国

公司在经历多年的增长后，进入了发展新阶段，其业绩增长模式在“量”与“质”上均具有可持续性。在量的增长上，公司通过持续丰富产品线、优化产品结构，并凭借外延收购来实现规模和份额的扩张；在质的增长上，公司则通过向服务转型，以及加强分销力度等措施来提高人均单产。

在这一轮金融危机中，大量中小企业因经营处于困境而缩减IT开支，但出于提高效率、节省成本的考虑，又有一部分新增的IT需求，并且出现了客户重新评估和更换供应商的趋势，客户更加重视性价比和服务，本土优势厂商的市场份额有继续扩大的态势。在这种背景下，公司收入增速持续快于行业整体增速。在整个管理软件市场中，公司占有率也从2007年的20.6%上升到2008年的21.3%。

作为行业领导厂商，公司在不利的市场环境中优势地位明显加强、持续发展能力提升，具长期投资价值。预计公司2009、2010年主营EPS分别为0.60、0.78元，维持“增持”评级。

公司公告：

[2009-05-19]用友软件：第四届董事会2009年第四次会议决议公告

公司新闻：

[2009-05-19]用友软件股份有限公司第四届董事会2009年第四次会议决议公告

[2009-05-19]用友软件股份有限公司第四届董事会２００９年第四次会议决议公告

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