四大券商个股评级

2009年06月02日 06:16证券时报 】 【打印已有评论0

浙江医药(600216)

评级:买入

评级机构:国金证券

我们在5月初VE价格跌到105元/公斤时,提出了短期价格反弹30%-40%的判断。目前国内最新成交价达到了125元/公斤,判断逐步得到验证。我们认为,后续形成均衡价格的概率非常大,VE价格的底部可能已经形成,此次VE价格的反弹幅度可能不会太大,出现再次回调的概率也不大。浙江医药是对VE价格波动比较敏感的公司,也是当前VE价格上涨最为受益的公司,是最佳的投资标的。当前投资浙江医药不仅是为了博取短期VE价格的反弹,更大的意义是VE的长期均衡价格可能在此轮反弹之后出现,这样公司的业绩和投资价值都具备了长时间的持续性。

如果价格反弹后能够维持,根据敏感性分析,预计公司2009年每股收益可能达到1.586元左右。按15倍PE,合理股价24元。如果后续均衡价格真正出现后,估值空间应该被打开,将会有更大的超额收益。维持买入评级。

双良股份(600481)

评级:买入

评级机构:安信证券

目前公司已经在钢铁冶炼、石油开采、石油炼化等多个行业成功实施溴冷机余热利用项目,工业用户在双良的工业余热利用项目上的投资回收期均不超过3年,最短的为半年;公司空冷器产业已经具备单排管、双排管批量生产能力,其中单排管可年产870万平方米,双排管可年产360万平方米,合计年产1230万平方米;公司溴冷机、空冷器等机械业务的核心技术原理都是换热技术,通过和瑞士卡来瑞福公司的合作领先于国内同行,其中主要客户有巴斯夫、壳牌、林德、法液空、曼透平、中石油等。

我国正逐步加强建筑节能推行力度。预测公司2009-2011年每股收益分别为0.63、0.80、0.93元,12个月合理股价是16.2元,提高投资评级至买入-A。宏观经济尤其是房地产难以复苏,国家建筑节能相关支持政策的力度不够,公司溴冷机、空冷器等机械业务的订单情况都将影响到盈利预测。

亿城股份(000616)

评级:买入

评级机构:光大证券

公司最近提出了“聚焦实惠高端、乘底换牌、反周期成长”的新的战略思路。新近拿下的中关村软件园项目就是符合以上投资思路的项目。未来公司计划继续降低或退出在秦皇岛和胥口镇项目上的权益,而换入一些需求更加明确、地段比较成熟的项目。这对公司改善资产结构、提高资产周转率、降低投资开发风险,保证业绩持续性都将起到决定性作用。同时,现有项目可在未来三年内为公司每年提供22-26亿元左右的收入贡献;高毛利率的西山华府项目可支撑公司今明两年的每股收益在0.40元左右的水平。

预计公司今明两年的每股收益分别为0.38元和0.42元,当前市盈率低于行业平均水平。公司提出“乘低换牌”的思路,表明公司今年在土地获取方面很有信心,一旦落实将成为股价上涨的催化剂。将评级从增持上调至买入,6 个月内目标价确定为7.60元。

鞍钢股份(000898)

评级:谨慎推荐

评级机构:长江证券

鲅鱼圈目前两座高炉均已投产,高炉利用系数在2.3左右。2009年公司给鲅鱼圈制定的生产任务是450万吨钢材,基本达到了设计能力。鲅鱼圈二期后端配套冷轧生产线目前并未开始建设;2009年产量较去年有15%左右的增长,增量来自鲅鱼圈投产,本部有所限产。如果行业回暖,预计2010年产量还有10%以上的增长。增量部分除了来自鲅鱼圈,还来自于在建的无缝钢管及硅钢生产线。

由于定价方式的特殊性,在矿石价格下跌周期内,以海关均价作为基准的鞍钢股份铁矿石成本受到明显的压力。这是公司一季度主营亏损的主要原因,也将影响到二季度业绩表现。下半年公司铁矿石成本有望从2009年上半年的860元/吨下降至600-650元/吨,这使得吨钢成本将下降350-400元/吨。如果按照下半年900万吨产量测算,在钢价维持不变的情况下,下半年盈利将能弥补上半年亏损,以实现全年盈利。预计公司2009、2010年每股收益分别为0.22元、0.38元,维持谨慎推荐评级。(罗 力 整理)

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作者:    编辑: luqiang
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