金地集团：又一项新土地收购交易宣布买入

2009年06月16日 10:36高华证券【大中小】【打印】 0位网友发表评论

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最新消息

根据消息，金地集团上周末通过公开拍卖购得武汉一新地块(总建筑面积约为15 万平方米，容积率不高于3.0)，收购价格人民币3.07 亿元(较起拍价高24%)，平均土地成本在人民币2,000 元/平方米左右。如果消息属实，那么这将是金地集团今年以来继西安和上海之后进行的第三次土地收购。

分析

该地块是武汉市政府于6 月4 日拍卖的十宗地块之一。据新浪网报道，市场对这十宗土地的反应较为热烈，金地集团此次收购共经过了与其他开发商的20 多轮竞价。

由于这是金地集团在武汉的第五个项目，根据附近可比项目的售价该项目仍具有盈利空间，我们认为此次土地收购将会增强金地集团在武汉的市场地位。假设销售均价为人民币5,000-5,500 元/平方米，总成本为人民币4,000 元/平方米，我们预计其毛利率约为20%-25%。

潜在影响

虽然对净资产价值的提升幅度较小(据我们计算不到1%)，但是我们认为此次土地收购可能预示着公司新一轮土地购置的序曲(公司曾表示今年至少会购置人民币50 亿元的土地)。我们预计，公司在2010 年底前可能进行人民币约90亿元的土地收购，以推动中期盈利增长。我们认为，这些收购完成的越早，公司的盈利增长潜力越大。鉴于项目规模较小，我们维持对该股的盈利预测和目标价格，并重申我们的买入评级。

下行风险：1)合同销售表现不及预期；2)中国经济复苏慢于预期。(高华证券孙贤兵 2009.06.16)

公司公告：

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