方正证券：鞍钢股份给予增持评级

2009年06月24日 13:06中国证券网【大中小】【打印】 0位网友发表评论

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方正证券6月24日发布投资报告，针对鞍钢对澳矿配股计划获审批，给予鞍钢股份(000898.SZ)“增持”评级。

澳洲矿商Gindalbie 昨日表示，鞍钢通过配股计划对Gindalbie 进行增资的方案已通过中国政府的批准。双方将在未来7 日内完成配股程序。这代表鞍钢入股Gindalbie 案将完成所有程序。按照之前确定的方案，鞍钢集团在Gindalbie 进行1.6206 亿澳元的配股交易后，股权比例将从原来的12.6%升至36.28%。鞍钢集团还将和Gindalbie 各自出资1.4368 亿澳元，共同完成总耗资5.34 亿澳元的铁矿石项目。与此同时，Gindalbie 也将获得鞍钢旗下球状铁矿石生产商50%的股份。

方正证券表示，在经历了2009 年初的行业低迷期后，鞍钢股份在一季度实现微利800 万元，二季度由于产品价格的下降以及成本仍然处于高位，经营状况处于最困难时期，预计亏损达到20 亿。三季度宏观经济进入复苏态势，预期公司整体经营状况将向好的方面转化，特别是公司的鲅鱼圈项目的顺利投产，为公司扩大了450 万吨的生产能力，目前公司产能利用率达到了90%，且月订单饱满。公司的成本优势一向十分突出，平均比同行企业投资节省1500 元/吨以上，这一方面来源于先进的设备水平，另一方面来自于优越的地理位置带来的原料成本优势。这次在对澳洲矿商进行配股计划后，对其股权比例的提升将强化对上游产业的控制力度，在铁矿石谈判价格高于预期的不利影响下，公司下半年的原料成本优势将更加突出。同时，Gindalbie 和鞍钢同意在澳洲西部兴建新港口，以将铁矿石运往中国，大大节约铁矿石的海运成本。

在各项利好因素影响下，预计鞍钢股份将在第三季度扭亏为盈，四季度利润持续上升。目前公司PB为1.8，略低于行业PB 值1.83，考虑到公司的成本及地理位置优势，方正证券给予鞍钢股份“增持”评级。

公司公告：

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公司新闻：

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