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2009年08月06日 15:07中国证券网【大 中 小】 【打印】 0位网友发表评论

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联合证券6日发布开滦股份（600997.sh）中报点评，维持“增持”评级，具体如下：

1）公司09 年上半年生产原煤387.38 万吨、精煤141.36 万吨；焦炭170.12 万吨、甲醇6.27 万吨，实现营业收入40.3 亿元，同比下降14.44%，归属于母公司股东净利润约4.04 亿元，同比下滑37.88%。业绩略低于预期。

2）分解报表显示，二季度煤炭业务盈利有所下降，主要是由于公司在4 月1 日对地销户降价100 元/吨、5 月1 日重点户降价100 元/吨（6 月及7 月初分别涨价100 元/吨），从而造成二季度煤炭收入为8.24 亿元（一季度为8.75 亿元）；而安全费计提等因素又使得二季度煤炭成本上升为4.97 亿元。两相作用二季度煤炭净利润仅为1.58 亿元，低于一季度的2.26 亿元。但二季度焦炭业务出现了环比上升的势头，单季度净利润达到1700 万元。随着钢铁行业量价齐升局面的持续，公司焦炭业务的盈利水平将逐渐提升。

3）公司甲醇二期、粗苯加氢、煤焦油深加工项目都已投产，随着公司以焦化二期资产增资中润公司，各项目均开始正式运转。近来焦化深加工产品价格均有所回升，相信公司焦化项目达产后将至少摊低焦炭成本100 元/吨，大大增强公司焦化业务的盈利能力。

4）公司肥精煤属稀缺资源，在当前市场环境下仍可以提供业绩稳定安全边际；而焦炭业务则可以增大公司业绩弹性，特别是化产品的日渐成熟可以为焦炭盈利锦上添花。考虑下半年经济复苏对公司业绩利好较大，联合证券维持“增持”评级。

5）风险提示：钢铁复苏受阻可能导致焦炭、肥煤价格下滑，对业绩影响较大。

公司公告：

[2009-08-04]开滦股份：第三届董事会第六次会议决议公告暨召开2009年第二次临时股东大会的通知

[2009-08-04]开滦股份：关于募集资金存放与实际使用情况的专项报告

[2009-08-04]开滦股份：第三届监事会第六次会议决议公告

[2009-08-04]开滦股份：2009年半年度报告摘要

[2009-08-04]开滦股份：对外投资公告

[2009-08-04]开滦股份：2009年半年度报告

[2009-07-31]开滦股份：关于短期融资券发行获得注册的公告

公司新闻：

[2009-08-06]上海证券：给予开滦股份跑赢大市评级

[2009-08-05]开滦股份：业绩同比下降的主要原因是焦炭价格下降

[2009-08-05]开滦股份转型煤化工 17亿支援子公司

[2009-08-05]开滦股份转型煤化工 17亿“支援”子公司

[2009-08-04]开滦股份：09年中报点评 维持增持评级

[2009-08-04]银河证券予开滦股份推荐评级,称下半年业绩有望明显反弹

[2009-08-04]安信证券：维持开滦股份(600997-CN)增持-A评级

[2009-08-04]国泰君安：维持开滦股份增持评级

[2009-08-04]安信证券：开滦股份维持增持-A评级

[2009-08-04]银河证券给予开滦股份推荐评级

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