招商轮船:正逐步度过盈利低谷 审慎推荐A

2009年11月14日 11:01上海证券报 】 【打印共有评论0

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截至2009年10月,公司主要拥有油轮、散货船和参股的LNG船公司。目前欧美等发达国家经济进入快速复苏期,欧美等主要国家的石油需求环比数据自7月份以来一直都在上升,而国际能源署在8月份和9月份两次较大幅度上调全球石油需求。

油运市场通常受地缘政治、气候等诸多突发性短期因素影响比较大,目前虽然市场运力相对整体需求而言有所过剩,但局部还是可能出现运力短缺现象。未来会否出现一些这类短期因素,并对油运市场产生积极影响是后面的看点。

2009年是公司非常困难的一年,首先是油轮行业景气度大幅下滑,其次公司新船尚未到位,而老船改造也未完成,导致公司油轮业绩急剧下降。而公司干散货业务由于市场低迷,加上在较低点位锁定了部分运力,导致盈利不佳。

展望2010年,油轮市场景气有望有所回升,加上公司可用运力大幅增长,业绩回升可期,我们预计公司2009年EPS为0.16元,2010年EPS将达到0.29元。目前公司估值水平位于同业上市公司低端,我们维持公司投资评级“审慎推荐A”。(招商证券)

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作者:    编辑: hezl
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