凤凰网首页 手机凤凰网 新闻客户端

凤凰卫视

永清环保:关注脱硝、土壤修复业务 审慎推荐

2012年05月29日 07:46
来源:中金公司

字号:T|T
0人参与0条评论打印转发

永清环保:关注脱硝、土壤修复业务 审慎推荐

近期,我们调研了永清环保,与管理层就业务结构以及发展战略进行交流。公司正处业务转型期:短期内,传统脱硫业务将逐步收缩,业绩增长依赖电厂尾部脱硝业务;中长期内,需密切关注公司刚刚起步的土壤修复业务。

2012 年:由脱硫向脱硝、土壤修复业务转型。

传统脱硫业务逐步收缩。存量市场已基本饱和:截止2011 年底,全国装机脱硫率已达88%;增量市场容量有限:火电投资萎缩,新增火电投产步伐放缓。

尾部脱硝市场:预计2012、13 年营收规模可达3 亿和4.5 亿。

省内:公司可凭借已有的脱硫客户基础继续高市场份额;省外:主攻地方火电企业——装机占全国火电装机51%。按照5%的市场占有率来算,预计公司未来两年将有20 亿元的脱硝收入潜力。

进入土壤修复市场,关注利润率和订单落实情况。根据《湘江流域重金属污染防治实施方案》,污染治理总投资预算达595 亿元。

目前,公司省内垄断地位明确:相关项目的中标率为100%。考虑到配套资金办法,即投资主体尚不明晰,我们对公司相关项目的利润率和订单持续性持谨慎态度,将密切跟踪。

新商业模式:合同环境管理助力公司异地扩张。2012 年公司采用合同环境管理模式为客户提供一揽子节能环保服务,提升了公司的竞争比较优势:年初公司已和新余市及新余钢铁签订合同环境服务框架协议,成功进入江西市场。

估值与建议

预计公司2012-2013 年EPS 为1.22元和1.75元,目前股价对应2012-13 年PE 分别为34x、24x。我们看好土壤修复业务的巨大市场空间,维持对于公司“审慎推荐”的评级,但其实际利润率水平和订单落实情况仍待跟踪,短期不建议追高。

风险

重金属污染治理配套投资资金落实慢于预期。财经热点资讯

[滚动] 中金:地产股二季度回归防御 关注子行业龙头 (05-29 09:19)

[滚动] 5月29日国际财经头条 (05-29 09:13)

[滚动] 百事的Big Idea:与消费者互动的新方式 (05-29 09:11)

[滚动] 广州东海堂陶陶居糕点被检出不合格 (05-29 09:08)

[滚动] 社会服务行业:着眼产业脉络 布局高成长模式 (05-29 09:08)

[滚动] 俄罗斯第二大石油商拟明年在港上市 (05-29 09:08)

[滚动] 库巴创始人王治全:电商不该是这么个玩法 (05-29 09:05)

[滚动] 私募内部交流传闻汇总(5.29) (05-29 09:02)

[滚动] 神州租车CFO否认将离职 称为保密撤回上市申请 (05-29 09:02)

[滚动] BP将向印尼液化天然气项目投资110亿美元 (05-29 09:01)

[滚动] 全国纯花生油价格涨势明显 目前已创四年来新高 (05-29 08:59)

[滚动] 新莱应材:设备集成屡获突破的高端洁净材料龙头 (05-29 08:59)

[滚动] 建研集团:减水剂业务规模提升、布局扩张 (05-29 08:58)

[滚动] 西班牙30个国有机场或将部分关闭 节省开支 (05-29 08:57)

[滚动] 西班牙面临全面崩溃 欧元或重启跌势 (05-29 08:57)

[滚动] 卓越金融料全年度录得亏损 (05-29 08:56)

[滚动] 美联储普洛瑟:美国能够承受欧洲动荡任何后果 (05-29 08:53)

[滚动] 宝洁前首席营销官赞赏张瑞敏:喜欢他的管理哲学 (05-29 08:52)

[滚动] 丽珠集团:抗生素原料药基本见底 增长可期 (05-29 08:52)

[滚动] 比亚迪电动车被指未检测先上路 安全性有待调查 (05-29 08:51)

[滚动] 网曝双汇肋排烫出蛆虫 公司称确有白点但需鉴定 (05-29 08:51)

[滚动] 国储抛豆压力渐显 连豆反弹缺乏有效支撑 (05-29 08:48)

[滚动] 大连港拟收购锦州港股权 (05-29 08:48)

[滚动] 瑞安房地产分拆中国新天地主板上市 (05-29 08:48)

[滚动] 厦门钨业:做强硬质合金 做大能源新材料 (05-29 08:46)

[滚动] 中铁二局6天累计涨幅28% 政策利好烘出黑马股 (05-29 08:46)

[滚动] 7家独董辞职 邹恒甫炮轰独董以爱国之名发财 (05-29 08:46)

[滚动] 不惧海外“唱空” 基金经理一季度加码银行股 (05-29 08:44)

[滚动] 九牧王:专注、稳健的商务休闲男装龙头 (05-29 08:42)

[滚动] 传李泽楷洽购ING亚洲保险业务 估值70亿美元 (05-29 08:42)

[滚动] 中国将自6月1日起发展人民币对日元直接交易 (05-29 08:42)

[滚动] 脱钩美元贵金属不再避险 买金抛银正当时 (05-29 08:41)

[滚动] 爱尔眼科:延续快速扩张 看好长期价值 (05-29 08:41)

[滚动] 新华基金:欧债危机影响持续 关注政策走向 (05-29 08:40)

[滚动] 怡球资源:中国再生铝龙头企业之一 (05-29 08:38)

[滚动] 厦门钨业:做大能源新材料 目标价48.30元 (05-29 08:38)

[滚动] 申万菱信:关注稳增长政策下的投资机会 (05-29 08:38)

[滚动] 债市多重利好打新贡献收益 债基后市表现可期 (05-29 08:35)

[滚动] 渣打银行理财巨亏案落幕 双方达成和解 (05-29 08:34)

[滚动] 纽元/美元收复短期均线 但风险情绪可能不稳 (05-29 08:33)北京“营改增”试点方案获国务院批准

7月起或启动 | 基本复制海方案 | 税率:交运业11% 部分租赁17% 其他6%

贾康:其他地区将跟进 | 年内有望扩大至10省市 | 物流业税负被指不降反升

发改委密集放行机场建设项目 盈利性遭疑

投资项目热批 难言4万亿重来 | 解读:依赖大项目稳增长是饮鸩止渴 | 专题

业主控诉开发商欺诈[财经] 地方楼市微调渐获默许 33个案例仅5例被叫停 [财经] 鄂尔多斯发文要求中小煤企将销售权交给指定公司 [财经] 庞大被指用空白合同将买车变租车 涉嫌合同诈骗 [财经] 南海油气资源被掠背后:周边5国联手外企抢泊位[股票]新一轮投资盛宴开席 四行业分享饕餮大餐策略[股票]稳增长催热有色金属板块 近10亿大单潜入露玄机 [商业] 王老吉商标之争娱乐化:广药号称准备索赔75亿 [商业] 2011A股高管身价榜 中国成全球第二大广告市场 [理财] "黑嘴"4年30万炒到7000万 日本9成高帅富已成婚 [理财] 银价坐过山车 炒银两天赚万元 脾气越好收入越少亿万女富豪一半中国造 钢铁项目获批市长狂喜

(本文来源:中金公司)

 

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

[责任编辑:robot] 标签:业务 公司 市场 中国 
3g.ifeng.com 用手机随时随地看新闻
  [查看跟帖]我要跟帖 0人参与  0条评论
 
用户名 密码 自动登录    注册
所有评论仅代表网友意见,凤凰网保持中立。
 同步到微博
     
  • 社会
  • 娱乐
  • 生活
  • 探索

商讯

  • 单日流入资金最多个股
  • 明星分析师荐股
股票名称 股吧 研报 涨跌幅 净流入
深科技 股吧 研报 10.05% 151695.51万元
贵州茅台 股吧 研报 -0.37% 134306.21万元
歌尔股份 股吧 研报 7.21% 114748.36万元
格力电器 股吧 研报 3.32% 111834.97万元
浪潮信息 股吧 研报 0.33% 107567.85万元
中国长城 股吧 研报 3.25% 107108.30万元
第一创业 股吧 研报 6.97% 101039.13万元
生益科技 股吧 研报 7.69% 92397.14万元