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四维图新:看好“2.0平台”商业价值 给予买入评级

2012年06月09日 00:32
来源:中国证券报-中证网 作者:王辉

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我们看好公司2.0平台潜在的商业价值,这一方面是因为与车厂利益共赢,另一方面也能复制应用已有客户并增强黏性,此外还有助于公司实现营收可持续。预计2012-2014年EPS分别为0.66、0.97和1.29元,考虑到目前股价正处历史低位,首次给予“买入”评级。

公司募投项目“导航电子地图生产平台2.0”已于4月完成对接及应用测试,导航地图以永久编码和履历管理等数据库结构优化版本生产模式,避免重复采集编译并提供实时差分信息。Bosch等车载前装设备提供商出于成本考虑,倾向采购旧版数据,车主体验差。统计显示,81.7%的受访者曾联系车厂或4S店更新数据;63.2%的受访者会支付升级服务费。而公司2.0平台投产,开创了车载导航新商业模式,即“B2B地图直销+B2B2C数据更新”。

公司目前同丰田初步签署服务许可协议,向品牌导航车型G-BooK系统独家提供地图动态升级,更新周期限定21-25个工作日(细则将于7月初落实)。我们判断,两年免费期内丰田会支付更新服务费;之后则向车主按月收取并同公司分成。截至5月,丰田中国销量27.06万台,保守测算前装导航渗透率52.8%。依据丰田2012年经营目标以及G-BooK系统保有量,公司新增市场规模138.51万台。

 

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[责任编辑:zenggj] 标签:履历管理 车主 车厂 
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