凤凰网首页 手机凤凰网 新闻客户端

凤凰卫视

华帝股份:整合之后市场策略或将变化

2012年12月13日 14:04
来源:中金公司

0人参与0条评论

进入中金公司机构主页>>

整合完成后,华帝将巩固厨卫电器市场龙头地位,市场策略或将发生变化。2012年公司采取激进的价格促销策略,市场份额快速上升,但利润增长大幅落后于收入增长。目前,公司已经结束大力度价格促销,2013年或将更加注重盈利能力的增长。

网络销售发展很快。公司建立直供和四大网络经销商的网络销售模式。天猫双十一促销期间,华帝销售额 1 千万,排所有网店第 215名。预计 2012年公司网络直供占比可达 6%,加上网络经销商的销售,占比将在 10%以上,属于所有家电企业中占比较高的。

2013年公司将受益厨卫电器行业销售回暖。 由于房地产对厨卫电器产品影响明显高于其他家电产品,2013年厨卫电器需求将恢复, 预计增长 10%。 2011年 Q4房地产竣工已经回暖,2012年 Q3房地产销售回暖,这将带动 2012年 Q3厨卫电器行业需求开始恢复,并将延续到 2013年。

估值与建议:

考虑到本次资产注入对公司今明两年的业绩增厚不明显,维持2012-2013 年公司经营性每股收益为 0.61 元(YoY +8%)和0.70(YoY +15%)元,对应 2012/13 年市盈率 12x 和 11x。维持中性评级。

风险:厨电行业需求回暖无法持续

[责任编辑:robot] 标签:华帝 厨卫 公司 增长 
打印转发
 

免责声明:本文仅代表作者个人观点,与凤凰网无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实,对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺,请读者仅作参考,并请自行核实相关内容。

3g.ifeng.com 用手机随时随地看新闻
登 录注 册
所有评论仅代表网友意见,凤凰网保持中立。
 同步到微博
   
  • 社会
  • 娱乐
  • 生活
  • 探索
  • 历史

商讯

  • 单日流入资金最多个股
  • 明星分析师荐股
股票名称 股吧 研报 涨跌幅 净流入
京东方A 股吧 研报 3.36% 124242.06万元
正邦科技 股吧 研报 7.26% 100369.08万元
贵州茅台 股吧 研报 1.92% 70838.01万元
五 粮 液 股吧 研报 0.97% 66428.42万元
洋河股份 股吧 研报 0.89% 58752.88万元
领益智造 股吧 研报 6.29% 58226.96万元
片仔癀 股吧 研报 3.06% 52941.37万元
东方通信 股吧 研报 5.90% 51527.95万元