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宁波热电:公开发行2013年公司债券募集说明书

2013年04月11日 00:02
来源:凤凰网财经

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发行人声明

本募集说明书依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《公

司债券发行试点办法》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 23 号—

—公开发行公司债券募集说明书》及其他现行法律、法规的规定,并结合发行人的

实际情况编制。

本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺,截至本募集说明书封面载明日

期,本募集说明书及其摘要不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏,并保证

所披露信息的真实、准确、完整。

公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证本募集说明书及其摘

要中财务会计报告真实、完整。

凡欲认购本期债券的投资者,请认真阅读本募集说明书及其有关的信息披露文

件,并进行独立投资判断。证券监督管理机构及其他政府部门对本期发行所作的任

何决定,均不表明其对发行人所发行本期债券的价值或者投资人的收益作出实质性

判断或者保证。任何与之相反的声明均属虚假不实陈述。

根据《中华人民共和国证券法》的规定,证券依法发行后,发行人经营与收益

的变化,由发行人自行负责,由此变化引致的投资风险,由投资者自行负责。

凡认购、受让并合法持有本期债券的投资者,均视作同意本募集说明书、《债

券受托管理协议》和《债券持有人会议规则》对本期债券各项权利义务的约定。

《债券受托管理协议》、《债券持有人会议规则》及债券受托管理人报告将置备于债

券受托管理人处或按中国证监会或交易所要求的方式予以公布,债券持有人有权随

时查阅。

除发行人和保荐人(主承销商)外,发行人没有委托或授权任何其他人或实体

提供未在本募集说明书中列明的信息或对本募集说明书作任何说明。投资者若对本

募集说明书及其摘要存在任何疑问,应咨询自己的证券经纪人、律师、专业会计师

或其他专业顾问。投资者在评价和购买本期债券时,应审慎地考虑本募集说明书第

二节所述的各项风险因素。

1-1-1

重大事项提示

一、发行人本期债券债项评级为 AA+;本期债券上市前,发行人最近一期末

未经审计的净资产为 85,391.88 万元(截至 2012 年 9 月 30 日合并报表所有者权益

合计),实现归属于母公司所有者的净利润为 4,346.17 万元,合并口径资产负债率

为 42.41%;债券上市前,发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润为

7,014.43 万元(2009 年、2010 年及 2011 年合并报表中归属于母公司所有者的净利

润平均值),预计不少于本期债券一年利息的 1.5 倍。本期债券发行及挂牌上市安

排详见发行公告。

二、宁波开发投资集团有限公司(简称“宁波开投”)为本期债券的还本付息提

供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。截至 2011 年 12 月 31 日,不考虑本

次债券,宁波开投累计担保余额为 372,608.70 万元,其中对子公司的担保余额为

342,483.70 万元,对外的担保余额为 30,125.00 万元,占宁波开投截至 2011 年 12 月

31 日经审计净资产(含少数股东权益)的比例为 47.63%。若考虑本期债券的全额

发行的担保,宁波开投担保余额增加 3 亿元,达到 402,608.70 万元,占其截至

2011 年 12 月 31 日经审计净资产(含少数股东权益)的比例为 51.46%。

三、债券属于利率敏感性投资品种。受国家宏观经济运行状况、货币政策、国

际环境变化等因素的影响,市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长,

在本期债券存续期内,市场利率的波动可能会使投资者的实际投资收益具有一定的

不确定性。

四、发行人流动资产中交易性金融资产占比较大。最近三年及一期,发行人扣

除处置交易性金融资产取得的投资收益、交易性金融资产公允价值变动损益及相关

所得税影响后归属于母公司所有者的净利润分别 4,560.34 万元、6,669.19 万元、

4,220.38 万元和 3,927.73 万元,基本保持稳定。目前,发行人对交易性金融资产投

资制定了严格的内部控制制度,但若市场情况发生较大波动,可能使发行人面临一

定的投资损失,引起发行人利润的波动。

五、替代电量收入对发行人主营业务收入和利润有一定影响。2009 年,北仑

1-1-2

区政府对发行人所在大港工业城区域产业规划布局进行调整,发行人列入本次迁建

改造范围,发行人大港工业城厂区发电机组停运。根据浙江省经济和信息化委员会

(简称“浙江省经信委”)《关于同意宁波热电股份有限公司全部机组关停的批复》

(浙经信电力[2009]418 号),发行人发电机组关停后,保留三年发电计划指标,并

从 2010 年起纳入浙江全省年度电力电量平衡,实施电量交易替代发电。2010 年至

2012 年,发行人与国电浙江北仑第三发电有限公司(简称“北仑三电”)签订了浙

江省小火电关停机组替代发电协议,委托北仑三电替代发电,发行人每月与北仑三

电按照替代发电上网电价和替代发电价格的差额结算替代电量收入。调峰热电厂的

发电上网电价一般要高于火电厂发电上网电价,2010 年、2011 年及 2012 年 1-9

月,发行人替代发电收入分别为 4,620.06 万元、3,832.14 万元和 4,393.70 万元,扣

除替代发电收入对当期净利润的影响数后归属于母公司所有者的净利润分别为

4,367.64 万元、5,713.83 万元和 1,050.89 万元,替代电量收入对发行人营业利润贡

献相对较高。但替代电量指标在 2012 年底到期,从 2013 年起无替代电量收入。

2011 年,公司已收购了宁波光耀热电有限公司(以下简称“光耀热电”),目前正在

建设北仑春晓燃机热电联产项目和浙江金西开发区热电联供项目,以弥补替代电量

到期后对盈利能力的影响。虽然光耀热电盈利趋好,但几个热电项目正处于筹建阶

段,短期内不能为公司带来利润以弥补替代电量收入。因此,替代电量指标到期后

可能对公司的利润产生一定影响。

六、近年来发行人热电业务持续发展,目前正在规划建设北仑春晓燃机热电联

产项目和浙江金西开发区热电联供项目,未来有一定的资本支出压力。北仑春晓燃

机热电联产项目系北仑区政府 2009 年因规划调整关停发行人大港工业城厂区发电

机组后的迁建项目。2011 年 5 月 27 日,发行人发布投资提示性公告(临 2011-

23),拟在北仑区域内投资天然气热电项目,总投资约 13 亿元。2011 年 11 月 29

日,发行人经营层根据四届十三次董事会决议,开展北仑春晓燃机热电联产项目的

前期工作。2012 年 1 月 13 日,发行人四届十五次董事会审议通过《关于授权经营

层建设春晓燃机热电联产项目的议案》,工程建设总投资额预计为 13.35 亿元。

2012 年 9 月 28 日,发行人取得了浙江省发展和改革委员会关于宁波北仑春晓天然

1-1-3

气热电联产项目的核准。目前,该项目已于 2012 年 10 月初开始动工建设;浙江金

西开发区热电联供项目,由发行人四届五次董事会于 2011 年 3 月 31 日审议通过,

授权发行人经营层在 2.9 亿元的总额度内投资该项目。2012 年 3 月 16 日,发行人

四届十六次董事会审议通过《关于授权经营层建设浙江金西开发区热电联供项目的

议案》,总投资额度由原方案的 2.9 亿元追加至 4.6 亿元。目前,该项目的前期申报

工作已基本完成,现处于审批、设计阶段。从长远角度来看,未来公司主营业务收

入有望增长,但不排除发行人未来一段时期内主营业务毛利率波动或下降的风险。

七、经营活动现金流量净额波动或下降的风险。发行人最近三年及一期经营活

动产生的现金流量净额分别为 15,579.99 万元、4,194.97 万元、1,538.83 万元和

1,664.79 万元,呈下降的趋势。经营活动产生的现金流量净额是偿债资金的重要资

金来源之一,其波动或下降会对公司的偿债能力产生一定的影响。

八、发行人 2012 年前三季度归属于母公司所有者的净利润同比有所下降的风

险。发行人最近三年及一期归属于母公司所有者的净利润分别为 4,622.66 万元、

7,832.69 万元、8,587.94 万元和 4,346.17 万元,2012 年前三季度归属于母公司所有

者的净利润同比减少 3,483.26 万元,主要系子公司宁波宁电投资发展有限公司(以

下简称“宁电投资”)证券期货类投资业务的投资收益减少所致。归属于母公司所

有者的净利润为公司重要偿债资金来源之一,其波动或下降会对公司的偿债能力产

生一定的影响。

九、本公司于 2013 年 1 月 24 日公布了《宁波热电股份有限公司 2012 年度业

绩快报公告》,经初步核算,本公司 2012 年实现归属于母公司所有者的净利润

6,694.36 万元,归属于母公司的所有者权益为 85,428.69 万元(最终以本公司正式

公告的 2012 年年报为准),根据披露的数据,本公司仍然符合公司债券的发行条

件。本公司 2012 年年报的预约披露时间为 2013 年 4 月 23 日。本公司承诺,根据

目前情况所作的合理预计,本公司 2012 年年报披露后仍然符合公司债券的发行条

件。

十、经鹏元资信评估有限公司(以下简称“鹏元资信”)评定,发行人主体信用

等级为 AA,本期债券的信用等级为 AA+。根据鹏元资信的符号及定义,该等级反

1-1-4

映了本期债券安全性很高,违约风险很低。但在本期债券的存续期内,受国家政策

法规、行业及市场等不可控因素的影响,发行人的经营活动可能没有带来预期的回

报,进而使发行人不能从预期的还款来源获得足够资金,从而可能影响本期债券本

息的按期偿付。

十一、本公司将在本期发行结束后申请本期债券在上海证券交易所上市交易,

发行人无法保证本期债券能够按照预期上市交易,也无法保证本期债券能够在二级

市场有活跃的交易和持续满足上交所的上市条件,从而可能影响债券的流动性。

十二、债券持有人会议根据《债券持有人会议规则》审议通过的决议,对于所

有债券持有人(包括所有出席会议、未出席会议、反对决议或放弃投票权的债券持

有人,以及在相关决议通过后受让取得本期债券的持有人)均有同等约束力。在本

期债券存续期间,债券持有人会议在其职权范围内通过的任何有效决议的效力优先

于包含债券受托管理人在内的其他任何主体就该有效决议内容做出的决议和主张。

债券持有人认购、购买或以其他合法方式取得本期债券均视作同意并接受公司为本

期债券制定的《债券持有人会议规则》并受之约束。

十三、根据监管部门和鹏元资信对跟踪评级的有关要求,鹏元资信将在本期债

券存续期内,在每年发行人年报披露后二个月内出具定期跟踪评级报告,并在本期

债券存续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。跟踪评级结果将在鹏元资信网站

(http://www.scrc.com.cn )予以公布,并同时报送发行人、监管部门、交易机构

等。发行人亦将按有关规定对上述跟踪评级结果在上海证券交易所网站

(www.sse.com.cn)予以公布备查,投资者可以在上海证券交易所网站查询上述跟

踪评级结果及报告。

1-1-5

目录

发行人声明 ......................................................... 1

重大事项提示 ....................................................... 2

目录 ............................................................... 6

释义 ............................................................ 8

第一节本期发行概况 .............................................. 11

一、本期发行的核准情况................................................................................... 11

二、本期债券的主要条款................................................................................... 11

三、本期债券发行及上市安排........................................................................... 14

四、本期债券发行的有关机构........................................................................... 14

五、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系................................... 17

第二节风险因素 .................................................. 18

一、本期债券的投资风险................................................................................... 18

二、发行人的相关风险....................................................................................... 19

第三节发行人的资信状况 .......................................... 24

一、信用评级....................................................................................................... 24

二、发行人资信情况........................................................................................... 26

第四节担保 ...................................................... 29

一、担保人的基本情况....................................................................................... 29

二、担保函的主要内容....................................................................................... 37

三、债券持有人及债券受托管理人对担保事项的持续监督安排................... 39

第五节偿债计划及其他保障措施 .................................... 40

一、具体偿债计划............................................................................................... 40

二、偿债保障措施............................................................................................... 41

三、违约责任及解决措施................................................................................... 43

第六节债券持有人会议 ............................................ 45

一、债券持有人行使权利的形式....................................................................... 45

1-1-6

二、债券持有人会议规则主要条款................................................................... 45

第七节债券受托管理人 ............................................ 54

一、债券受托管理人........................................................................................... 54

二、债券受托管理协议主要条款....................................................................... 54

第八节发行人基本情况 ............................................ 64

一、发行人概况................................................................................................... 64

二、发行人设立、上市及股本变化情况........................................................... 64

三、发行人股本总额及股东持股情况............................................................... 68

四、发行人组织结构和对其他企业的重要权益投资情况............................... 70

五、发行人控股股东和实际控制人基本情况................................................... 71

六、发行人董事、监事、高级管理人员的基本情况....................................... 74

七、发行人主要业务情况................................................................................... 78

第九节财务会计信息 .............................................. 89

一、最近三年及一期的财务报表....................................................................... 90

二、合并财务报表范围的变化情况................................................................. 100

三、最近三年及一期的主要财务指标............................................................. 103

四、管理层讨论与分析..................................................................................... 107

五、发行本期债券后发行人资产负债结构的变化......................................... 135

第十节募集资金运用 ............................................. 137

一、募集资金运用计划..................................................................................... 137

二、募集资金运用对发行人财务状况的影响................................................. 140

第十一节其他重要事项 ........................................... 141

一、发行人对外担保情况................................................................................. 141

二、发行人涉及的未决诉讼或仲裁事项......................................................... 141

第十二节董事及有关中介机构声明 ................................. 142

第十三节备查文件 ............................................... 149

1-1-7

释 义

本募集说明书中,除非另有说明,下列简称具有如下意义:

我国、中国指中华人民共和国

宁波热电、发行指宁波热电股份有限公司

人、公司、本公司

宁波开投、控股股指宁波开发投资集团有限公司

东、担保人

本期债券指发行人经 2012 年度第三次临时股东大会表决通

过,并经中国证券监督管理委员会批准,发行总额

为不超过人民币 3 亿元(含 3 亿元)的公司债券

本次发行指宁波热电股份有限公司 2013 年公司债券发行

募集说明书指本公司根据有关法律法规为发行本期债券而制作的

《宁波热电股份有限公司公开发行 2013 年公司债

券募集说明书》

募集说明书摘要指本公司根据有关法律法规为发行本期债券而制作的

《宁波热电股份有限公司公开发行 2013 年公司债

券募集说明书摘要》

发行公告指本公司根据有关法律、法规为本期债券发行而制作

的《宁波热电股份有限公司公开发行 2013 年公司

债券发行公告》

保荐人、主承销指平安证券有限责任公司

商、平安证券、债

券受托管理人

1-1-8

承销团指由主承销商为承销本期债券而组织的承销机构的总

债券受托管理协议指本公司与债券受托管理人为本期债券的受托管理而

签署的《宁波热电股份有限公司 2013 年公司债券

受托管理协议》及其变更和补充协议

债券持有人会议规指为保护公司债券持有人的合法权益,根据相关法律

则法规制定的《宁波热电股份有限公司 2013 年公司

债券债券持有人会议规则》及其变更和补充规则

担保函指担保人以书面形式为本期债券出具的无条件不可撤

销连带责任偿付保函

中国证监会、证监指中国证券监督管理委员会

财政部指中华人民共和国财政部

浙江指浙江省

上交所指上海证券交易所

中国证券登记公司指中国证券登记结算有限责任公司

发行人律师指国浩律师(杭州)事务所

审计机构指天衡会计师事务所有限公司

信用评级机构、鹏指鹏元资信评估有限公司

元资信

《公司法》指《中华人民共和国公司法》

《证券法》指《中华人民共和国证券法》

《试点办法》指《公司债券发行试点办法》

1-1-9

公司章程指宁波热电股份有限公司公司章程

最近三年、近三年指2009 年、2010 年和 2011 年

期指2012 年 1-9 月

工作日指北京市的商业银行的对公营业日

元、万元、亿元指如无特别说明,指人民币元、万元、亿元

本募集说明书中的表格若出现总计数与所列数值总和不符,均为四舍五入所

致。

1-1-10

第一节 本期发行概况

一、本期发行的核准情况

1、本期债券的发行经公司董事会于 2012 年 8 月 10 日召开的第四届董事会第

十九次会议审议通过,并经公司于 2012 年 8 月 29 日召开的 2012 年第三次临时股

东大会表决通过。在股东大会的授权范围内,本期债券的发行规模确定为不超过 3

亿元(含 3 亿元)。

上述董事会决议公告和股东大会决议公告均已披露于上交所网站

(www.sse.com.cn),并已分别刊登在 2012 年 8 月 11 日、2012 年 8 月 30 日的《证

券时报》和《上海证券报》。

2、根据 2012 年第三次临时股东大会通过的《关于发行公司债券的议案》,公

司股东大会同意董事会授权公司董事会秘书乐碧宏女士为本期发行的获授权人士,

根据股东大会的决议及董事会授权具体处理与本期发行的相关事宜。根据上述批准

及授权,公司董事会授权人士决定将本期债券一次发行。

3、本期发行已经中国证监会证监许可[2013]274 号文核准,公司获准向社会公

开发行面值总额不超过 3 亿元(含 3 亿元)的公司债券。

二、本期债券的主要条款

1、债券名称:宁波热电股份有限公司 2013 年公司债券。

2、发行总额:本期债券发行总额为 3 亿元。

3、票面金额及发行价格:本期债券面值 100 元,按面值平价发行。

4、债券期限:7 年(附第 5 年末发行人上调票面利率和投资者回售选择权)。

5、利率上调选择权:本公司有权决定是否在本期债券存续期的第 5 年末上调

本期债券后 2 年的票面利率。本公司将于本期债券第 5 个计息年度付息日前的第

1-1-11

30 个交易日,在中国证监会指定的信息披露媒体上发布关于是否上调本期债券票

面利率以及上调幅度的公告。若本公司未行使利率上调权,则本期债券后续期限票

面利率仍维持原有票面利率不变。

6、回售选择权:本公司发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公

告后,投资者有权选择在本期债券第 5 个计息年度付息日将其持有的本期债券全部

或部分按面值回售给本公司。本期债券第 5 个计息年度付息日即为回售支付日,公

司将按照上海证券交易所和债券登记机构相关业务规则完成回售支付工作。

自公司发出关于是否上调本期债券票面利率及上调幅度的公告之日起 3 个交易

日内,债券持有人可通过指定的方式进行回售申报。债券持有人的回售申报经确认

后不能撤销,相应的公司债券面值总额将被冻结交易;回售申报日不进行申报的,

则视为放弃回售选择权,继续持有本期债券并接受上述关于是否上调本期债券票面

利率及上调幅度的决定。

7、还本付息方式:本期债券采用单利按年计息,不计复利。每年付息一次,

到期一次还本,最后一期利息随本金的兑付一起支付。

8、起息日:本期债券的起息日为 2013 年 4 月 15 日。

9、利息登记日:按照上交所和中国证券登记公司的相关规定办理。

在利息登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人,均有权就所持本期债券

获得该利息登记日所在计息年度的利息(最后一个计息年度的利息随本金一起支

付)。

10、付息日:2014 年至 2020 年每年的 4 月 15 日为上一个计息年度的付息日

(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1 个工作日)。若投资者行使回售

选择权,则自 2014 年至 2018 年每年 4 月 15 日为回售部分债券的上一个计息年度

的付息日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1 个工作日)。

11、兑付登记日:按照上交所和中国证券登记公司的相关规定办理。

在兑付登记日当日收市后登记在册的本期债券持有人,均有权获得所持本期债

1-1-12

券的本金及最后一期利息。

12、兑付日:2020 年 4 月 15 日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的

第 1 个工作日)。若投资者行使回售选择权,则回售部分的兑付日为 2018 年 4 月

15 日(如遇法定节假日或休息日,则顺延至其后的第 1 个工作日,顺延期间兑付

款项不另计利息)。

13、支付金额:本期债券于每年的付息日向投资者支付的利息为投资者截至利

息登记日收市时各自所持有的本期债券票面总额与票面利率的乘积之和,于兑付日

向投资者支付的本息为投资者截至兑付登记日收市时各自持有的本期债券到期最后

一期利息及票面总额的本金。

14、债券利率确定方式:本期债券为固定利率,本期债券票面利率由发行人与

保荐人(主承销商)根据网下向机构投资者的询价结果在预设区间范围内协商确

定。

15、担保人及担保方式:宁波开发投资集团有限公司为本期债券的还本付息出

具了《担保函》,担保人承担保证责任的方式为无条件不可撤销的连带责任保证担

保。

16、信用级别及资信评级机构:经鹏元资信综合评定,发行人的主体信用等级

为 AA,本期债券的信用等级为 AA+。

17、债券受托管理人:平安证券有限责任公司。

18、发行方式和发行对象:本期债券的发行方式和发行对象详见发行公告。

19、向公司股东配售的安排:本期债券向社会公开发行,不向公司股东优先配

售。

20、债券形式:实名制记账式公司债券。

21、承销方式:本期债券由承销团采取余额包销的方式承销。

22、发行费用概算:本期债券的发行费用预计不超过募集资金的 1.80%。

23、拟上市地:上海证券交易所。

1-1-13

24、募集资金用途:本期发行的公司债券拟用于偿还银行借款,调整负债结

构,补充流动资金。

25、质押式回购安排:根据中国证券登记公司相关规定,本期债券符合质押式

回购的标准,具体事宜遵照中国证券登记公司相关规定执行。

26、税务提示:根据国家有关税收法律、法规的规定,投资者投资本期债券所

应缴纳的税款由投资者承担。

三、本期债券发行及上市安排

(一)本期债券发行时间安排

发行公告刊登的日期:2013 年 4 月 11 日

发行首日:2013 年 4 月 15 日

预计发行期限:2013 年 4 月 15 日至 2013 年 4 月 18 日

网上申购日:2013 年 4 月 15 日

网下发行期:2013 年 4 月 15 日至 2013 年 4 月 18 日

(二)本期债券上市安排

本期发行结束后,本公司将尽快向上交所提出关于本期债券上市交易的申请。

具体上市时间将另行公告。

四、本期债券发行的有关机构

(一)发行人:宁波热电股份有限公司

法定代表人:王凌云

住所:宁波经济技术开发区大港工业城凤洋一路 66 号

联系人:乐碧宏

联系地址:宁波市海曙区解放北路 128 号新金穗大厦 A 座 12 楼

联系电话:0574-86897102

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传真:0574-87008281

(二)承销团

1、保荐人(主承销商):平安证券有限责任公司

法定代表人:杨宇翔

住所:广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8 层

联系人:张谧、王勖尧、张瑜、师欣欣、周子远

联系电话:0755-22621771

传真:0755-82401562

2、分销商:西藏同信证券有限责任公司

法定代表人:贾绍君

住所:西藏拉萨市北京中路 101 号

联系地址:北京市海淀区西直门北大街 32 号枫蓝国际 B 座 1506

联系人:张树伟

联系电话:010-82206303

传真:010-82206355

(三)律师事务所:国浩律师(杭州)事务所

负责人:吕秉虹

住所:杭州市杨公堤 15 号国浩律师楼(空勤杭州疗养院内)

联系人:侯美文、俞婷婷

联系电话:0571-85775888

传真:0571-85775643

(四)会计师事务所:天衡会计师事务所有限公司

1-1-15

法定代表人:余瑞玉

住所:南京市正洪街 18 号东宇大厦 8 楼

联系人:游世秋

联系电话:025-84711188

传真:025-84724882

(五)担保人:宁波开发投资集团有限公司

法定代表人:时利众

住所:宁波市江东区昌乐路 187 号发展大厦 B 楼 16-22 层

联系人:冯辉

联系电话:0574-83879730

传真:0574-87268826

(六)资信评级机构:鹏元资信评估有限公司

法定代表人:刘思源

住所:深圳市深南大道 7008 号阳光高尔夫大厦三楼

联系人:夏荣尧、林心平

联系电话:0755-82872532

传真:0755-82872338

(七)债券受托管理人:平安证券有限责任公司

法定代表人:杨宇翔

住所:广东省深圳市福田区金田路大中华国际交易广场 8 层

联系人:张谧、王勖尧、张瑜、师欣欣、周子远

联系电话:0755-22621771

1-1-16

传真:0755-82401562

(八)收款银行

开户名:平安证券有限责任公司

开户行:平安银行深圳上步支行

账号:11014479439401

(九)公司债券申请上市的证券交易所:上海证券交易所

住所:上海市浦东南路 528 号

总经理:黄红元

联系电话:021-68808888

传真:021-68804868

(十)公司债券登记机构:中国证券登记结算有限责任公司上海分公司

住所:上海市陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 3 楼

总经理:高斌

联系地址:上海市浦东新区陆家嘴东路 166 号中国保险大厦 36 楼

联系电话:021-68870172

传真:021-68870064

五、发行人与本期发行的有关机构、人员的利害关系

截至 2012 年 9 月 30 日,本公司与本公司聘请的与本期发行有关的中介机构及

其负责人、高级管理人员及经办人员之间不存在直接或间接的股权关系或其他利害

关系。

1-1-17

第二节 风险因素

投资者在评价本期债券时,除本募集说明书提供的其他资料外,应特别认真地

考虑下述各项风险因素。

一、本期债券的投资风险

(一)利率风险

受国民经济总体运行状况、国家宏观经济政策、金融货币政策以及国际经济环

境变化等因素的影响,市场利率存在波动的可能性。由于本期债券期限较长,债券

的投资价值在其存续期内可能随着市场利率的波动而发生变化,可能使本期债券投

资者的实际投资收益具有一定的不确定性。

(二)流动性风险

本期债券发行结束后,发行人将积极申请本期债券在上海证券交易所上市交

易。由于具体上市审批或核准事宜需要在债券发行结束后方能进行,发行人无法保

证本期债券能够按照预期上市交易,也无法保证本期债券能够在二级市场有活跃的

交易和持续满足上市条件,从而可能影响债券的流动性,导致投资者在债券转让时

出现困难。

(三)偿付风险

发行人目前经营和财务状况良好。在本期债券存续期内,宏观经济环境、资本

市场状况、国家相关政策等外部因素及发行人生产经营的不确定性,可能导致发行

人无法从预期的还款来源中获得足够的资金按期支付本息,从而对本期债券的到期

还本付息造成一定影响。

(四)本期债券安排所特有的风险

尽管在本期债券发行时,发行人已根据现时情况安排了偿债保障措施来保障本

期债券按时还本付息,但是在本期债券存续期内,可能由于不可控的市场、政策、

法律法规变化等因素导致目前拟定的偿债保障措施不完全充分或无法完全履行,进

1-1-18

而影响本期债券投资者的利益。

(五)资信风险

发行人目前资信状况良好,盈利能力较强,能够按时偿付债务本息,且在近三

年与主要客户发生的重要业务往来中,未曾发生任何严重违约。在未来的业务经营

中,发行人将秉承诚信经营的原则,严格履行所签订的合同、协议或其他承诺。但

在本期债券存续期内,如果发行人资信状况发生不利变化,将可能使本期债券投资

者的利益受到不利影响。

(六)担保风险

虽然担保人目前的经营情况、财务状况和资产质量良好,但在本期债券存续期

内,担保人的盈利能力仍有可能发生不利变化,这可能会影响担保人对本期债券履

行其应承担的担保责任的能力。此外,担保人作为发行人的控股股东,若发行人的

经营情况发生不利变化,则担保人的盈利能力也可能会受到不利影响,进而可能会

影响担保人承担担保责任的能力。

(七)评级风险

经鹏元资信综合评定,发行人的主体信用级别为 AA,本期债券信用级别为

AA+。发行人无法保证其主体信用评级和本期债券的信用评级在本期债券存续期间

不会发生任何负面变化。如果发行人的主体信用评级和/或本期债券的信用评级在

本期债券存续期间发生负面变化,资信评级机构调低发行人主体信用级别或本期债

券信用级别,本期债券的市场交易价格可能发生波动。

二、发行人的相关风险

(一)财务风险

1、交易性金融资产占流动资产比重较大的风险

发行人的交易性金融资产主要为从事二级市场证券投资,如股票、可转换债券

等,及与商品贸易配套的期现套利业务而持有的期货合约。发行人 2009-2011 年及

1-1-19

2012 年 9 月末交易性金融资产余额分别为 12.17 万元、15,425.11 万元、35,036.27

万元、13,046.58 万元,占发行人流动资产的比例分别为 0.03%、15.51%、41.25%

和 15.38%,交易性金融资产金额占发行人流动资产一定比例,证券期货市场价格

变动对其公允价值有一定影响。最近三年及一期,发行人扣除处置交易性金融资产

取得的投资收益及公允价值变动损益后归属于母公司所有者的净利润分别为

4,560.34 万元、6,669.19 万元、4,220.38 万元和 3,927.73 万元,相对保持稳定。目

前发行人对交易性金融资产投资有严格的内部控制,但若市场情况发生较大波动,

可能使发行人面临一定的投资损失。

2、银行债务结构的风险

发行人 2009-2011 年及 2012 年 9 月末短期借款分别为 14,000.00 万元、

26,000.00 万 元 、 26,950.00 万 元 和 29,288.70 万 元 , 占 总 负 债 的 比 例 分 别 为

36.27%、56.35%、48.50%和 46.57%,发行人无长期借款;发行人 2009-2011 年及

2012 年 9 月末的利息保障倍数分别为 5.64、49.33、15.03 和 4.06。公司的短期借款

占比较大使得公司银行债务结构配比不合理,将可能使公司面临一定的债务支付压

力。

3、投资支出压力较大的风险

公司 2009-2011 年的投资活动现金流出分别为 2,325.15 万元、21,948.57 万元和

53,227.49 万元,主要是公司购建固定资产和其他长期股权资产支付的现金以及投

资支付的现金。近年来,公司投资活动资金支出金额较大,主要系公司热电业务不

断发展,整合地区资源,收购了热电企业股权、购置资产等投资活动现金支出增加

所致,不排除发行人未来仍有较大投资支出,使发行人财务负担加重、抵御投资支

出压力的能力下降。

4、主营业务毛利率波动或下降的风险

2009-2011 年及 2012 年 9 月末,发行人主营业务毛利率分别为 11.16%、

8.89%、8.54%和 9.66%,发行人主营业务收入主要来自蒸汽销售和商品贸易收入。

最近三年及一期,蒸汽销售毛利率大体保持稳定,主要系子公司宁波北仑热力有限

1-1-20

公司(以下简称“北仑热力”)拥有北仑区划定的供汽范围内热力专营权,对专营区

域内各热源点蒸汽统一采购、统一销售,与蒸汽供应商的蒸汽结算价格是在专营区

域内普通热用户的蒸汽销售价格的基础上结合煤、汽联动确定。商品贸易方面,最

近三年及一期发行人商品贸易毛利率在-4.43%至 0.02%之间,其中 2011 年和 2012

年 1-9 月商品贸易毛利率为负,主要系子公司宁电投资进行商品贸易时,利用现货

市场和期货市场的价格差,进行期现套利操作,虽然现货交易毛利率为负数,但通

过期货交易的对冲,锁定期现商品贸易利润,期货交易的收益计入投资收益,取得

的投资收益相应地弥补了商品贸易利润损失。目前发行人正在规划建设北仑春晓燃

机热电联产项目和浙江金西开发区热电联供项目,从长远角度来看,蒸汽和电力产

品将增加,未来发行人主营业务收入有望增长,但不排除发行人未来一段时期内主

营业务毛利率波动或下降的风险。

(二)经营风险

1、原材料价格波动风险

本公司下属子公司光耀热电进行热电联产的主要原材料是煤炭,煤炭成本占其

生产成本的比重 70%以上。近年来,我国煤炭需求与国民经济增长特别是工业增

长存在较强的正相关性,基本随国民经济发展趋势同向波动,煤炭行业受国民经济

周期性波动的影响较大,政府宏观调控政策对其影响较为明显。因此,子公司面临

煤炭行业周期性波动的风险,煤炭价格的大幅波动,将会影响其盈利能力,从而对

本公司的经营业绩在短期内造成一定程度的影响。

2、供应商依赖风险

目前公司除子公司光耀热电可以自主生产蒸汽和发电外,其他蒸汽销售,均来

源于外部采购。公司全资子公司北仑热力与宁波经济技术开发区新区热力有限公司

(以下简称“新区热力”)签定了《蒸汽销售与购买协议》,协议约定由国电浙江北

仑第一发电有限公司、浙江浙能北仑发电有限公司和国电浙江北仑第三发电有限公

司作为蒸汽的生产商,将其所生产的蒸汽委托新区热力销售给北仑热力,上述三家

公司委托新区热力与发行人签订蒸汽销售合同,该合同长期有效。三家蒸汽供应商

1-1-21

目前与发行人之间不存在关联关系。同时,北仑热力与蒸汽供应商约定,在未满足

北仑热力协议用汽量的情况下,上述三家蒸汽生产商不得向专营区外的第三方供

汽。此外,北仑热力拥有北仑区划定的供汽范围内热力专营权,专营热力管网统一

规划、投资、建设和运营,其他蒸汽供应商不得在划定供汽范围内建设管网,因此

发行人子公司北仑热力在划定区域内的热力供应处于主导地位。但外部采购的蒸汽

仍在一定程度上依赖于主要蒸汽生产商的经营状况,其波动会对公司盈利情况产生

一定的影响。

3、对主要客户依赖的风险

从公司供热区域内的主要客户来看,公司热用户相对比较集中,2009 年至

2011 年,公司前五大蒸汽销售客户销售总额占蒸汽业务收入的比重分别 70.84%、

64.27%、和 65.83%。如果这些主要热用户的生产经营情况出现大幅波动,将会对

本公司的盈利情况产生一定的影响。

4、市场风险

本公司热力产品目前面向宁波经济技术开发区、保税区和余姚黄家埠地区;本

公司所产生的电力全部并入华东电网销售。本公司目前供热区域内主要客户的经营

状况及其所处行业的景气周期、区域内用热客户的增加数量以及供热区域的拓展幅

度等因素都将直接对本公司的发展空间产生重大影响,同时本公司向其销售电力的

华东电网的电力供求关系也将在一定程度上对本公司电力并网产生影响,从而给本

公司带来一定的市场风险。

(三)管理风险

1、人才流失风险

发行人的经营业绩在一定程度上取决于能否吸引和留住经验丰富的管理及技术

人才。发行人作为国有公司,在薪酬体系上可能缺乏一定的灵活性。因此,如果公

司在人才的引进和保留方面不能建立起有效的机制,可能会造成人才的流失,从而

影响公司的正常运作,造成损失。

2、公司治理风险

1-1-22

发行人目前建立了健全的管理制度体系和组织运行模式,但是随着未来市场环

境的变化和公司的经营发展变化,公司可能面临着组织运行模式和管理制度体系等

方面无法适应公司未来的经营发展变化的风险。

(四)政策风险

1、环保政策风险

本公司在生产过程中以燃煤为热能生产方式,在燃煤过程中产生的含硫气体、

粉尘、废水和噪音会污染环境。公司目前已经严格按照国家环境保护部制定的法律

法规和标准,妥善处理上述污染物,各项指标均达到国家对火电厂污染物排放标准

的现行要求(《火电厂大气污染物排放标准》(GB12223-2003))。

随着我国社会可持续发展战略的全面实施,2011 年 9 月,国家环保部发布了

新的《火电厂大气污染物排放标准》(GB13223-2011),自 2012 年 1 月 1 日起,对

火电厂大气污染物排放按新标准的规定执行。按照国家节能减排工作总体部署,

“十二五”期间,我国要完成全国氮氧化物排放量削减 10%的目标。新标准大幅提高

了火电厂污染物的排放要求,其中对氮氧化物排放执行更加严格的标准,而火电企

业的脱硝技术改造将是氮氧化物减排中的重中之重。按照新标准的要求,火电企业

的脱硝技术改造将自 2012 年 1 月 1 日起执行,至 2014 年 7 月 1 日完成改造并覆盖

至存量设备。公司目前已经启动脱硝技术改造调研工作,投入大量专业技术人员和

技术改造经费,积极实施热电机组的脱硝改造工作。因此,随着未来国家环保力度

不断加大,环境保护标准日益提高,公司污染物排放缴费额度和环保设施改造运行

维护费用支出将可能增加,从而影响公司的营业利润。

2、财政补贴风险

国家鼓励和支持热电联产行业。2009 年至 2011 年,公司及其子公司收到财政

局拨付的财政补助款、财政扶持资金、节能奖励款及其他补助,扣税后分别占本公

司 2009 年至 2011 年净利润的 8.72%、2.43%、1.98%。公司补贴收入受国家和地方

财政政策影响较大,未来补贴收入具有一定的不确定性。

1-1-23

第三节 发行人的资信状况

一、信用评级

经鹏元资信综合评定,发行人的主体长期信用等级为 AA 级,本期债券的信用

等级为 AA+级。鹏元资信出具了《宁波热电股份有限公司 2013 年不超过 3 亿元公

司债券信用评级报告》及《宁波开发投资集团有限公司主体长期信用评级报告》,

该评级报告在鹏元资信网站(http://www.scrc.com.cn)予以公布。

(一)信用评级结论及标识所代表的涵义

经鹏元资信综合评定,发行人的主体长期信用等级为 AA 级,本期债券信用等

级为 AA+级,表示发行人偿还债务的能力很强,受不利经济环境的影响不大,违

约风险很低。

(二)有无担保情况下评级结论的差异

鹏元资信基于对发行人自身运营实力和偿债能力的综合评估,评定发行人主体

信用等级为 AA;宁波开发投资集团有限公司为本期债券提供了无条件不可撤销连

带责任保证担保,鹏元资信评定宁波开发投资集团有限公司的主体长期信用等级为

AA+,担保人信用级别不低于发行人主体长期信用级别;鹏元资信基于对发行人和

担保人的综合评估,评定本期债券信用等级为 AA+。发行人主体信用等级是公司

依靠自身的财务实力偿还全部债务的能力,是对公司长期信用等级的评估,可以等

同于本期债券无担保情况下的信用等级。

因此,本期债券在无担保的情况下信用等级为 AA,在有担保的情况下信用等

级为 AA+。

(三)评级报告的内容摘要

公司主要从事热电联产业务,收入主要来自于电力、蒸汽的销售以及商品销

售。公司供热区域主在地为宁波市北仑区,该区域良好的经济发展状况,为公司供

热业务的持续发展提供了市场基础,并且公司地处我国南方地区,与北方地区热电

1-1-24

企业因采暖期居民用热所占比例较高,热负荷季节性波动明显相比,公司的客户以

重点大型工业用热企业为主,具有热负荷常年稳定、热效率高、设备运行效率高等

特点。

公司具有稳定的采购和销售渠道,近年来收入增长稳定,业务多元化已取得成

效,整体抵御行业波动风险的能力在加强。鹏元资信对公司评级展望为稳定。

本期债券由宁波开发投资集团有限公司提供全额无条件不可撤销的连带责任保

证担保。宁波开投为公司控股股东,资产规模较大,资金实力较强,具有一定资源

优势,综合实力较强,其担保对本期债券信用状况具有积极的影响。

基于对公司主体长期信用以及本期公司债券偿还能力的综合评估,鹏元资信认

为,本期公司债券到期不能偿还的风险很低。

1、优势

(1)公司供热业务具备较强的区域垄断性,与下游热用户合作关系稳定,有

利于公司持续经营。

(2)公司供热业务采取“煤热联动”定价政策,公司在供热业务方面具有稳定

的盈利空间。

(3)宁波开发投资集团有限公司提供的全额无条件不可撤销的连带责任保证

担保为本期债券的本息偿付提供进一步保障,有效提升了本期债券的信用等级。

2、关注

(1)公司供热业务区域集中度高,区域内企业经营状况可能对公司经营产生

一定的负面影响

(2)公司未来投资支出较大,面临较大的投资资金压力。

(四)跟踪评级安排

根据监管部门和鹏元资信对跟踪评级的有关要求,鹏元资信将在本期债券存续

期内,在每年发行人年报披露后二个月内出具定期跟踪评级报告,并在本期债券存

续期内根据有关情况进行不定期跟踪评级。

1-1-25

公司应按鹏元资信跟踪评级资料清单的要求,提供有关财务报告以及其他相关

资料。公司如发生重大变化,或发生可能对信用等级产生较大影响的重大事件,应

及时通知鹏元资信并提供有关资料。

鹏元资信将密切关公司的经营管理状况及相关信息,如发现公司或本期债券相

关要素出现重大变化,或发现其存在或出现可能对信用等级产生较大影响的重大事

件时,鹏元资信将落实有关情况并及时评估其对信用等级产生的影响,据以确认或

调整本期债券的信用等级。

如公司不能及时提供上述跟踪评级资料及情况,鹏元资信将根据有关情况进行

分析并调整信用等级,必要时,可公布信用等级暂时失效,直至宁波热电股份有限

公司提供相关资料。

跟踪评级结果将在鹏元资信网站予以公布,并同时报送公司、监管部门、交易

机构等。

二、发行人资信情况

(一)发行人获得主要贷款银行的授信情况

发行人在各大银行等金融机构的资信情况良好,与其一直保持长期合作伙伴关

系,获得较高的授信额度,间接债务融资能力较强。

公司与多家商业银行建立了良好的合作关系。截至 2012 年 9 月 30 日,公司获

得的银行授信总额为人民币 51,000 万元,其中已使用的授信额度为 32,586.66 万

元,未使用的授信额度 18,413.34 万元。

(二)近三年与主要客户发生业务往来时,是否有严重违约现象

近三年本公司与主要客户发生业务往来时,本公司未曾出现严重违约。

(三)近三年发行的债券及偿付情况

发行人近三年无发行任何债券。

(四)本期发行后的累计公司债券余额及其占发行人最近一期经审计净资产

的比例

1-1-26

本期债券全部发行后的累计债券余额(不含中期票据)不超过 3 亿元,占公司截

至 2012 年 9 月 30 日的合并资产负债表中(未经审计)所有者权益的比例为

35.13%,未超过最近一期净资产的 40%。

(五)近三年及一期的主要财务指标

主要财务指标2012 年 9 月 30 日2011 年 12 月 31 日2010 年 12 月 31 日2009 年 12 月 31 日

流动比率1.551.893.012.02

速动比率1.361.742.922.02

资产负债率(%)42.4142.6641.8747.35

贷款偿还率100%100%100%100%

归属于母公司所有者

4.504.193.622.51

的每股净资产(元)

主要财务指标2012 年 1-9 月2011 年度2010 年度2009 年度

应收账款周转率15.5421.5925.7623.48

存货周转率7.7217.9449.9178.77

利息倍数4.0615.0349.335.64

利息偿付率100%100%100%100%

每股经营活动产生的

0.100.090.250.93

现金流量净额(元)

基本每股收益(元)0.260.510.470.28

上述财务指标的计算方法如下:

1、流动比率=流动资产/流动负债

2、速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

3、资产负债率=负债合计/资产总计

4、贷款偿还率=实际贷款偿还额/应偿还贷款额

5、归属于母公司所有者的每股净资产=期末归属于母公司所有者的净资产/期末普通股股

份总数

6、应收账款周转率=营业收入/应收账款平均余额

7、存货周转率=营业成本/存货平均余额

8、利息倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用

1-1-27

9、利息费用=财务费用中的利息支出+资本化利息

10、利息偿付率=实际支付利息/应付利息

11、每股经营活动产生的现金流量净额=经营活动产生的现金流量净额/期末普通股股份总

12、基本每股收益=归属于母公司所有者的净利润/加权平均股份总数

1-1-28

第四节 担保

本期债券由宁波开发投资集团有限公司(以下简称“宁波开投”或“担保

人”)提供无条件不可撤销的连带责任保证担保。此次担保已经 2012 年 8 月 15 日

宁波开发投资集团有限公司董事会会议审议通过,并经宁波市人民政府国有资产监

督管理委员会(以下简称“宁波市国资委”)审核批准。

一、担保人的基本情况

(一)基本情况简介

公司名称: 宁波开发投资集团有限公司

住所: 宁波市江东区昌乐路 187 号发展大厦 B 楼 16-22 层

法定代表人:时利众

注册资本: 伍亿元

成立日期: 1992 年 11 月 12 日

公司类型: 有限责任公司

经营范围: 项目投资、资产经营、房地产开发、物业管理、本公司房屋租

赁;建筑装潢材料、机电设备(除汽车)的批发、零售。

担保人于 1997 年根据宁波市政府甬政发(97)号第 104 号文件组建成立,作

为宁波市人民政府出资设立的投资主体和资本运营机构,承担着国有资产经营和保

值增值的职责,进行对外融资、投资以及管理。担保人自成立以来,灵活运用各种

投资手段,多渠道、多形式筹集和融通资金,实现预定的投资计划。对宁波市人民

政府确定的能源电力项目、基础原材料、基础设施以及符合宁波市产业政策、具有

良好经济效益和发展前景的项目进行开发、投资和经营管理。

按合并财务报表口径,截至 2011 年 12 月 31 日,担保人总资产为 2,084,943.31

万元,所有者权益合计 782,332.32 万元,2011 年实现营业收入 492,619.41 万元,

利润总额 59,574.98 万元。

1-1-29

担保人 2011 年主要业务经营情况

单位:万元

序号分行业营业收入占营业收入比例

1期货商品销售51,096.0410.37%

2电力、蒸汽销售147,873.6930.02%

3煤炭销售28,503.805.79%

4管网费148.980.03%

5住宿餐饮等酒店收入8,577.221.74%

6劳务费679.730.14%

7租赁费1,377.140.28%

8物业管理1,767.860.36%

9运输费5,232.461.06%

10特许权使用费496.550.10%

11代建收入1,640.380.33%

12工业用水7,195.571.46%

13商品销售230,812.1646.85%

14其他7,217.841.47%

合计492,619.41100.00%

(二)最近一年及一期的主要财务指标

担保人 2011 年的主要财务指标

财务指标2012 年 9 月 30 日(合并口径)2011 年末/度(合并口径)

资产总额(万元)2,496,081.062,084,943.31

净资产额(万元)875,900.01782,332.32

资产负债率64.91%62.48%

营业收入(万元)406,752.89492,619.41

归属于母公司所有者的净利

39,181.9648,973.87

润(万元)

净资产收益率5.25%7.97%

流动比率0.910.96

速动比率0.580.56

1-1-30

注:表中数据依据担保人 2012 年 1-9 月未经审计的财务报告及 2011 年度经审计的合并口

径财务数据整理、计算。

资产负债率=负债合计/资产总计

净资产收益率=归属于母公司所有者的净利润/平均归属于母公司的所有者权益

流动比率=流动资产/流动负债

速动比率=(流动资产-存货)/流动负债

(三)发行人占担保人最近一年及一期主要财务指标情况

宁波开发投资集团有限公司为发行人的控股股东,是本期债券的担保人。宁波

开投系宁波市人民政府直属的授权经营国有资产的国有独资公司,其控股股东和实

际控制人为宁波市国资委。宁波开投作为宁波市政府出资设立的投资主体和资本运

管机构,授权经营国有资产,确保国有资产保值增值,多渠道、多形式筹集和融通

资金,对宁波市政府确定的项目进行开发、投资和经营。宁波开投主营业务包括四

大核心板块:能源电力、临港大工业、综合房地产开发和物业经营和金融与资本运

作等,经营活动还涉及商品贸易等领域。担保人最近三年主营业务收入情况如下表

所示:

担保人最近三年主营业务收入情况

单位:亿元

项目2011 年2010 年2009 年

收入占比收入占比收入占比

能源电力18.1636.87%16.8332.90%13.8837.89%

临港大工业0.811.64%0.621.21%0.621.69%

综合房地产开发和物业经营1.342.72%1.573.07%1.193.25%

金融与资本运作5.1110.37%6.6813.06%1.524.15%

商品贸易23.0846.85%25.4349.72%19.2352.50%

其他0.761.54%0.020.04%0.190.52%

主营业务收入合计49.26100.00%51.15100.00%36.63100.00%

1-1-31

1、能源电力板块:能源电力板块主要分为“运输——码头——配送”产业链和

“电厂——热力管网”产业链。

“运输——码头——配送”产业链主要包括电力产业链上游的运输类企业宁波宁

电海运有限公司和码头类企业宁波光明码头有限公司以及配送类企业宁波宁丰燃料

配送有限公司,为担保人电力发展提供了运输能力、顺畅的物流保障和稳定的煤炭

供应渠道;

“电厂——热力管网”产业链,担保人目前热电企业主要以宁波市电力开发公司

为经营主体,电力公司控股企业包括宁波市热力有限公司、宁波庆丰热电有限公

司、宁波明州热电有限公司、宁波久丰热电有限公司、宁波科丰燃机热电有限公司

和宁波溪口抽水蓄能电站有限公司,还包括担保人控股的宁波热电股份有限公司,

担保人下属各热电企业所在位置远超过各热电企业的经济供热半径,供热区域无重

叠。同时,宁波市政府也要求在一定半径内不得重复建设供热企业。宁波开投下属

各家热电企业供热相对独立,不形成同业竞争关系。担保人下属热电企业以供热为

主,供电量相对较少。

2、临港大工业板块

担保人依靠宁波市港口优势,积极履行政府投资主体的职能,代表政府参与对

重大项目的投融资及管理服务活动,与国内外多家知名企业合作建设临港型大工

业,主要涉及化工、钢铁、水泥等行业。担保人主要通过子公司控股或者参股钢

铁、码头、化工等企业,获得营业收入和投资收益。目前担保人临港大工业板块主

要包括宁波乐金甬兴化工投资有限公司、宁波宝新不锈钢有限公司、宁波钢铁有限

公司、宁波海螺水泥有限公司、宁波国际物流发展有限公司等临港工业企业。

3、综合房地产开发及物业经营板块

担保人综合房地产及物业经营板块涉及公共基础设施建设、商业房地产开发、

酒店服务业、物业管理等行业。

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担保人基础设施建设及综合性房地产开发业务主要包括宁波文化广场投

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