凤凰网财经 > 证券 > 机构荐股 > 正文

2009年07月03日 15:10凤凰网财经【大 中 小】 【打印】 0位网友发表评论

进入凯基证券机构主页>>

点击图片查看最新行情

子公司乌镇旅游前景更加明亮

公司公告子公司乌镇旅游开发股东会审议通过引入美国投资公司IDG作为战略投资者。IDG将支付4，412万元取得乌镇旅游的15%股权—乌镇位于长三角内，为著名水乡之一。筹得资金主要用于在西栅(乌镇景区的西侧)兴建酒店及其它相关设施。尽管中青旅的持股比重将由60%降至51%，未来可分享的利润减少，但我们预计随着日后游客增加，营收可望成长，抵销持股比重降低的负面影响。此外，我们认为乌镇旅游引进IDG后，管理与营运层次可望提升，有助于日后融资。乌镇上半年游客人数同比增长逾3成，优于我们先前全年预估的18%。因此，我们上修成长率预估，并将09-11年乌镇旅游的营收预估上调约10%，分别达3.58亿元、4.93亿元与6.12亿元。

公司评价与投资建议

乌镇旅游引入IDG后，长期前景更为亮丽。今年景区业绩成长逾30%，高于地区同业，并可望为中青旅抵销旅行社业务不振的冲击。乌镇离上海车程在两小时内，是华东地区最知名的几个休闲度假景点之一，预计成为中青旅世博旅游商品的重要一部份。我们将09-11年每股盈利预估分别上修为0.41元、0.47元与0.58元，幅度6.2-8.6%不等，相当于3年复合年增率22.5%。我们给于各业务不同的2010年目标市盈率：乌镇与租赁30倍，旅游与彩票销售25倍，酒店业务20倍，房地产销售22倍，故将12个月目标价由11.82元调升至12.29元，分别相当于09-10年每股盈利预估的30倍与26倍。新目标价隐含上涨空间10.3%。

公司公告：

[2009-07-01]中青旅：公告

公司新闻：

[2009-07-03]凯基证券：给予中青旅持有评级

[2009-07-02]中青旅子公司引入战略投资者

[2009-07-01]中青旅唯一景区资产引入战略投资者

[2009-07-01]IDG入股中青旅控股子公司

[2009-07-01]中青旅子公司引战略投资者

[2009-06-30]中青旅控股股份有限公司公告

版权声明：来源凤凰网财经频道的所有文字、图片和音视频资料，版权均属凤凰网所有，任何媒体、网站或个人未经本网协议授权不得转载、链接、转贴或以其他方式复制发布/发表。已经本网协议授权的媒体、网站，在下载使用时必须注明"稿件来源：凤凰网财经"，违者本网将依法追究责任。

站内 站外 证券 视频

[免费视频社区] 锵锵三人行 鲁豫有约 军情观察室 更多