许继电气:国网入主拓宽发展空间

2009年11月12日 16:20今日投资 】 【打印共有评论0

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许继电气(000400)今日一度冲击涨停后回落涨幅收窄,至收盘上涨4.25%,全日换手率9.31%。公司以电力装备制造为核心主导产业,是电力设备上市公司中产业链最完整的企业,产品包括变压器、配网开关、继电器、电度表、EMS加工服务为代表的一次设备,以及电网及发电系统保护监控、直流控制保护、配电自动化等二次设备。公司2009-2011年综合每股盈利预测分别为0.50元、0.75元和0.81元,对应的动态市盈率为50、33和31倍;当前共有14位分析师跟踪,4位给予“强力买入”评级,8位给予“买入”评级,2位给予“观望”评级,综合评级系数1.86。

公司09年1-9月实现营业总收入18.1亿,同比增长6.70%,实现净利润8247万元,同比增长44.19%,摊薄每股收益0.22元,同比增长44.19%。其中,三季度单季度实现营业7.49亿,同比增长0.11%,实现净利润2532万元,同比增长71.87%,摊薄每股收益0.07元,同比增长71.87%。公司业绩大幅回升,主要得益于财务费用的大幅降低。

据季报披露,今年7月,公司与中国电科院、平安信托签署框架性协议,约定以公司09年6月30日为基准日剥离非主业后的净资产评估值为基础进行增资,中国电科院向公司注入包括重庆渝能泰山电线电缆、重庆顺泰铁塔等公司资产,增资完成后中国电科院将拥有公司100%的股权。湘财证券认为,中国电力设备行业仍处于散兵游泳的阶段,还没有一家公司能够引领中国企业走向全球,和国际一流的电力设备商抗衡,国家电网凭借其资金和资源优势,有可能能够带来中国电力设备企业走向世界;国家电网入主公司,未必会使公司在招投标上占得先机;国家电网将公司定位为电科院的产业平台,使得公司发展空间更加巨大。

国元证券认为,随着经济复苏的进程,用电量逐步回暖,电网公司的盈利将得到提高,投资积极性会有所回升。受我国铁路基建投资大幅增长的影响,铁路变配电设备将迎来快速的发展时期,预计公司电气化铁路业务将在未来三年有望达到30%以上的增长。给予公司“推荐”的投资评级。

风险因素:(1)原材料采购价格变动的风险;(2)资产注入能否成功实施尚具有不确定性。

公司公告:

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[2009-11-12]许继电气:五届三十六次董事会决议公告

[2009-11-12]许继电气:关于召开2009年第一次临时股东大会的通知

[2009-11-12]许继电气:五届三十六次董事会会议材料

[2009-11-12]许继电气:收购报告书

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[2009-11-12]许继电气:发行股份购买资产暨关联交易报告书【草案】

[2009-11-12]许继电气:关于重组履行法定程序的完备性、合规性及提交法律文件的有效性的说明

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