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2009年04月15日 08:48中国证券网【大 中 小】 【打印】 已有评论0条

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□中信证券 李鑫

纺织服装3月单月出口额121.64亿美元，同比增长2.85%。其中服装类出口74.32亿美元，同比增长9.84%，纺织类出口47.32亿美元，同比增长-6.49%。2009年一季度纺织服装累计出口额同比增长-9.03%，其中服装类和纺织类累计出口额增幅分别为-4.97%和-15.64%。

分产品分析，纺织类出口仍不及服装。原因一方面是棉花国内价格持续高于国际价格，削弱了纺织产品的成本优势；另一方面，我们认为纺织品对经济及需求的反应要滞后于服装，从08年两类产品出口下滑的顺序便有所体现。出口恢复亦将先从服装产品开始。

对于行业出口未来判断，我们认为出口整体趋势初显回暖端倪，4月份出口增幅将好于-5%的水平，从而拉动1-4月累计降幅较第一季度收窄。首先基数较低，2008年4月起行业累计出口增速呈现回落趋势，出口基数进入下行通道；其次，行业出口企业3月起订单有所回升，并将在4月及未来出口数据逐步体现，判断4月单月出口增幅应好于1-3月-9.03%的水平；最后，09年4月1日起纺织服装出口退税率上调1个百分点至16%，有助于企业在保持盈利的情况下，下浮出口价格获取更多订单。

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