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2009年05月06日 14:48中国国际金融研究所【大 中 小】 【打印】 已有评论0条

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公司近况：

公司近期在加快向商业物业经营的转型，我们更新其目前在手的及未来将要开发的项目情况，并调整部分项目开竣工时间，进而调整了公司近两年盈利预测情况以及公司NAV值，以供投资者参考。

商业物业未来两年将进入收获期：公司目前商业物业总建筑面积达153万平方米，主要分布于金融街区域(占商业物业建筑面积的35%)以及天津和平区(占23%)。随着金融街区建设完成，以及津门、津塔等项目完工，公司商业物业将进入收获期，租金/经营收入有望大幅提升。

住宅销售仍是近两年公司收入的主要来源：具体到项目层面，未来两年开发物业收入将主要依赖于津门、津塔项目、惠州巽寮项目以及北京衙门口项目;而11年开始，北京大屯路、后沙峪、重庆融城华府等项目将开始贡献收入。

公司核心价值在于商业地产：虽然受国际金融危机影响，近期商业地产市场较为低迷，但长期来看，公司持有的北京金融街等核心地段稀缺商业地产资源将享受租金溢价，具有较高安全边际，而REITs等金融工具的推出，也将极大改善公司商业地产的流动性，我们认为其商业物业的内在价值将逐步得到市场认可。

稳健财务状况+西扩预期带来长期增长潜力：我们认为，如若公司能利用其现金充沛及金融街地区主导开发商等优势获得较好的土地资源，将带来其长期业绩的明显增厚。

公司公告：

[2009-04-28]金 融 街：2009年半年度业绩预增公告

[2009-04-28]金 融 街：2008年年度股东大会决议公告

[2009-04-28]金 融 街：2009年第一季度报告

[2009-04-28]金 融 街：2008年年度股东大会的法律意见书

公司新闻：

[2009-05-06]金融街：或最先获REITs试点

[2009-04-27]金融街一季净利增127% 新增投资性房地产

[2009-04-27]金融街2009年上半年净利润预增超过四倍

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