华泰证券:水运行业积极因素显现
华泰证券分析师余建军发布报告指出,5月份中国的出口订单指数继续上升,超过了50%,预示着未来的出口有望探底回升;另外,近期中欧集装箱航线货量饱满,运价开始反弹,结合出口订单指数的上升,显示外围环境仍在继续好转。
2009年1-5月,随着中国矿石进口量的大幅增加,货物吞吐量降幅逐步收窄,而由于出口下挫,集装箱吞吐量增速降幅没有改善,但从6月份以来的相关信息判断,预计6月起集装箱吞吐量增速将会出现回升。
油轮运输市场运价有望继续反弹。近期,原油运输价格出现了较大幅度反弹,截至6月24日,BDTI原油运价指数较4月底上涨了48%,原油轮的运价水平已经能使得运营商获得利润。但成品油运输价格仍表现低迷,市场运价水平仍处于运营商的成本之下。分析师认为,进入下半年,油轮的交付继续增加,对运价的继续反弹构成压制。但是,由于世界经济有望继续转好,油品运输需求将继续回升。油品运输市场缺乏继续深幅下挫的基础,尤其是成品油运输价格,存在进一步反弹的空间。
干散货市场运价仍存在下滑压力。自5月初以来,BDI指数经历一波暴涨行情,截至6月29日,BDI指数较4月底上涨了109%。但分析师表示,运价上涨将刺激运力投放,而矿石运输需求会因为供需双方的谈判拖延出现变数,下半年干散货市场运价存在下行压力。
随着出口形势的好转,在一波新的运输需求推动下,集装箱市场预计运价将回升。
分析师建议关注油品和集装箱运价反弹带来的投资机会,主要公司为:中海发展、长航油运、中海集运。分析师同时提醒,除了海运行业的系统性风险外,二季度,上述公司的运价均处于低位,二季度业绩预计为全年最低,可能影响股价表现。(徐效鸿)
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作者:
徐效鸿
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