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国联证券钢铁行业周报：关注基本面良好的3股

2009年09月15日 09:39凤凰网财经【大中小】【打印】共有评论0条

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【报告名称】钢铁行业周报09年第17期

【报告机构】国联证券

【报告人】曾海

【报告日期】20090915

【摘要】

国内钢价跌幅收窄，长材率先反弹。八月份国内粗钢产量创年内新高，表明市场依旧非常活跃；七月份大中型钢企盈利能力大幅增长的数据也表明，钢铁行业三季度业绩将出现较大突破。国内六城市均价中，3mm热轧钢下跌0.42%；1mm冷轧钢下跌0.16%；20mm中厚板下跌1.38%；20mm螺纹钢价格持平；6.5mm高线上涨1.15%。钢材价格连续四周大幅下跌，继续下跌的空间比较有限，我们认为近期的钢价走势将以振荡调整为主，优势品种有望获得突破。

全球钢材价格涨跌各异，CRU国际钢价综合指数为159.8，较上期下降2.74%。北美、欧洲地区市场持续向好，CRU指数分别为147.8、145.3，升1.37%及1.25%；亚洲地区市场走弱，CRU指数跌6.69%。预计国际钢价将继续稳中有升的趋势。

内矿、外矿价格企稳。原材料市场企稳。首先国内铁精粉价格延续上期走势，各地价格基本未出现较大波动；其次外矿现货价跌破80美元/吨后企稳，青岛港印度63.5%粉矿和北仑港麦克粉矿(62.16%)现货价格均与上周持平。上海地区二级冶金焦价格下跌50元/吨；航运价格出现反复，BDI航运指数升3.23%，巴西至北仑的海运费跌0.97%，西澳至北仑的海运费跌7.75%。

长材库存环比下降。钢材价格的止跌企稳，特别是长材价格的反弹，刺激最终需求方加紧备货，长材社会库存开始下降。其中螺纹钢社会库存较上周下降1.77%；线材社会库存较上周下降0.37%；热轧、冷轧及中厚板的社会库存继续上升，分别上涨2.24%、0.80%、和0.80%。

行业动态：1)8月粗钢产量达到5165万吨，创历史新高；2)71家钢企7月实现利润106亿；3)8月份我国钢材出口环比增长15%，铁矿石进口回落；4)山东钢铁重组日照钢铁签订协议。

投资策略：钢材市场的重新企稳受益于经济的持续复苏，下游需求的改善，也受市场参与者预期影响。钢铁板块有望在钢价上涨的推动下重新走强，由于市场处于调整时期，估值偏低的个股具有防御性。我们建议投资者关注基本面良好，市净率较低的钢铁股，如：宝钢、马钢、华菱钢铁等。