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国信证券:水泥板块短期或将反弹 推荐8股

2012年10月17日 10:46
来源:国信证券

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需求旺季回暖,水泥价格持续回升

本周,全国水泥市场价格环比上涨1.88%。

华北价格平稳。9 月26 日京津冀地区执行统一提价30-50 元/吨,仅北京和石家庄执行到位,天津除金隅和冀东外,其他企业未执行。主要原因:需求较差,工程开工率仅在40%;重点工程虽有启动迹象,但短期对水泥需求影响有限;天津本地水泥企业磨机开工率低,粉磨站对价格提升没有信心。另外,天津市场较开放。

华东价格继续大幅上扬。六省一市,除上海价格保持平稳以外,其他六省价格全部上调10-30 元/吨。据了解,10 月15 日苏南企业将再次上调水泥价格 30 元/吨。

中南价格上涨。9 月底至10 月上旬,湖北武汉以及鄂东水泥价格大幅上涨,低标号上涨80 元/吨,高标号上涨50 元/吨。另据了解,企业有意10 月25 日再次上调50元/吨,能否实现,仍需看下游接受情况。湖南长株潭价格继续保持平稳。10 月13日起,广州再次上调40-50 元/吨,广西沿西江企业出厂价上调30 元/吨。

西南价格小幅走高。成都及周边水泥价格协同上调30 元/吨。

未来西北和东北将进入冬季,需求减少,价格将有所下降。

价格上涨主要来自于协同作用,未来空间有限

近期,主要区域价格上涨还是协同起到主要作用,其次是下游需求环比不断增加,使企业库存保持下降状态,再加上前期价格较低,多数企业亏损,便产生集中在四季度赚取利润的心态。其中,苏南地区如果10 月15 日价格再次调整到位,那么自9 月中旬以来,水泥价格累计上调4 次,幅度90 元/吨,涨幅接近40%,非常可观,但是,这主要是由于苏南区域在涨价前价格基本为华东区域最低,比周边的浙江、安徽等地低10-30 元不等,因此,在企业通过协同提价时,为稳固提价成果,会将价差填平,并不意味供需关系的显著改善。我们认为,今年四季度,在供需关系没有显著改善的情况下,价格上涨空间有限。

水泥股短期或将反弹,长期上涨趋势到来仍需等待需求回暖

过去的一段时间里,水泥指数下降1.10%,同期上证指数上涨0.90%。我们认为,短期由于大家对政府稳增长预期的增强和旺季水泥价格回升,带动水泥股反弹,但是,未来水泥股的趋势性上涨行情仍需要行业基本面的改善来支持,仍需等待水泥需求的回暖。如果前期政府公布的一系列利好水泥需求的政策能够得到落实,水泥需求有望于今年底或明年初回暖,行业盈利有望环比改善,进而逐步带来水泥股趋势性上涨。择优推荐:需求回暖时,业绩弹性较大的华东、中南区域公司,海螺水泥、江西水泥、巢东股份、华新水泥;基建需求占比较大,出台刺激政策会带来交易性机会的水泥公司,祁连山、冀东水泥、天山股份、青松建化。财经热点资讯

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(本文来源:国信证券)

 

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