大盘仍将继续震荡上行

2009年03月27日 05:52中国证券报－中证网【大中小】【打印】已有评论0条

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上周大盘表现强劲，上证指数连续五日上涨，资源类品种成为市场的中流砥柱，本周A股延续强势高位震荡。大盘在充裕的资金推动下一路震荡上行，数据显示目前正进入基金发行募集的密集期，我们认为，大盘仍然会延续上行的趋势，在震荡中前行。

本周一，大盘延续上周的强势，惯性向上，由于短期上涨幅度较大，股指逼近敏感区域，引发的技术面和心理层面的压力，因此周二、周三出现了大盘冲高回落，震荡调整的现象。昨日，大盘先抑后扬，量价齐升，沪指大涨3.06%，顺利收复失地，一举重回2300点。在金融、有色等板块全面走强带动之下，市场人气旺盛，后市仍有上升空间。

本轮大盘反弹行情主要是由于信贷投放量大幅度增加和各种刺激经济的政策密集出台而共同推动的。目前，宏观政策方面，国务院常务会议审议并原则通过关于推进上海加快发展现代服务业和先进制造业、建设国际金融中心和国际航运中心的意见，决定提高部分产品出口退税率。这是振兴地方经济和行业经济的重大举措。此外，目前市场进入基金密集期，数据显示从上周末至23日，又有4只新基金完成募集，且都为偏股型基金。除此，目前国内仍有10余只新基金正在发行中。基金的密集发行将成为市场新的资金推动力量。

年报方面，工商银行公布年报，2008年实现营业利润1433.98亿元，同比增加24.3%；税后利润为1112.26亿元，同比增加35.22%，盈利位居全球银行业之首。近期银行股陆续公布年报，使得银行盈利的情况更加明朗化。例如中国银行、工商银行、深发展等已经公布的盈利情况可以在较大程度上使得银行的资产质量情况明朗，从而消除了市场的部分恐惧和忧虑。而且无论从基本面还是从11.39倍的平均市盈率水平来看，银行板块都面临较好的中长期投资性和估值上的交易性机会。25日银监会公布的统计显示，截至今年2月末，我国银行业金融机构不良贷款余额和比例继续保持双降。不良贷款余额为15334亿元，比年初减少175亿元；不良贷款率为4.5%，比年初下降0.42个百分点。这些都激发了市场对银行板块的炒作热情。

从技术上分析，中短期均线呈多头排列，说明短期内市场仍将保持强势，虽然半年线下降趋势已趋于平缓，并见微翘之势，但年线仍呈下降之势，也就是说中长期走势仍不宜乐观。趋势线上，把去年11月左右的低位区域、今年1月份左右的低位区域、3月份的低位与次低位区域连成一条线(即上升趋势线)，可以清晰的看到大盘正处于上升趋势中，再把去年8月19日的低点、9月25日的高点及今年2月16日的高点连成一条直线，我们又可以看到非常明显的一条压力线，这条压力线被突破应该是没有悬念的，也就是说在有效突破压力线之后以及跌破上升趋势线之前，我们仍可以继续做多。技术指标方面，周MACD继续向上拓展空间，且保持一定宽度，月MACD逐渐靠拢，说明市场中短期强势依旧；今年1月份第一周的低点与3月份的第三周低点形成双底，月KDJ继续向上运行，说明市场中短期内仍将保持强势。

不过，在市场保持上行趋势的同时，仍然存在一些不确定因素，例如大小非的减持压力随着市场的走高而不断加大；2009年上市公司总体业绩下滑是不争的事实，世界银行和国际货币基金组织有报告称2009年可能成为二战以来全球首次经济负增长。

综合来看，我们认为，政策面向好、政府强力支持经济发展对市场形成有力支撑，周边股市的持续反弹营造了较好的外围环境，而充裕的资金也是市场的有利推手，市场仍将延续震荡上行的格局。