四季度是承接今明两年行情转换的重要蓄势期

2009年11月14日 07:10证券日报 】 【打印共有评论0

□ 本报记者 徐建民

日前刚刚公布的宏观经济数据表明,中国经济进一步好转。宏观面的向好必然增强市场做多的信心。

首先,宏观面看,中国经济复苏进一步向好的势头已经确立。10月份工业增加值较2008年同期增长16.1%,比9月明显提高,高于市场预期0.6个百分点,前10个月城镇固定资产投资增长33.1%,比市场预计的和9月份数据略低。CPI和PPI降幅继续收窄,10月份CPI较2008年同期下滑0.5%,9月份降幅为0.8%;10月份PPI较上年同期下滑5.8%,9月份降幅为7.0%。10月数据表明,中国经济今年四季度以及明年经济增速的预期将更为乐观。这些经济数据应该说符合甚至超过了市场预期,经济增长将为A股上涨提供坚实的基本面支持。

其次,央行再次明确要继续实施宽松的货币政策,保持市场的流动性。央行11日公布的信贷数据显示,10月人民币各项贷款增加2,530亿元,这一数据虽然低于市场预期,但是,市场流动性依然没有改变。央行11日发布的三季度《中国货币政策执行报告》披露,下一阶段,央行将继续实施适度宽松的货币政策,并根据国内外经济形势和价格变化,把握好政策的节奏和力度,增强政策的灵活性和可持续性,妥善处理支持经济平稳较快发展与防范化解金融风险的关系,注意管理好通胀预期,提高金融可持续支持经济发展的能力,维护金融体系健康稳定运行。这可以说是给市场吃了一个“定心丸”:在目前特殊的背景下,保持流动性就是保持对A股最大的支持信号。从资本市场供求看市场流动性,2010年贷款将依然保持高位。此外,随着人民币升值预期渐高,海外热钱流入也将推动市场上涨。

第三,上市公司业绩进一步好转。据《证券日报》市场研究中心统计,沪深两市共有570家公司对2009年全年业绩作出了预告。从已披露的业绩预告情况来看,超过六成的上市公司全年业绩向好,63家业绩预增翻倍。统计显示,已披露的2009年全年业绩预告公司中,有357家公司因业绩改善或提高而“报喜”(占比为62.63%),其中124家预增、102家略增、60家续盈、71家扭亏;而在209家因业绩下滑或亏损而“报忧”的公司中,有46家预减、39家略减、47家续亏、77家首亏。值得注意的是,在357家“报喜”公司中,预计全年净利润较去年同期增幅高于200%的多达38家,其预增25家、扭亏的13家。

考虑到中国经济的高增长背景以及A股公司相对成熟市场更高的业绩增长潜力,A股市场估值仍具吸引力。四季度是承接今明两年行情转换的重要蓄势期,今年四季度和明年一季度,上市公司业绩增速有望大幅加快,市场有望保持上升动力。

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