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英大证券6月19日晨会纪要

2009年06月19日 13:04凤凰网财经【大中小】【打印】 0位网友发表评论

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【财经要闻】

一、IPO重启首单落定三金药业29日发行

据第一财经日报报道：作为新股发行制度改革后首家IPO公司，桂林三金药业股份有限公司(下称“三金药业”)率先发布招股意向书，并将于6月29日同时进行网上和网下发行。而从去年6月19日三金药业披露招股说明书申报稿至今，已经整整一年时间。

此次三金药业将发行4600万股A股，并将在中小企业板挂牌上市。其中网下发行不超过920万股，即本次发行数量的20%；网上发行数量为本次发行总量减去网下最终发行量。

三金药业此次发行的初步询价期间定

于6月22日至6月24日。配售对象参与初步询价报价时，须同时申报申购价格和申购数量。申报价格不低于最终确定的发行价格对应的报价部分为有效报价，反之则为无效报价，将不能参与网下申购。

并且配售对象只能选择网下发行或者网上发行中的一种方式进行申购。凡参与初步询价报价的配售对象，无论是否有效报价，均不能参与网上发行。

更为重要的是，初步询价中提交有效报价的配售对象未能在规定的时间内及时足额缴纳申购款的，发行人与招商证券将视其为违约，将在《桂林三金药业股份有限公司首次公开发行股票网下配售结果公告》中予以披露，并报送中国证监会及中国证券业协会备案。

在初步询价时，每个配售对象每次可以最多申报三档申购价格，对应的申购数量之和不得超过网下发行量。同时每一档申购价格对应的申购数量不低于网下发行最低申购量，即100万股，且申购数量超过100万股的，超出部分必须是10万股的整数倍。

本次网下发行将不再进行累计投标询价，发行人和保荐人(主承销商)将根据初步询价情况直接协商确定发行价格。而初步询价结束后，如提供有效报价的询价对象不足20家，发行人和保荐人(主承销商)将中止本次发行。

根据三金药业招股意向书介绍，公司主要从事咽喉口腔用药系列、抗泌尿系感染用药系列及心脑血管用药系列中成药产品的研究、生产与销售，以及其他天然药物和生物制剂等的研究开发。主要产品为西瓜霜润喉片、桂林西瓜霜、西瓜霜清咽含片、三金片和脑脉泰胶囊等。

三金药业此次发行A股募集资金主要将投入特色中药三金片技术改造工程等10个项目。如果实际募股资金量超过项目的资金需求量，三金药业拟将富余的募股资金主要用于补充募投项目建设和生产所需要的流动资金。

2008年，三金药业归属于母公司所有者的净利润为273726598.50元，较2007年的249177709.01元有所增长。另外，公司实际控制人为邹节明，其直接持有三金药业10.07%股权，通过其自身及亲属直接间接合计持有三金药业44.53%股权。(曹柱)

二、友邦保险敲定香港上市最多筹资80亿美元

据每日经济新闻报道：友邦保险(AIA)已经敲定在我国香港上市。昨日，有消息人士称，本月17日，摩根士丹利和德意志银行从30多家竞争者中脱颖而出，确定为AIG旗下寿险部门AIA香港上市的联席全球协调人。

AIA总部位于香港，是一家拥有90年历史的老牌保险公司，管理着总额高达600亿美元资产，拥有2000万客户，约占AIG客户总量的三分之一。

德意志银行成黑马摩根士丹利一高层昨日在接受《每日经济新闻》采访时确认了此消息，但拒绝对其从事此项业务的收益发表任何评论。德意志银行公关部门则拒绝作任何回应。

AIA上市集资金额保守估计约50亿美元，最高可能达80亿美元，约合624亿港元，是香港自2007年4月以来最大一宗IPO。

今年3月，AIG开始筹划将旗下的寿险业务AIA分拆上市，5月16日，AIA开始邀请投资银行提交上市计划书，曾吸引30多家银行竞争全球协调人和账簿管理人职位。

摩根士丹利的入选在业内人士的意料之中，但德意志银行则出乎大多数人意料。此前业内更看好和AIA、AIG有过密切合作的美资投行。知情人士表示，德意志银行的竞标工作由其全球银行业务负责人MichaelCohrs亲自上阵负责，并作了诸多游说工作。而且，德意志银行不乏亚洲市场IPO的经验。2003年12月，德意志银行曾担任中国人寿34.8亿美元规模IPO的联席全球协调人，2006年10月还曾协助工商银行19.1亿规模的IPO。

以3%的佣金计算，AIA50亿美元的IPO规模，中介机构将可以分得1.5亿美元的丰厚佣金。华融资产一位负责人预测，每家中介机构至少能获得数千万美元的报酬，协调人相对账簿管理人可以获得双倍报酬，两家联席全球协调人合计有望将过亿佣金尽收囊中。

内地机构或将参与IPO竞购

据悉，AIA上市将可能出售25%至45%的股权。京华山一国际(香港)有限公司分析师夏平认为，AIA在H股上市符合集团整体利益，亚洲地区将成为其全球最为重要的业务范畴。相比出售固定资产，上市融资不但能获得流动性，用于偿还美国政府1800亿美元的援助，还能保住一部分股权，是目前金融危机下的应急措施。

中国人寿董事长杨超曾表示，公司已经退出AIA的竞投，因为AIA的资产质量、品牌和业务方向都已经发生改变。

对此，华融资产一高层表示，任何机构在参与购买这类资产时都会作尽职调查和评估，不会随便给出结论。但中国人寿不竞购不代表其他内资机构也不竞购，如果资产价格定得足够低，不排除有其他内资机构介入。(曹柱)

【机构看市】

世基投资：股指创新高难掩市场三大隐忧

昨天股指创出新高后，市场必须正视只有高度没有宽度、与周边市场过分背离、高调直面IPO开闸这三大隐忧。如果能及时扩展市场的宽度，将有利于全面

拓宽多头行情的时间和空间；如果能及时注意到不过分背离周边股市的走势，A股市场的独立走势将更加稳健；如果能虚势迎新，更有利于股市的健康发展。

山东神光：主流热点已经形成行情进入上升通道

超大盘银行股的大幅上涨，使得市场摆脱了对新股的恐惧心理，并重新进入上升趋势。新股发行带来的压力测试让指数的表现更加健康，投资者也逐渐认识

到市场上涨的根基没有动摇，推动力依然强大，今后新股开始发行后，影响的依然只是短期趋势。积极介入涨幅落后于大盘、相对估值偏低、上半年乃至全年业绩稳定的超级大盘股，或许可以分得一杯羹。

【机构看股】

平煤股份(601666)

资产注入增盈利强势值得期待

公司是国内第二大焦煤上市企业，地处中原腹地，邻近中南、华东缺煤省份，区位优势十分明显，拥有比较丰富的动力煤和炼焦煤资源，主要销往武钢、湘钢、宝钢，销售稳定。2009年下半年公司大股东资产注入进程值得关注，将提升其盈利能力。自5月中旬起，该股进入高位箱体震荡过程，期间量能萎缩明显，持筹心态稳，周四在成交量放大带动下高开高走，短期强劲拉升行情值得期待。

友好集团(600778)

生物医药概念横盘突破

公司是全国百强商业企业集团之一，具有较强的区域竞争优势，随着国内消费升级的大力推进，公司发展前景较为广阔。公司还携手干细胞研究领域的国家

人类基因组南方研究中心，共同组建上海申友生物技术有限公司，学术背景和研究力量、技术水平居于我国干细胞研究组织的前列，发展前景非常广阔。

该股4月以来一直保持横盘整理状态，成交萎缩较大，周四在成交量放大的情况下向上突破，短期快速拉升动作有望出现。

众和股份(002070)

盈利能力强有望上新台阶

公司主营中高档棉休闲服装面料开发、生产和销售，产品定位于进口替代和自营出口，为国内首家国家级棉休闲面料染整开发基地企业，产品研发能力处于

业内领先水平，形成研发+生产+营销盈利模式，盈利能力处业内较高水平。

该股自今年4月就进入横盘整理状态，成交明显萎缩，筹码锁定性较好，周四突破了整理平台，短期有望上新台阶。(国都证券)